IPO月报｜1月29家公司终止IPO，13家此前已过会 港交所IPO递表数再创阶段新高

今年1月，A股IPO市场略显冷清，整月仅有1家公司首发上会——来自建筑陶瓷行业的马可波罗在二次上会后终于“闯关”成功。当月同样仅有北交所受理了1家IPO公司，即富泰和。

不过，当月A股市场有29家公司终止IPO，这一数量较此前几个月份有所增长，其中13家公司此前已经首发过会，占比超过四成。此外，北交所有2家IPO公司在提交注册后终止了IPO，这一现象在此前较为少见。

此外，多达40家公司在1月份“涌入”香港联交所，赴港IPO热度进一步上升，其中8家为A股上市公司，“A+H”两地上市趋势进一步演绎。根据证监会官网最新披露，境外发行证券和上市备案的境内企业数量（首次公开发行）达99家，其中约七成上市地点为香港联交所。

马可波罗二次上会成功“闯关”

2025年1月，A股市场仅有马可波罗1家公司首发上会。在此之前，马可波罗在2024年5月16日首发上会时被暂缓表决，而在今年1月则成功过会。

招股书显示，马可波罗主要从事建筑陶瓷的研发、生产和销售，主要产品为有釉砖和无釉砖。2021年至2023年各年度，马可波罗分别实现营业收入93.65亿元、86.61亿元和89.25亿元，扣非后归母净利润分别为14.60亿元、13.60亿元和12.40亿元。2024年前三季度，马可波罗的营业收入和扣非后归母净利润分别同比下降16.65%和12.10%。

2024年5月上会时，马可波罗被上市审核委员会关注的问题就包括经营业绩的稳定性、单项坏账准备计提是否准确等。

截至2024年上半年末，马可波罗的应收账款账面价值为15.07亿元，其前五大应收账款客户为保利地产、中海地产、万科地产、融创地产和绿地地产，应收账款余额分别为3.57亿元、2.19亿元、2.00亿元、1.47亿元和1.40亿元。

2025年1月，A股市场仅有1家公司IPO获受理，即拟在北交所上市的富泰和。招股书显示，富泰和主要从事汽车发动机零部件、汽车底盘零部件、新能源车电驱零部件、家电卫浴零配件的研发、生产和销售。

从业绩来看，2021年至2023年以及2024年前三季度，富泰和的营业收入分别为5.44亿元、5.97亿元、7.32亿元和6.48亿元，扣非后归母净利润分别为2826.56万元、4333.99万元、5023.94万元和6342.04万元。

29家公司1月份终止IPO，13家此前已过会

开年以来，A股市场IPO终止数量有所攀升。

2025年1月，A股市场共有29家公司终止IPO，另有1家公司中止IPO。

29家终止IPO公司中，创业板12家，北交所8家，沪深主板8家，科创板1家。从所属行业分布来看，来自计算机、通信和其他电子设备制造业的最多，达到7家，分别为盾源聚芯、图南电子、元丰电控、长光辰芯、天盛新能、维安股份和高泰电子。

上述29家终止IPO公司中，13家公司此前已首发过会，分别为创业板的森峰科技、大汉软件、六合宁远、明美新能、元丰电控、凝思软件、数智交院、沃文特和英科新创，北交所的图南电子和飞宇科技，沪深主板的高泰电子和宏业基。其中，数智交院、沃文特和英科新创的过会时间还要追溯至2022年。

而上述13家已过会的终止IPO公司中，有7家公司此前已提交注册，分别为图南电子、飞宇科技、数智交院、沃文特、英科新创、高泰电子和宏业基，其中图南电子和飞宇科技系拟在北交所IPO。

记者注意到，此前北交所IPO公司在提交注册后终止的，仅有2023年8月终止IPO的和创科技，以及2024年11月终止IPO的用友金融。而目前北交所处于“提交注册”状态的IPO公司有4家，其中宇星股份、金则利和扬德环能提交注册的时间分别为2024年1月24日、2024年1月2日和2023年10月20日。

此外，来自北交所的晶阳机电在1月份中止IPO，其在2024年1月22日处于“已问询”阶段后迟迟未现实质性进展。

港交所IPO市场迎新年首月“开门红”

相对稍显沉寂的A股IPO市场，今年1月港股IPO市场则颇为热闹，总共有40家公司递表港交所，这也是2024年以来的月度新高。

上述40家递表公司中，包括均胜电子（600699.SH，股价18.59元，市值261.88亿元）、百利天恒（688506.SH，股价180.81元，市值725.05亿元）、恒瑞医药（600276.SH，股价45.29元，市值2889.05亿元）、安井食品（603345.SH，股价74.56元，市值218.68亿元）、迈威生物（688062.SH，股价16.52元，市值66.01亿元）、三花智控（002050.SZ，股价35.32元，市值1318.28亿元）、海天味业（603288.SH，股价41.85元，市值2327.11亿元）和峰岹科技（688279.SH，股价229.38元，市值211.86亿元）8家A股上市公司。按照此前相关公司的公告披露，这些公司赴港二次上市的主要原因是“推进全球化战略”或“助力国际化业务的发展”。

与此同时，包括八马茶叶、奥克斯电气、印象股份、胜软科技、老乡鸡、中慧生物等多家公司此前曾（计划）在A股IPO未果，而东信营销、容大合众等公司则已不是第一次递表港交所。

递表企业增多背后，是内地企业踊跃赴港上市的趋势。中国证监会官网披露的最新备案数据显示，截至2025年1月24日，境外发行证券和上市备案的境内企业数量（首次公开发行）达99家，其中69家拟赴香港联交所上市，占比约七成。今年1月接收的企业有7家，分别为恒瑞医药、福瑞泰克、金晟新能、诺比侃科技、文达通、大众口腔、东阳光药，拟上市交易所均为香港联交所。