长安、东风两大车企合并的四大猜想

张克

2月9日晚间，多家上市公司密集发布公告。中国兵装旗下的长安汽车、哈飞动力、建设工业等7家兵器装备集团旗下公司发布公告称，兵器装备集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。本次重组或将导致公司控股股东发生变更，但不会导致实际控制人发生变更。另一家央企东风汽车旗下的东风股份和东风科技也均发布了关于间接控股股东可能发生变更的公告。

这系列公告被解读为，在中国汽车市场占据主要地位的东风汽车和长安汽车即将发生重组。这也是关于一汽集团、东风汽车和长安汽车长达十年的重组绯闻再次登场。不过这次因为涉及多家上市公司，可能真正意味着实质上的重组即将开始，而且坊间也已经传出了重组后的公司架构、重组后的公司名称、重组后的管理团队等各种真假难辨的信息。在等待着尘埃落地的过程中，我们也可以对于未来东风汽车和长安汽车的重组做一个大胆猜测。

第一猜想；东风为主，长安为辅

第一个猜测，本次重组大概率是以东风汽车为主，或者东风汽车占据更加重要的地位。

原本按照公司资历排名，东风汽车是国资委直接领导的央企身份，长安汽车则是央企中国兵器装备集团下属的子公司，在资历以及级别方面，长安汽车相比东风汽车要略低一个级别。此外，长期以来，东风汽车一直是中国三大汽车集团之一，长安汽车则和北汽集团、广汽集团等并列第二阵营。

当然最近几年，长安汽车发展迅速，绝对销量方面也已经超过了东风汽车，尤其是在乘用车领域，长安汽车优势明显，自主品牌发展有声有色，不但远远超过东风汽车，同时也远远超过了长安福特和长安马自达等合资车企，成为国企阵营中自主品牌发展最好的一家。至少在公众印象中，长安汽车的竞争力以及品牌形象要远远超过东风汽车。

但是涉及央企的重组，从来不是市场行为，而是政策行为。所以即便长安汽车的竞争力更强，但是在央企合并中，因为级别重要性远远超过竞争力，所以大概率会处于一个从属或者不利地位。

第二猜想，一汽集团会参与其中

第二个猜想，一汽集团应该会参与重组。其实关于央企汽车重组，从十几年前有关部门就开始酝酿，虽然多年来光打雷不下雨，但是每次传出的重组消息都是以一汽集团、东风汽车和长安汽车为主，这也是央企在汽车领域最重要的三家汽车公司。其它诸如上汽集团、北汽集团和广汽集团以及奇瑞汽车等虽然也属于国企范畴，但是都属于地方国资委，和央企并非属于同一系统，重组合并难度太大。所以如果东风和长安汽车重组，一汽集团没有理由不参与，因为仅仅东风汽车和长安汽车的合并重组，并不能达成目前国资委期望的效果，只能属于一个半拉子工程或者夹生饭。所以一汽集团参与重组将是大概率事件。其实在过去几年，一汽集团、东风汽车与长安汽车的高管互相交叉任职，实质就是一个非常清晰的信号。一汽集团的参与势在必行。

第三猜想，短期应该是母公司级合并

第三个猜想，东风和长安汽车的合并大概率是母公司级别的合并，暂时应该不会涉及更具体的实质，不会深度涉及研发、采购、生产、销售以及品牌方面的实质合并。更大可能是双方上面设立一个母公司，假设名称为“中国汽车工业公司”，出资人为国资委。而在中国汽车工业公司下面，东风汽车和长安汽车各自独立运营。

这样的运营方式好处至少有两个。第一是大幅度降低重组难度，因为如果仅仅实现母公司级别的合并，将不涉及不同公司的研发、采购、生产、品牌以及营销等具体领域，或者仅仅在协同采购或者基础研发方面进行宏观协作，具体的研发、生产、管理依然由各自公司独立运营，这显然将极大降低工作难度，并且容易获得不同重组方的认可，降低管理难度。况且，无论东风汽车还是长安汽车，下面都是一大堆的各种分公司、子公司和孙公司，各自都是一大堆品牌，想要实现实质的协同合并，谈何容易？

更重要的一点是，在历史上，大型独立汽车公司的合并极少有成功先例，失败的例子比比皆是。当年通用联合菲亚特、欧宝、大宇以及铃木，戴姆勒奔驰联合克莱斯勒、现代以及三菱，福特联合沃尔沃、马自达，纷纷构建了跨越全球的汽车帝国。但是历史证明，这些大型独立汽车集团的合并或者联合，并没有取得1+1大于2的效果，后来也纷纷解体。国内的汽车合并重组也很少成功先例，一汽集团之前合并过吉林轻型汽车和天津汽车工业集团，直接导致了当时中国最畅销的品牌夏利的消失。长安汽车合并过哈飞汽车和昌河汽车，后来这两家汽车工业也逐渐式微。所以，如果仅仅从母公司方面或者进行财务合并，相对于实质的重组合并，显然将是一个风险和难度更低的选项。

第四猜想，总部或者放在雄安

第四个猜想，合并后的“中国汽车工业公司”总部或将位于雄安。众所周知，目前雄安是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事，集中全国优渥资源的疏解地，大量的科研院所、大学机构以及央企总部正在有序迁往雄安。

但是众所周知，其实各大单位，尤其是一些央企总部，之前位于首都北京，享有优渥的各种资源，直接搬迁雄安难度太大问题太多。但是如果一家新设立的央企，直接将总部放在雄安，显然将极大降低抗性难度。而且目前一汽总部在长春，东风总部在武汉，长安汽车总部在重庆，未来“中国汽车公司”的总部放在三者任何一个地方，对于其它两家汽车公司都会带来心理上的不平衡。但是如果除却这三个固有总部，重新选择一个新总部，则可以降低三大汽车公司的抗性，增强其心理接受度。同时在地理方面，位于华北的雄安，也大概位于东北（一汽所在地）、华中（东风总部所在地）和西南（长安总部所在地）的地理中心，在管理协同方面也更加具有地理优势。

当然，以上的几个猜测，仅仅对于目前已经披露信息的一个自然客观推理，实质上随着时间推移，也会有更多更加确定的信息披露。目前看来，对于几个央企汽车公司的重组，在等待酝酿十多年后，确实在明显加快进程。无论如何，三大汽车公司对于中国汽车有着巨大影响力，如果三大真正合并，不但将改变中国汽车行业版图，也将对于世界汽车版图产生一定影响。我们将继续关注，并且随时分享最新讯息。