去年四季度巴菲特李录都没卖苹果，而段永平则边卖苹果边加拼多多……

来源：聪明投资者

北京时间2月15日，根据美国证券交易委员会（SEC）网站显示，截至2024年四季度末的美股持仓数据多数公布已完毕。

作为每个季度的必修课，伯克希尔哈撒韦、喜马拉雅、H&H International Investment, LLC（段永平美股持仓主体）、高瓴HHLR、景林、桥水、橡树、Baillie Gifford、ARK等等大资金的持仓情况，我们总要做下跟踪。

说几个有意思的点。

1、大家都以为伯克希尔去年四季度还是继续减持苹果，然而，巴菲特硬是没动。李录也没动，不仅苹果没动，旗下所有持仓（统共也就8只）一点都没动；

2、酒业公司星座品牌（Constellation Brands）是四季度伯克希尔唯一一只新建仓的股票，价值大约12亿美元。但是，受特朗普关税影响，今年以来股价已经跌去26%；

3、段永平还是有操作的，减了苹果，加了好多拼多多（去年底的持有市值已经超过了7亿美元）；他跟巴菲特一样继续在买西方石油，越跌越买，只是四季度段永平增持的幅度更大；

4、去年9月24日行情来临时，“华尔街抄底王”大卫·泰珀大喊加仓中国资产。13F披露显示，这位对冲大佬倒是没说假话，阿里巴巴已经加到遥遥领先的第一大重仓。

具体看详细分析：

伯克希尔是真不看好金融

根据最新披露的13F报告显示，四季度伯克希尔持仓总市值为2671亿美元，较二季度的2666亿美元，略低一点点。

前十大重仓中，持仓变化来自美国银行和西方石油。但两者待遇不同。

巴菲特去年减持美国银行的大动作，一度处于全市场每周的围观中，直到被减至10.36亿股，从第二大持仓落到第三大，由于持股比例降至10%的关键门槛以下无需随时披露交易情况。

事实上，四季度巴菲特将其在美国银行的持股量继续削减了15%，降至6.8亿股，并大幅削减了在花旗集团的投资，减少约75%。同时还减持了第一资本公司约18%的股份。

而对于2024年股价表现不佳的西方石油，巴菲特继续“勇进”。去年最后三个月，伯克希尔增持了西方石油近 890 万股。

本月早些时候的另一份文件显示，巴菲特在今年2月增持了更多西方石油，对该能源公司的总持股量达到 2.649 亿股。

截至去年底，苹果持股市值为751亿美元，领先于伯克希尔的第二大持股——美国运通（市值为450亿美元），以及美国银行（市值为299亿美元）。

“除非发生什么让我们必须改变资本配置和投资策略的极端事件，苹果仍会是我们最大的普通股投资。但在当前情况下，我不介意我们抛售一些苹果，让我们的现金及等价物的仓位更大一些。”

当市场都在猜测巴菲特去年四季度还会继续减持销售表现欠佳的苹果时，巴菲特遵守了上述在去年5月股东大会上的“承诺”，果然还是保持了苹果第一大重仓的位置。

当然，苹果去年表现也很超预期，年度涨幅超过30%。

数据来源：Whalewisdom，截至2024年12月31日

总的来说，伯克希尔三季度新进1只个股，增持5只，清仓3只，减持了8只，

去年二季度新买入的Ulta美妆，三季度被大幅减持，四季度果然就被清仓了，有点不像伯克希尔的风格，但也在情理之中。

而对于去年三季度新进的达美乐比萨公司，正好相反，去年四季度被追加了110万股，持股量几乎翻番。

星座品牌（Constellation Brands）是四季度伯克希尔唯一一只新建仓的股票。伯克希尔在当季总计买入了逾562万股，价值超过12亿美元。

值得一提的是，由于特朗普对墨西哥进口产品征收高额关税，这家酒类公司最近面临压力。因为公司旗下所有啤酒都从墨西哥进口，而啤酒占其销售额86%以上。今年以来，该公司股价下跌了26%。

