降费、降费！2025年公募降费第一枪！汇添富、招商“动刀”背后...

1月23日，汇添富基金、招商基金两大头部公募双双公告，降低旗下部分QDII基金的管理费率和托管费率，年管理费率、年托管费率分别降至1.2%、0.2%及以下，打响了2025年行业降费的第一枪。

根据汇添富公告，公司旗下8款产品集体降费，不过本次降费主要涉及QDII基金，组要降低的是管理费和托管费。管理费率从1.8%/年或1.6%/年统一降低到1.2%/年，托管费率从0.35%/年或0.3%/年统一降低到0.2%/年。

此外，招商普盛全球配置基金（QDII）基金管理费年费率由1.5%调低至1.20%，托管费年费率由0.25%调低至0.20%。

对于本次，两大头部公募集体降低QDII费用，金石杂谈认为主要基于几个考量：

一是1月以来A股市场开年不利，波动较大（近期已大幅回暖），可以进行全球配置的QDII基金和跨境ETF成为不少资金追逐的对象。而内地仅QDII公募产品就有300多只，市场竞争极为激烈。部分公募通过主动降费可以提高售卖量，薄利多销。

二是从2023年7月份开始的公募改革，降费就成为公募发展趋势。1）2023年7月起，基金行业普遍将主动权益基金的管理费率、托管费率分别下调至 1.2%、0.2%及以下；

2）2024年11月，易方达、华夏、华泰柏瑞多家头部基金管理人发布公告，调降旗下大型宽基ETF的管理费率和托管费率，管理费率调降至0.15%，托管费率调降至0.05%。

3）目前，不少QDII基金产品管理费率依然高于1.2%或托管费率超过0.2%，未来存在陆续下调的可能，以符合政策指导。

金石杂谈统计wind数据发现，在公募2.28万只产品中，管理费超过1.2%的有261只，托管费大于0.2的有430只，且多为QDII基金，费率最高的是中邮旗下的一只债基，近三年重挫22.5%，建议大家规避（业绩差，还费率最高）

4）公募降费风波之下，不止ETF、QDII，就连货币基金也上演了降费潮。目前，货币基金的管理费率在0.14%至0.9%之间，所以大家要擦亮眼睛，找准平台，货比三家，比如支付宝、财付通、天天基金网、招商银行等销售平台对比一下。

货币基金管理费下降背后：一是降费是趋势；二是国债收益率下行，货币基金管理费自然要下调。

5）公募降费是一个系统性工程，除了管理费（基金公司收）和托管费（托管银行收），下一步销售服务费也要下降了（上文提到的第三方支付或各大银行APP）。

证监会主席吴清在会上表示，2025年起还将进一步降低基金销售费率，预计每年合计可以为投资者节约大概450亿元的费用。

金石杂谈统计wind数据发现，目前公募产品销售服务费率中位数是0.35%，一般介乎0.2-0.6之间。但2万多只产品至少有1万只没有销售服务费，而很多货币基金的销售服务费更是低至0.01%或0.02%。

所以，大家同样要规避那些动辄0.6%以上甚至服务费高达1.5%的这类产品。

三是、汇添富、招商基金纷纷主动降低QDII费用背后，这两家公募其实都遇到了一定困境。

1）汇添富来说，该公募规模近万亿，但近三年业绩确实不好，近两年亏损10%，近三年亏损16.83%。

汇添富规模虽然接近万亿，但行业排名一再下滑，21年时还是行业第三，如今跌落到业内第九名。而且，汇添富在上海的霸主地位被富国基金取代。

业绩来看，汇添富21年开始营收持续下滑，两年时间营收下滑42.73%；净利润方面两年时间从32.63亿下滑至14.15亿，已腰斩之上。

2024年上半年，汇添富实现营业收入为22.22亿元，同比减少19.75%，净利润为6.90亿元，同比减少了13.46%。

而旗下基金经理亏损惨重。此前，金石杂谈统计汇添富137只（不区分A/C等系列）成立时间超3年的权益基金（已剔除大部分ETF和指数基金，但依然有部分产品是被动基金）发现，跌幅超30%的有67只，占比近乎50%；跌幅40%以上有20只，占比13%。甚至有部分明星基金经理亏到离职。

至于招商基金，规模8852亿，近三年亏损并不算大，亏损率3.1%。但是，招商基金近几年业绩同样是逐年下滑。根据招商银行公告，招商基金2024年中期净利润8.47亿，相当于最近两年每年利润少了5000万。

不过，随着2024年9月底大行情，招商基金旗下不少产品抓住本次机会，业绩实现翻盘，其中的佼佼者就是翟相栋，他管理的招商优势企业1年盈利58%。

但是，让大家没想到的是这款产品的管理费只有0.6%，远低于行业平均的1.2%，算上行业平均的一半。

对于这种业绩优秀，但管理费收的还很低的基金经理，有圈内人士感慨：业绩这么优秀，虽然降费是潮流，但是这样业绩好的产品，这么低的费率也不合适吧。

所以，对于公募降费大家怎么看？是一刀切的降费，还是说如果收益率很好但可以适当提高管理费？相反，如果收益率极差应当进一步降低管理费？未来，公募管理费是否也应该执行分段收费？欢迎后台留言！