「沪上阿姨」获赴港上市备案通知书，下沉市场的茶饮王者如何征服资本市场丨企业动态

近期，沪上阿姨获得备案通知书，意味着公司可正常推进后续的聆讯、公开招股等上市环节，上市工作再取得新的进展。

这是沪上阿姨在港交所的第二次递表，距离去年2月14日的首次递表时间已过去10个多月。

值得一提的是，自去年12月以来，同为竞品的古茗和蜜雪冰城也纷纷更新招股书，再算上此前有过赴美IPO传闻的霸王茶姬与茶颜悦色，这意味着，目前至少有五六家品牌都在为争夺“茶饮第三股”名号而摩拳擦掌。

增速迅猛却差距难补

衡量茶饮赛道品牌规模有两大关键指标：一是GMV数据，二是门店数量。然而，沪上阿姨目前在这两大指标上的表现均不算最优秀。

根据沪上阿姨最新发布的招股书数据，截至2023年12月31日，沪上阿姨2023年GMV为97亿元人民币，在国内现制茶饮店品牌中排名第五，按照GMV计算的市场份额则为4.6%。

在门店规模的较量上，沪上阿姨也并未获得领先优势。

最新数据显示，截至2024年12月17日，沪上阿姨门店数量为8980家。从2021年底到2023年底，品牌门店数量分别为3776家、5307家和7789家，其中2022和2023年同比增长40.5%、46.8%。

根据灼识咨询资料，以2023年末的门店数量作为门店规模的统计口径，沪上阿姨门店规模仅位列行业第四。

不过在GMV和门店这两项指标的增长率上，沪上阿姨的表现倒是可圈可点，均在中国五大现制茶饮品牌中排名第一，增速最快。

门店数量增幅方面，从2021年底的3776家到2023年末的7789家，数量上接近翻倍却仅用了两年时间。

要知道2021年正是“新式茶饮第一股”奈雪上市的年份，那一年茶饮赛道也早已过了野蛮生长的阶段，进入了竞争内卷的茶饮后时期。

对比处于同一价格带的品牌茶百道（5694店）与古茗（5070店）， 3000多店的沪上阿姨在量级整整差了一个档次。

难言的加盟商之殇

据计算，沪上阿姨今年新增约1200家门店，仅为去年新增门店数的一半。今年上半年，沪上阿姨加盟店关闭531家，而去年全年这一数据为370家。

目前，沪上阿姨旗下拥有三大品牌——主品牌「沪上阿姨」旨在为全国（尤其是三线及以下城市）的消费者提供高性价比的现制饮品，产品包括鲜果茶、多料奶茶、轻乳茶、酸奶昔等；子品牌「沪咖」于2022年推出，2024年9月宣布正式开放加盟；2024年3月，沪上阿姨“轻享版”品牌概念升级至2.0版本，并正式对外发布“茶瀑布”，进一步捕捉下沉市场。

最新招股书显示，沪上阿姨于2024年2月完成了1.22亿元的C轮融资，投资方包括瀚率投资、金鴞投资、银麟投资。沪上阿姨自成立以来已完成4轮融资，总计融资额达到4.8亿元。

数据显示，沪上阿姨2024年上半年营收为16.58亿元，同比增长6%。

2021年-2023年，沪上阿姨的营收分别为16.40亿元、21.99亿元和33.48亿元，2022年、2023年同比增速分别为34.09%和52.25%。

2024年上半年期内溢利则为1.68亿元，较上年同期的1.91亿元下滑12.04%。

经调整净利为2.14亿元，同比增长10.31%。

对于今年上半年利润下滑的原因，招股书解释道，主要是由于2024年上半年录得以股份为基础的付款开支等大幅增加。

2021年至2023年，沪上阿姨期内溢利分别为0.83亿元、1.49亿元和3.88亿元，经调整利润分别为0.85亿元、1.54亿元和4.16亿元。

毛利率方面，2021年-2023年以及2024年上半年，沪上阿姨的毛利率分别为21.8%、26.7%、30.4%以及31.2%。

招股书指出，今年上半年毛利率提升，主要得益于有效的成本控制措施，包括议价能力提高以及对生产流程和供应链管理的优化。

沪上阿姨在中国北方中价现制茶饮店品牌中排名第一，在中国中价现制茶饮店品牌中排名第三，在中国现制茶饮店行业排名第四。更令人瞩目的是，以2022年和2023年门店总数及GMV增长率计算，沪上阿姨是中国以门店总数计算的前五大现制茶饮店品牌中增长最快的品牌。

沪上阿姨的市场前景与挑战

随着中国消费者对现制茶饮的需求不断增加，以及下沉市场消费潜力的逐步释放，沪上阿姨的市场前景十分广阔。其独特的市场定位和强大的品牌影响力，将使其在茶饮行业中继续保持领先地位。

同时，沪上阿姨还计划通过IPO募集所得资金净额，用于提升数字化能力、研发新品、升级设备和机器、加强供应链能力、提升品牌势能并进一步扩张和壮大门店网络等方面。这些举措将进一步增强沪上阿姨的市场竞争力，为其未来的发展奠定坚实基础。

尽管沪上阿姨在茶饮行业中取得了显著的成绩，但其仍然面临着一些挑战。一方面，随着市场竞争的加剧，沪上阿姨需要不断创新和升级产品，以保持其市场竞争力。另一方面，沪上阿姨还需要加强品牌建设和营销活动，提升品牌知名度和美誉度。

然而，这些挑战同时也孕育着机遇。沪上阿姨可以通过加强产品研发和创新，推出更多符合消费者需求的新品；通过加强品牌建设和营销活动，提升品牌的市场影响力。此外，沪上阿姨还可以利用其在供应链和加盟模式方面的优势，进一步拓展市场并提升盈利能力。

沪上阿姨在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于提升数字化能力；研发以提高原材料合食材的品质，打造热销产品，丰富产品种类，以及升级设备和机器；提升生产、加工、仓储、物流和分销能力，以加强供应链能力；提升我品牌势能并进一步扩张和壮大门店网络；投资各种营销活动；以及用作营运资金及其他一般企业用途。

沪上阿姨港股上市将对其自身以及整个茶饮行业产生深远的影响。通过港股上市，将有机会获得更多的资金支持，用于业务拓展和品牌建设等方面。这将进一步提升沪上阿姨的实力和市场竞争力，使其在茶饮行业中保持领先地位。