北京
近日，多家银行理财公司陆续发布2025年资产配置展望。综合来看，机构普遍认为，在政策支持与基本面改善的背景下，A股市场全年机会大于风险，而“固收+”产品与多元化资产配置仍是理财市场应对低利率环境的核心策略。
平安理财认为，当前政策环境积极，资金面保持充裕。尽管基本面改善存在不确定性，但对股市的支撑或压制力大致平衡。在具体板块上，成长、消费板块表现或优于金融、周期板块。长债利率的快速下行带来了高股息资产配置价值的提升，稳健性较强的红利高股息资产成为低利率环境下权益投资的重要配置方向，而科技成长、消费板块等同样值得重点关注。2025年，A股和港股迎来了宏观政策积极、估值中性合理、资金面延续增量市场的综合环境，总体保持乐观积极的态度。
图片来源：视觉中国
六部门近日联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。《方案》有助于推动以险资等机构投资者为代表的长期资金入市，真正成为权益市场的耐心资本。招银理财预计，随着中长期资金入市，险资等将加大对A股投资力度，央国企以及红利板块将受益。理财公司加速布局权益类产品。民生理财认为，当前A股估值处于历史中位，企业盈利筑底改善，新质生产力相关行业增长强劲，权益市场性价比凸显。
债券市场方面，多家银行理财公司预计，债券市场短期或偏震荡；从中长期看，收益率下行趋势料延续。光大理财表示，预计短期债市将延续调整态势，关注下一步国内降准降息政策的落地节奏，春节假期后资金面将转向宽松。
招银理财混合投资部认为，债券市场短期上涨速度过快，透支了部分降息降准的预期，在短期货币政策未明显超预期的前提下，收益率继续大幅下行的空间较为有限，短期有一定的震荡调整压力。但从中期来看，2025年货币政策整体基调是适度宽松，在流动性充裕的环境下，依然维持债券收益率易下难上的判断，每逢调整仍然是较好的配置机会。
低利率环境下，“固收+”产品持续升温。汇华理财提出布局海外优质资产及A股以提升收益弹性，南银理财则强调多策略配置的重要性。中信证券指出，被动ETF、黄金等资产或成为补充方向，混合类及权益类产品占比预计显著提升。
2024年银行理财规模达29.99万亿元，机构预计2025年将增长2万亿至3万亿元，年末或突破33万亿元。然而，市场面临净值波动加剧、监管趋严及负债端约束等挑战。中金公司提示，理财机构需在标准化资产竞争中寻求差异化，投资者预期差或加剧市场波动。
邱清月为深圳商报记者
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