突发！两大巨头暂停交易！

本田和日产未能成功合并组建全球“第三大汽车巨头”。

据央视新闻2月5日消息，日本汽车制造商日产汽车公司已敲定，撤回与本田汽车公司进行经营统合的谅解备忘录的相关方针。双方原计划通过控股公司方式进行统合，但在统合比例等条件上未能达成一致。此前，本田曾提议收购日产，将其变成本田的全资子公司。这意味着，原本的合并实际上相当于本田收购日产。

2月5日当天，东京证交所官网表示，为确认本田、日产停止合并的消息真伪，从当地时间14时49分开始暂停日产汽车股票交易。2月5日当天，本田汽车涨幅超8%，日产汽车由涨转跌超5%，随后被暂停股票交易。

“全球第三大车企”组建失败，日系车面临利润下滑

为何本田和日产会终止合并谈判？中国企业资本联盟副理事长柏文喜向证券时报记者表示，双方的合并面临着整合比例分歧、内部反对意见、业务整合困境、外部股东影响等一系列挑战。

此前在2024年12月23日，日本汽车制造商本田汽车公司（简称“本田”）和日产汽车公司（简称“日产”）在东京共同宣布，双方已就合并事宜签署谅解备忘录，将正式开启合并谈判。

从合并形式来看，双方将以共同出资成立一家新的控股公司，本田和日产将作为这家控股公司的子公司被纳入旗下，以此种形式完成合并。合并完成后，本田将占据主导地位，拥有新的控股公司的过半的董事会席位和过半股份。

“从整合比例来看，本田提出收购日产股份并将其变为全资子公司，但日产强烈反对，希望在合并中保持平等关系。这种分歧导致双方在整合比例上难以达成一致。同时，日产内部部分高层管理人员对本田的收购提议持反对态度，认为这会削弱日产的独立性。”柏文喜向记者表示。

据中汽研数据，本田和日产2023年在全球累计销量分别为398万辆和337万辆，两家车企总销量达735万辆。一旦合并成功，有望超越现代起亚集团，成为仅次于丰田集团和大众汽车集团的全球第三大汽车集团。

目前，在全球汽车电动化转型浪潮下，以燃油车为优势车型的日本车企业绩普遍出现下滑。2024年上半财年（2024年4月至9月），日产净利润仅192亿日元（约合人民币8.9亿元），同比下滑94%；本田净利润为4946亿日元（约合人民币230.3亿元），同比下滑19.7%。

据日媒报道，本田和日产两大公司业务合并的目的是通过此举来分担开发下一代汽车的巨额投资，以提高竞争力，进而对抗在电动汽车领域不断崛起的美国电动汽车厂商特斯拉以及其他车企。

不过，即使本田和日产进行合并，也会面临一系列业务整合困境，难以迅速形成合力在电动化时代携手向前。柏文喜认为，本田和日产就算合并成功，合并后的业务整合也会面临诸多挑战，包括如何优化制造工厂、共享生产线等，双方在这些问题上的协调难度较大。

“此外，日产的最大股东之一雷诺要求对其股份进行溢价处理，这也给谈判增加了复杂性。”柏文喜表示。

此次本田和日产合并失败，对汽车市场将带来怎样影响？北京社科院副研究员王鹏接受证券时报记者采访时表示，短期内，全球汽车市场竞争格局将保持相对稳定，不会出现因合并而产生的新巨头。尽管如此，双方仍有可能在未来寻求其他形式的合作。

柏文喜认为，合并计划的终止可能让市场对日系车企的整合和发展前景产生疑虑，影响投资者信心。本田和日产将各自独立发展，需要重新调整战略以应对市场竞争，而丰田、大众等竞争对手仍将保持现有优势。

日系车在华份额跳水，合资车普遍遇冷

2024年，日系车在中国市场零售销量普遍出现明显下滑。据乘联会数据，2024年日系车在华零售销量为313.45万辆，同比下滑15.2%。

其中，日系车近年来在华销量下滑尤为显著。据乘联会数据，2021年日系车在中国乘用车市场零售销量份额高达22.6%，超过中国自主品牌汽车市场份额（41.2%）的一半。但到了2024年，日系车市场份额下滑到13.7%，还不到中国自主品牌汽车份额（60.5%）的四分之一。

“日系车在华销量显著下滑主要原因是电动化转型滞后、产品结构单一等。日系车在电动化产品布局上相对不足，未能跟上中国新能源汽车市场的快速发展。部分日系车型过于依赖少数爆款车型，如日产轩逸，一旦该车型销量下滑，整体销量受影响较大。此外，日系车在中国市场的宣传策略和产品线布局未能有效匹配消费者偏好，尤其在跨界车型和SUV市场布局上相对滞后。”柏文喜表示。

日系车在华销量的下滑，也是合资车在华销量遇冷的缩影。乘联会数据显示，2024年韩系车在华零售销量23.37万辆，同比下滑28%。美系车在华销量140.08万辆，同比下滑18%。德系车在华销量404.03万辆，同比下滑9%。

过去一年，无论高中低端市场，自主品牌汽车均有爆款产品出现。华鑫证券研报认为，随着自主品牌智能化推进及车型布局逐步完善、高端车型的逐步推出，未来自主车企有望借助品牌塑造及智能化优势扩大高端市场份额。

责编：叶舒筠

校对：王朝全

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