李录按兵不动

李录管理的喜马拉雅资本四季度完全按兵不动，是的，就是一股未动。

回想去年三季度，他新买入了Sable Offshore（一家总部位于美国休斯敦从事石油、天然气勘探和开发活动的独立上游公司），还大幅减持了苹果。

但对于巴菲特一直在减减减的美国银行，李录却拿得相当稳当，甚至还是第一大重仓（谷歌的A类和C类分开算的话）。

相对于伯克希尔前十大重仓位置一点不变，他持有的苹果因为四季度市场表现反而在市值排名上超过了西方石油。

数据来源：Whalewisdom，截至2024年12月31日

段永平加了好多拼多多

去年下半年段永平加了好多拼多多。

三季度从10万股出头一下子加到了390万股，然后在四季度继续加加加，加到723万股，去年底的持有市值超过了7亿美元。

而今年以来，截至最新收盘，拼多多股价上涨28%。

段永平今年1月5日回母校浙江大学的交流中，继续盛赞黄峥，还说“目前来说，中国企业真正做到全球化的，大概也就拼多多和抖音，其他的企业可能更多是局部性的全球化。”

对于苹果，段永平这次跟巴菲特不一样了，他继续减持22%的股份。但买入西方石油的力度更大，持股增加了47%。

在去年三季度把美国银行完全清掉之后，段永平的金融持有就剩下伯克希尔。

而在前一个季度小幅增持谷歌之后，去年四季度段永平卖了不少谷歌，削减份额大概四分之一。

数据来源：Whalewisdom，截至2024年12月31日

高瓴HHLR对中概股似乎减的不是时候

高瓴HHLR Advisors去年四季度调仓动作没有三季度那么大：新进4只个股，增持10只，减持11只，清仓了7只（三季度的时候可是清仓了34只）。

截至去年底，HHLR美股持股总市值大约28.87亿美元，而三季度末总市值为45.6亿美元，下降幅度不小。

总体来看，中概股在去年四季度被减了挺多，当然，这并不意味HHLR错过今年这波凶猛的中概股行情，毕竟在其前十大重仓中，中概股占了8席，增持的股票中4只为中概股，分别为京东、贝壳、富途和达达。

HHLR对重仓前三大都减的比较多。

比如被段永平大幅增持的拼多多，HHLR在四季度继续“从众”地减了42%的股份。拼多多首次进入HHLR前十大是在2022年第三季度。

HHLR还将第一大重仓百济神州股份减少了27%，在该公司的持股比例降到了9.05%（此前为10.35%）。百济今年以来股价上涨25%。

第二大重仓阿里巴巴被减持45%，今年以来股价更是大涨了47%。

去年一季度阿里巴巴在HHLR的持仓占比仅为0.23%，二季度被增持了3638.32%。三季度阿里巴巴股价涨47.39%，HHLR继续追高加仓，持仓占比增加到20.57%。

数据来源：Whalewisdom，截至2024年12月31日

从前几天就披露了四季度持仓数据来看，景林资产香港在四季度不再减持拼多多，反而略有小增加。但是截至去年底的第一大重仓位置被市值涨上来的Meta超过。

两大重仓今年表现都很猛。

公司合计美股持仓总市值为31.65亿美元，较三季度末增加一丢丢。

数据来源：Whalewisdom，截至2024年12月31日

景林大幅减持了台积电、富途和奇富科技等，显著增持网易、中通快递，谷歌。对于持股占比很少的阿里巴巴，景林索性卖完了。

其他一些看点

去年9月24日行情来临时，大卫·泰珀大喊加仓中国资产。13F披露显示，这位对冲大佬倒是没说假话。

去年底最大持仓就是阿里巴巴，持股市值超过10亿美元（今年继续大涨），持股比例占到15.54%，遥遥领先于第二大持仓的亚马逊（持股占比8.82%）。

四季度增持了京东317万股，阿里巴巴184万股，贝壳40万股，百度10万股，拼多多5.5万股。

“对冲大神”德鲁肯米勒管理的杜肯家族办公室去年最后三个月在增持航空股，包括美国航空、达美航空和美国联合航空。

他的组合头寸不大，跟“英国巴菲特”特里·史密斯持仓中都有烟草公司菲利普-莫里斯。

桥水基金在去年四季度大举加仓标普500ETF，但减持了美股“七巨头”，是的，都不同程度减持了，但是新买入了特斯拉。

Baillie Gifford也减持了亚马逊、英伟达、Meta、特斯拉等科技巨头，持续加仓拼多多。

有意思的是橡树资本，把持股在第五大的标普500看跌期权卖了18%多。

“木头姐”的ARK一边强烈看好特斯拉一边继续减持，在四季度卖掉1亿美元特斯拉同时转手加购Coinbase的股票。好吧。

—— / Cong Ming Tou Zi Zhe / ——

排版：关鹤九

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