百亿私募“洗牌”：数量降至80家 谁掉队了？

经济观察网 记者 陈姗 今年以来，百亿私募阵营迎来剧烈“洗牌”。

2月12日，私募排排网发布的最新数据显示，截至1月31日，百亿证券私募数量降至80家，较2024年底减少9家。上海保银私募、磐松资产、歌斐诺宝、远信投资、展弘投资、上海波克私募、宽远资产、半夏投资、融葵投资、国寿城市发展产业投资等10家私募暂时退出百亿私募阵营，而海南图灵私募成为唯一一家晋升到百亿的私募。

具体来看，在这80家百亿私募中，百亿量化私募为32家，百亿主观私募为40家，百亿“主观+量化”私募有7家，还有1家国丰兴华（北京）是唯一一家机构系私募，由新华保险和中国人寿两大 “险资” 共同设立。与2024年底相比，百亿主观私募减少6家，百亿量化私募减少1家，“主观+量化”减少2家。

融智投资FOF基金经理李春瑜在接受经济观察网采访时分析称，百亿私募数量减少主要是市场环境变化和行业竞争等多种因素导致。一方面，去年市场波动较大，使部分私募业绩不佳，导致规模收缩退出百亿行列；另一方面，行业竞争激烈，一些百亿私募在投资策略、风险控制等方面存在问题，被投资者用脚投票，规模缩水严重。

此次退出百亿阵营的“网红”私募半夏投资和磐松资产备受关注。

半夏投资创始人为李蓓，在业界有“私募魔女”之称，该机构知名度很大程度也来自于李蓓的个人IP。去年12月中旬，有投资人称持有半夏投资的产品三年亏损15%，质疑其长期业绩。此后，市场中也不时传出投资者对其业绩的诟病。

经济观察网在某第三方平台翻看半夏投资的产品收益情况，其中有业绩展示的2只多资产策略产品近两年（2023年2月10日至2025年2月7日）净值回撤均超20%，大幅跑输同期沪深300收益率。这2只产品虽成立以来均取得不俗的业绩表现，但较大的净值波动难免给持有人带来了不佳的体验。

值得一提的是，在去年底公开发声中，李蓓总结过去一年成绩和经验时指出，虽过去一年业绩并不好，但她并不焦虑，认为自己比两年前认知水平有较大提高，看到了重要的拐点和机会，对传导机制理解更深，处于淡定且踏实的状态，相信未来几年业绩表现会更好。

磐松资产则是2024年的新晋“网红”私募，凭借低费率和强劲业绩，磐松资产管理规模节节攀升，2024年3月管理规模超过50亿元，同年7月突破100亿元，仅成立两年时间管理规模就突破了100亿元。某第三方平台数据显示，截至2月12日，磐松资产近期在该网站有业绩展示的14只产品自成立以来均录得正收益，其中成立一年以上的11只产品自成立以来的年化收益率在9.04%-40.72%之间。

然而，在磐松资产管理规模快速攀升之时，2024年10月底，创始人张潇被美国马萨诸塞联邦地区检察官办公室起诉一事让该公司陷入了舆论的漩涡，张潇被指控窃取前雇主的代码、项目和研究。2024年11月14日，磐松资产发布声明否认相关指控，并表示会通过法律手段维护合法权益。彼时，业内人士认为，在磐松资产被卷入海外案件的同时，其投资人也面临着去留问题。

在不少私募跌出百亿阵营的另一面，海南图灵私募成功闯入百亿阵营。

海南图灵于2021年初拿到私募牌照后，仅一年多时间，公司管理规模就达到20亿元以上，其中90%的资金来自专业机构投资者，去年7月规模升至70亿元。公开资料显示，海南图灵创始人、投研总监王亚民毕业于伦敦大学学院 (UCL)，获金融数学硕士学位，2014年起曾先后任职于GMEX Group投研部、摩根士丹利、瑞士信贷，回国后也在多家私募任职。自成立以来，图灵基金旗下策略业绩表现突出，尤其是量化CTA策略近两年在行业排名持续靠前，且回撤较低，备受机构资金青睐。

李春瑜认为，百亿私募“洗牌”，整体变化反映私募行业优胜劣汰的激烈程度以及市场对私募机构综合能力的严格考验。

陈姗经济观察报记者

华东新闻中心记者
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