疯狂的黄金

大家好，我是大嘴。

今天看到微信群里在讨论黄金，就说现在的黄金都涨到了870块/克了，遥想大嘴娶媳妇那会，给媳妇买镯子时，黄金也才300块/克。

几年的时间，黄金居然翻了三倍！这投资收益率仅次于比特币和美股了！

这些年为什么黄金会一直大涨呢？

首先，黄金具有抗腐蚀，不氧化，延展性高的特点，并且还闪闪发光，人类早在5000多年以前，就发现了黄金的价值。

但就如今的黄金来说，不能单纯的讲其物理，化学特性，而是成为了一个全球金融投资品。

二战结束后，布雷顿森林体系建立，由于美国拥有世界上3/4的黄金储备，当时的黄金直接与美元挂钩。

到了70年代，布雷顿森林体系破产，黄金价格开始与美元脱离，黄金价格开启自由浮动。不过在美国强权之下，国际金价依旧以美元计价。

由于黄金本身并不产生利息，股息或分红，其价值主要依赖于市场供需和投资者情绪，价格很容易受到各种因素的影响，比如国际上黄金计价的美元。

这里引入一个词叫：实际利息。

假设你在银行存了100万，年化利息是2%，一年后到手就是102万，明面上这一年挣了2万，但这一年通货膨胀了5%，看似挣了2万，实际上是亏了3万。

这就是我们生活中经常说的那句话：跑赢通胀。

银行利息减去通胀指数就是实际利息，实际利息低，黄金就涨价，实际利息高，黄金就下跌。

而黄金就是实际利息的对标，黄金价格上涨，就说明实际利息低，而实际利息低，就说明钱太多了。

实际利息低，要么通胀太高，高于银行利息，银行利息减去通胀指数是负的。就像刚才的例子，通胀太高，那就是钱太多，毛了，黄金价格就会上涨，这个好理解。

还有一种情况，通胀不高，甚至没有通胀，但银行利息太低了，甚至接近零了，那实际利息也会很低，这也说明钱印太多了，黄金价格也会上涨。

我们知道，银行利息是由国债利息来决定的，国债利息低，银行利息就会低。

之前的文章讲过，而由于银行，大机构都在抢着买国债，国债的价格一直在上涨，导致收益在下降。

本来面值100的固定年化收益率2.5%的国债，现在被炒到了101了，到期还是按照100元的面值给你利息，实际收益率就跌破了1.6%。

都这样的收益率了，银行和大机构还是抢购国债，只能说手里的钱太多了，真的没地方花了！

贷又贷不出去，放手上还要成本，只能去买国债了，而由于银行疯狂买国债，也就意味着，钱没有真正的流向市场，也就没有所谓的通胀。

这个时候全球央行就会发现，甭管是印多少钱，这钱怎么也流向不到市场，只在金融体系里空转，压根不能提振经济。

于是乎，只能用另外一种方式，叫做财政政策，就是你们不贷款，不花钱，那国家层面来贷款，来帮老百姓花钱。

比如去搞大基建投资，去直接给老百姓发钱，这点美国那边、澳门都干过。表面上老百姓都没有贷款，也没花钱，虽然银行利息低，但也没引发通胀。

可是M2总量数据是摆在那里的，这说明还是印了很多钱啊！这一切都逃不过实际利息的眼睛，它就会表现的一直很低，时间久了，黄金就会上涨。

最近20多年，比如90年代的日本，2000年后的欧洲和美国，都出现了这种情况，持续超低的实际利息推动了黄金价格上涨。

那黄金要涨到多少才结束呢？

当国家层面借钱借到一定程度的时候，大家就开始担心了，借了这么多钱，印了这么多钱，能还得上吗？如果还不上的话，那货币还有信用吗？还能值钱嘛？

当大家开始质疑全球债务风险的时候，就是黄金继续上涨的推动力。

国家层面去发国债借钱，就是以消耗国家信用为基础的，这钱借了，花了，如果能把经济搞上去，以后还能通过税后把钱还掉。

撸过网贷的人都知道，钱借出来就不可能还完的，并且只会越借越多，最终以贷养贷，而美国、欧洲、日本也是这么干的。

2000年的时候，美国国债总额是5.7万亿美元，2020年美债增加到了23万亿美元，2025年美债要突破36万亿美元。

这也直接反映在了实际利息上，最近十多年，美国实际利息一直在-1.7%到2%之间波动，平均接近零的水平。

超低的实际利息，也导致了黄金价格不断的上涨，黄金价格从2000年的280美元每盎司，涨到了现在的2900美元，其他主要经济体也一样。

日本在2000年国债是4.2万亿美元，现在是8.6万亿美元，欧洲当年国债总额是4.7万亿，现在是12.7万亿。

债务翻倍的同时，实际利息也同样接近零的水平，如果美国不能及时降低债务，那么基于二战后构建的美元信用体系将出现重大裂痕，而我们也有可能会见到更高的黄金价格。

这也是为什么美国人要换掉拜登让特朗普当总统，因为特朗普的理念就是开源节流、降低负债。

所以，我们最近看到马斯克的政府效率部正在进行大规模的裁员，同时特朗普又在挥舞着关税大棒，要提高联邦政府的收入，提高美国的实际利息，维护美元信用。

如果特朗普做到了，黄金就会下跌，如果做不到，或者做不好，黄金还会继续上涨。

PS：不久前失联超半年，为避免再次失联，下面备用号烦请大家点点关注。

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你是不是见不得穷人