快时尚电商SHEIN的IPO计划因特朗普打击低价包裹而受挫

金融时报报道，在美国总统唐纳德-特朗普对从中国免关税进口的小商品实施打压后，快速时尚集团Shein在英国股市上市的大丰收计划很可能被推迟，SHEIN以超低价格直接从全球数千家中国工厂销售服装，据知情人士透露，该公司此前曾在路演中告诉投资者，伦敦上市最快可能在今年复活节前实现。

但据三位熟悉这一过程的人士透露，在特朗普关闭所谓的"最小化"规则后，首次公开募股现在很可能被推迟到今年下半年。

该公司在2023年的最近一轮融资中估值660亿美元，但从未公开确认过上市的时间表或计划，而上市将为伦敦乏善可陈的资本市场注入急需的活力。

该集团成立于中国，总部设在新加坡，去年6月向英国监管机构提交了拟进行首次公开募股的机密文件，目前仍在等待英国和中国监管机构的批准。

Shein的主要市场包括美国和英国，在过去的18个月里，其部分股票公开上市的计划一直受到地缘政治的影响。

美国的打压行动影响到了SHEIN和Temu等中国电子商务企业。 美国总统本月早些时候宣布，将取消"小包免税"规则，即对价值低于800美元的商品免征关税，并对所有中国商品加征10%的关税。

在包裹堆积在边境后，特朗普暂时中止了堵塞漏洞的措施，"直到有足够的系统来全面、迅速地处理和征收关税收入。"

熟悉Shein上市计划的人士表示，该计划的影响和时间的不确定性正在影响Shein的上市时间表。

自 COVID-19 大流行以来，Shein 的业务迅速增长，这在很大程度上归功于"小包免税"规则。 美国国会的一份报告称，根据此类豁免规定运往美国的货物中，30% 以上来自SHEIN和竞争对手Temu，后者隶属于中国电子商务巨头拼多多，也专注于廉价商品。

美国海关和边境保护局的数据显示，进入美国的微量豁免货物中，一半以上来自中国，这些订单的平均价值约为 50 美元。 2024 年前三个季度，此类货物的运输价值达 478 亿美元。

据一位熟悉Shein计划的人士称，尽管该集团并未停止IPO工作，仍在推动英国批准其IPO，但打击行动已将Shein的重点推向其供应链。

如果Shein要将少于10%的股份上市，还需要获得英国金融行为监管局的特别豁免。

SHEIN最初的目标是在纽约上市，但在遭到美国监管机构拒绝后转向伦敦。 10 月份，该公司隐居的亿万富翁联合创始人许仰天在英国和美国会见了投资者，期待公司上市。

Shein拒绝对此发表评论。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的分析师本周表示，关税政策变化对Shein和Temu的商业模式构成威胁，可能会推高价格。