暴跌！这块市场跌惨了，费率接近 0

LNG运输船即期运费暴跌，准备应对市场低迷期

信德海事 逄凯

近期，受LNG船舶供应严重过剩影响，LNG船舶的运费异常疲软，大幅下跌。据克拉克森最新周报显示，17.4万立方米的LNG运输船平均现货租金环比下降 17%，降至仅 7500 美元/天。分析师，船东都纷纷对此发出警告，2025年，对LNG运输船来说是异常艰辛的一年。未来，随着全球LNG产量上升，此市场预计到2026年-2027年将有所回升。

挪威船舶经纪公司Fearnleys为信德海事提供的数据显示，自2024年中旬开始，西半球的15.5-16.5万立方米的LNG船舶即期运费参考值疯狂暴跌，截至目前，参考指数趋近于0元/天。东半球相较于上周下降3000美元/天，徘徊在2000美元/天的历史低位。

同样，国际能源署分析师Greg Molnár也表示：LNG 运输船的现货租金已暴跌至 5,000 美元/天，创下历史新低。这一价格远低于行业普遍认为的15,000 美元/天运营成本，导致部分船东面临亏损运营的困境。

租金暴跌：市场供需失衡加剧

事实上。在过去一年中，LNG 运输市场的租金一路下滑。Greg表示：自 2023 年 11 月以来，LNG 船的日租金已从 20 万美元高点跌至 2024 年初的 5 万美元。但进入2025年，这一跌势加速，大西洋市场的现货租金甚至跌至 5,000 美元/天，比过去高点10万美元/天低了 95%。

他认为，供需失衡是造成这一情况的主要原因。

从供应端来看，2024 年全球 LNG 船队规模增长了10%。据克拉克森数据显示，目前全球LNG船舶数量为816艘，其中4万立方米以上船舶共有736艘。此外，LNG新船订单数为346艘，2025年将有91艘4万立方米以上LNG船舶交付。

然而，从需求端来看，全LNG贸易量仅增长2.5%，这一巨大差距导致运力过剩。同时，尽管红海危机等因素拉长了部分航线，但仍无法抵消过剩的运力压力。

2025 年运价仍将低迷，船东面临挑战

LNG 航运市场正处于历史性的低迷期，短期内仍将面临挑战。Greg预计，2025 年全年 LNG 现货租金仍将保持低迷，从长期合同来看，预计全年平均租金仅为 25,000 美元/天，远低于过去几年的市场水平。2025 年可能是船东最为艰难的一年，租金仍将低迷，甚至可能继续接近运营成本线。

两大关键因素将继续压制市场租金：

第一，LNG 船舶运力供给远超 LNG 供应增速。预计 2025 年将有 91 艘新 LNG 运输船交付，创下历史新高。运力增长远超 LNG 贸易的增幅，导致市场进一步承压。

第二，新增 LNG 贸易主要集中在短途航线（美欧）。80% 的新增 LNG 贸易量预计集中在美国-欧洲市场，相比于美国-亚洲长航线，短航程减少了吨海里需求，加剧市场运力过剩。

克拉克森也同样认为，2025年LNG市场不容乐观。尽管2025年下半年启动将存在LNG出口能力扩张现象，如，Plaquemines LNG项目（年产能1330万吨），加拿大LNG项目（年产能1400万吨，预计2025年中期投产），但受多个LNG项目延迟，需求端的增长有限。 此外，美欧短途贸易以及红海局势都可能影响吨海里需求。

因此克拉克森预测，计2025年LNG船队运力增长10.0%，而吨海里需求仅增长4.1%，供需失衡状况仍将持续。

市场何时迎来反弹？

据Greg分析，短期内，市场很难迎来强劲复苏。预计 2025 年 LNG 运输市场仍将维持低迷状态，部分老旧船舶可能被迫退出市场，而船东或将考虑减少运营船舶数量以维持市场平衡。

不过，中长期来看，市场或将在 2026-2027 年迎来改善：

2026-2027 年，全球 LNG 供应增速将加快，新项目（北美、卡塔尔、莫桑比克等）将带动 LNG 贸易增长，增加对 LNG 运输的需求。

长航线（美国-亚洲）的复苏可能缓解短航线带来的压力，提高吨海里需求，推动租金回升。

旧船淘汰、新造船交付节奏放缓，可能在 2027 年前后实现市场再平衡。

长期来看，2028 年以后 LNG 航运市场有望逐步回暖，但这依赖于全球 LNG 需求持续增长以及新造船订单的控制。如果船东继续大规模订造新船，供过于求的局面可能会长期持续。

克拉克森也同样看好LNG的中长期市场，其表示 受益于本十年内液化产能的持续增长，预计到2030年，全球LNG贸易量将达到约690百万吨，较2024年增长68%，为LNG运输市场提供长期支撑。

市场正经历周期性变化

值得一提的是，挪威船王Fredriksen旗下LNG运营公司Flex LNG认为，目前，短期至中期内，LNG航运市场面临挑战，主要由于大量新船交付，而LNG出口产能的提升尚需时间。 2024年至2027年市场走势可能会类似于2014年至2017年。

据航运交易公报信息显示，2014年-2017年LNG即期运费为自5万美元/天降至低点后开始逐步回升。

但Flex LNG表示，与当时市场不同的一点是，未来可能会出现大量老旧、高能耗船舶的拆解，尤其是蒸汽轮机船（Steam Tonnage）。这一调整将有助于改善市场环境，为市场复苏奠定基础，类似于2017年市场复苏的情况。

Flex LNG 表示，公司已经为当前的市场低迷做好了充分准备。

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