3.5亿美元优先票据发行，绿城中国打破房企美元债“发行荒”

沉寂许久后，绿城中国成为了2023年以来首发行美元债的中国大型房企。

2月14日，绿城中国发布公告称，计划发行3.5亿美元2028年到期8.45%的优先票据。德意志银行、汇丰、国泰君安国际、摩根大通、东吴证券（香港）和瑞银为票据的承销商。

绿城中国表示，公司拟将所得款项净额用作为现有债项的再融资，包括但不限于为同时进行的购买要约提供资金。

身为中国领先的房地产发展商之一，绿城中国以国内中高收入人士为主要目标客户，对于产品品质和客户服务尤为看重。目前，在房地产周期“磨底”之际，公司仍拥有稳定的财务状况及融资能力，业绩韧性突出。

2023年来首单美元债发行“花落”绿城中国

美元债是中国房地产发展史上无法避免的议题之一。

着眼房地产领域，为满足高速规模扩张下的资金需求，2012年至2013年起，各大房企纷纷加大登陆境外债券市场发行境外债。因发行年限较长等因素加持，美元债开始成为国内房企融资渠道的支柱。

不过，伴随着2020年开始房地产市场进入深度调整期，众多房企因陷入被杠杆“束缚”的境地，最终致使面临流动性承压的不利局面。

这番情形下，一些房企做出“保内弃外”的艰难抉择。由此，美元债违约风波于近年来频繁发生。

正可谓“沧海横流方显英雄本色，风高浪急更见砥柱中流”。经历“违约潮”后，国内房企想要发行美元债的难度与成本均已不可同日而语，部分压力重重的房企也面临着美元债渠道长期关闭，而仍有能力发行美元债的房企，也隶属业内优质序列。

2月14日，绿城中国官宣将发行本金总额3.5亿美元的票据，票据将自2月24日起按年利率8.45%计息，到期日期为2028年2月24日。

据了解，此次绿城中国的美元债定价相较初步价格指引低40个基点，公司也借此成为2023年以来首次发行美元债的中国大型房企。

绿城中国的优质何以见得？事实上，良好的财务状况及融资能力是最佳印证。

2024年中期报告显示，绿城中国手握银行存款及现金751.33亿元，较2023年末增加约17亿元；公司一年内到期借贷余额为人民币353.13亿元，占总借贷的23.8%，银行存款及现金的期末余额为一年内到期借贷余额的2.1倍。

同期，绿城中国完成境外融资置换8.17亿美元，已基本完成2024年到期境外债务置换，并提前完成2025年到期的3亿美元境外债务的置换。

来到2024年年底，绿城中国经营性现金流再创新高，并主动压降负债规模、优化债务结构，现金短债比维持2倍以上。

除此之外，截至2024年6月底，绿城中国总借贷加权平均利息成本降至4.0%，在境内债券及境外贷款价格保持高位的基础上，较去年同期的4.4%仍进一步下降。

迎风而上的韧性、稳健

统计局数据显示，2024年1至12月累计房地产销售面积9.74亿平，累计同比减少12.9%；房地产销售金额9.68万亿元，累计同比减少17.1%。

然而，即便行业“阵痛”仍存，但绿城中国经营“稳健”依旧。

2024年，绿城中国精准投资，总共获取43宗地，新增土储288万平方米，新增货值1147亿元，为后续发展奠定了良好基础。而伴随着年底苏州云庐交付，绿城中国2024年含代建在内的交付项目停留在241个，总交付套数超15万套，兑现100%交付率。

再来拆解2024年绿城中国销售数据。自投项目方面，公司累计合同销售面积591万平方米，累计合同销售金额1718亿元，权益金额1206亿元；代建项目方面，同期公司合同销售面积和金额分别为818万方和1050亿元。

综合而言，2024年绿城中国累计实现总合同销售面积1409万方，总合同金额2768亿元。根据克而瑞、中指院、亿翰智库，公司年总合同销售额位列行业第三名，其他各维度销售数据均进入行业前十。

时间来到2025年元月，绿城中国继续创造扎实的“成绩单”。

1月24日，苏州玫瑰园四开四罄；据认购书签署统计数据，总计销售金额达53.6亿元。而杭州晴澜轩、杭州润百合庭、嘉兴湖境云庐、上海弘安里、宁波馥香园、合肥锦海棠、西安秋月苑和舟山长峙岛同样收获热销。

纵观1月，绿城中国自投项目销售面积约19万方，销售金额约71亿元，销售均价为37278 元/平米，销售金额排名继续稳居行业前十；代建项目取得销售面积约28万平方米，销售金额约人民币43亿元。

往后看，自2月份起，杭州汀岸印月轩、长沙玉海棠以及持续火热的合肥锦海棠、杭州咏湖云庐将迎来开盘；再加之，“9.24”一揽子政策出台后，房地产市场需求出现边际回升迹象。两种因素叠加下，绿城中国的销售佳绩或许仍将继续。

品质、客户为先

1995年，“绿城”品牌诞生。时至今日，绿城中国已进入而立。

“产品主义”是绿城中国企业文化中的重要着力点。长期以来，公司将“产品品质”视作一号工程，将“客户满意度”视作一号标准。

回顾三十年，无数经典案例诠释了绿城中国对于产品品质以及对于客户至上的追求。

2024年6月，绿城中国发布行业首个企业“好房子”标准，标准共计226项条款，有189项严于国家标准及行业标准。

同年，绿城中国完成七大引领型产品系封装，持续打造高品质“全维实景示范区”，连续三年实现克而瑞、中指院、亿翰智库产品力测评Top1大满贯。

与此同时，2024年绿城中国在所进驻的16座城市总体满意度第一。

资料显示，在美国《福布斯》杂志发布的“2024福布斯全球企业2000强”榜单中，绿城中国位列全球第1063位，较2023年上升30位。而得以取得此番成绩的根源，离不开公司对于自身价值观的恪守。

展望2025，绿城中国仍将深入践行对品质、客户为先的准则。

公司指出，将推动绿城好房子体系全面升级。具体来看，高端产品要持续引领，中高端产品要提升性价比；践行客户导向、组织保障、文化驱动的单盘主义，将各个项目都打造成独一无二的精品；同时，围绕“好房子”，搭建“好服务”体系，做精产品的同时，创优服务。