东风长安重组，或成全球第五 | “东长重组”追踪 ①

作者|沈天香

编辑|李国政

出品|帮宁工作室（gbngzs）

2025年2月9日，将成为中国汽车工业发展史上一个特别的日子。

这一天本是周日，但东风系和兵装系上市公司密集发布公告，引发人们猜测：东风公司与长安汽车两家汽车央企将合并重组。

东风方面，有东风汽车股份有限公司（600006.SH，东风股份）、东风电子科技股份有限公司（600081.SH，东风科技）；长安方面，有长安汽车股份有限公司（000625.SZ，长安汽车）、东安汽车动力股份有限公司（600718.SH，东安动力）、长城军工股份有限公司（601606.SH，长城军工）等。它们相继发布关于间接控股股东可能发生变更的提示性公告。

其中，东风股份公告称，于2月9日接到间接控股股东东风汽车集团有限公司（东风公司）通知，东风公司正在与其他国资央企集团筹划重组事项。本次重组可能导致东风股份的间接控股股东发生变更，但不会导致实际控制人发生变更。相关安排尚需履行程序，并需获得有关主管部门批准。本次重组不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。

长安汽车公告称，接到间接控股股东中国兵器装备集团有限公司（兵装集团）通知，兵装集团正在与其它国资央企集团筹划重组事项。公告也表示，本次重组或将导致公司控股股东发生变更，但不会导致实际控制人发生变更。

这表明，多年来行业反复提及、热烈讨论的汽车央企整合事宜，或许从传言变为现实。

帮宁工作室从相关方面得知，2月11日上午，国资委改革局将组织召开专项会议。

这一重组事件并非偶然，背后是政策推动。

去年，国务院国资委多次强调，推动国有资本向战略性新兴产业集中，并通过专业化整合提升产业竞争力。国资委主任张玉卓曾指出，一汽、东风、长安三大汽车央企在新能源汽车领域“发展不够快”，需通过考核机制改革和资源整合实现突破。

此次整合重组，正是央企落实国有资本向战略性新兴产业集中政策的具体行动之一。

首先，做减法——聚焦主责主业。

公开资料显示，中国兵器装备集团是中央直接管理的国有重要骨干企业，是国防科技工业的核心力量，也是国防工业和国民经济的战略性企业，对我国国防和安全起着重要的基础性和战略性作用。

但旗下的汽车业务主体即长安汽车，是我国三大汽车央企之一，目前正在向新能源转型。此次从中国兵器装备集团剥离后，长安汽车能更专注于新能源汽车业务发展，加速转型步伐。

其次，做加法——推进专业化整合。

国资委近年来推动的央企整合，多围绕“合并同类项”逻辑。今年1月24日，中国船舶换股吸收合并中国重工，以打造世界一流船舶制造企业。不久前，汽车央企发生的人事变动，也与之相关——中国一汽原董事、党委副书记、工会主席王国强，出任中国船舶党组副书记、董事、总经理；东风公司原副总经理、党委常委彭原璞，转任中国船舶集团副总经理、党组成员。

此前，中国一汽拟投资控股中国诚通所属力神青岛，兵器装备集团、东风公司同步参与，共同打造国资动力电池头部企业。

汽车相关行业另一案例是，中国汽研从通用技术集团剥离，并入中国中检。

2023年1月16日，中国汽研（601965.SH）发布公告：接到中国中检（中国检验认证集团）转来的、由中国证券登记结算有限公司上海分公司出具的《过户登记确认书》，确认国有股份无偿划转的股份过户登记手续已办理完毕。

由此，中国中检一跃成为全球排名第九的综合质量服务机构；通用技术集团则专注于主责主业，集中资源做强做优机床装备和医疗健康等核心板块。

如今，东风系与兵装系的整套重组，可能效仿此类模式，即剥离非核心业务、集中资源突破技术瓶颈。

当前，全球汽车产业正处在剧烈动荡与变革期，重组整合成风。在日本，日产汽车与本田汽车先前谋求合并重组，但最近谈判陷入僵局。在中国，各大汽车集团都在内部重新架构体系，重点整合品牌运营、产业链技术体系，以强化和提升一体化力量。

在员工数量方面，东风公司现有12万余人，长安汽车近10万人。在销量方面，2024年，东风公司为248万辆，长安汽车为268.3万辆。去年，全球汽车销量排行中，比亚迪和吉利汽车跻身前十，分别为427万辆和333万辆，位列第五和第十。

按照2024年数据，东风和长安合并后的新主体，销量将超过比亚迪，成为全球第五大汽车集团，前四分别为日本丰田、德国大众、韩国现代和总部位于荷兰的Stellantis。

就此次重组消息，帮宁工作室第一时间采访了多位权威人士，综合他们的观点，主要有三方面：

一是，这些公告属于提示性公告，相关上市公司可能进一步停牌。根据上市公司相关管理规定，若重组涉及重大资产变动或控制权转移，相关公司需进一步停牌或发布详细方案。

二是，重组整合方案或许不会很快出炉，“估计得半个月”，有人认为。

三是，评价不一。

有人认为“这是一个大好事”，觉得这是强强联合，整合双方在新能源汽车、智能驾驶等领域的资源，减少同质化竞争，形成协同效应，以提升市场竞争力。尤其是，东风和长安在汽车零部件方面有很大优势，重组将强化其在新能源汽车产业链关键环节的布局。

有人认为，“可取互补之处，一方自主商用车较好，另一方自主乘用车有实力，双方合资板块无冲突”。他们认为，在东风公司领导班子中，有两位是长安系出身，这也是两家整合的有利条件。

其中，东风公司董事、总经理、党委副书记周治平，曾任兵装集团职工董事和长安汽车党委书记、董事、总裁等职位；东风公司总会计师、党委常委冯长军，曾在兵器装备集团担任财务部预算处副处长、财务部主任等。

也有人表示，“央企整合，历来是被整合方遇到困难，活不下去了，被收编”，“这次比较奇葩，二级央企整合一级央企？我们拭目以待吧”。

还有人不太看好，认为“两个企业找不到相互赋能的共同点”，“个人觉得是拉郎配，很难！没有一方遥遥领先，很难进行整合”。

帮宁工作室认为，无论看好与否，此次重组为政策推动，大势不可逆，各方应更关注如何进行有效整合、实现协同运作，尽快达到重组整合的目的。

值得注意的是，从公开信息来看，此次整合重组不涉及一汽。对此，有权威人士认为：“可能是重组有个过程，像宝钢整合其它央企，也是一个接一个来的。”