用友官宣2025年将实现盈利，背后隐藏着什么深层逻辑？

文丨赵丹

出品丨牛刀财经（niudaocaijing）

1月23日傍晚，用友发布业绩预告，公司预计2024年度出现亏损。对于此次业绩亏损的原因，用友在公告中作出了说明，受外部宏观环境影响，公司部分客户需求阶段性延后，导致公司全年签约金额同比下降；公司研发投入形成的无形资产摊销金额同比增加约3亿元；公司控制人员规模，离职补偿金同比增加约1.4亿元。

在业绩预告发布后不久，用友官方公众号迅速发布了一篇题为《2025 年用友蓄势勃发，将扭转经营效益，力争盈利》的文章，表达了公司对未来发展的信心和决心。

其实，从财务视角审视，业绩的增加或减少都只是时点上的结果，是报表展示的暂时的数据。

但对市场来说，往往会短视地只停留在表象，进而忽略了企业在背后所进行的深远布局。

今天我们来从用友的产品、组织、盈利模式以及大的产业环境出发，浅析一下用友给出盈利预期的底气和深层逻辑。

1、产品研发成熟，核心“武器”具备降维打击能力

随着企业的数智化转型进程迈入深水区，市场对于企业经营管理的需求，已从初期单纯的云服务，逐步朝着数据服务与智能服务的方向深度迈进，呈现出爆发式增长的强劲态势。

在这一时代背景下，用友近年来战略研发打造的用友BIP，已然成为其在激烈市场竞争中克敌制胜的核心武器。

从用友官方发布的内容粗略统计，仅在2025年1月内，用友便推出了不少于5次重要产品的升级，可见用友为2025年的蓄势待发，做足了准备。

据了解，最新版用友BIP已实现6大领先技术突破、6大应用架构和服务创新，应用服务数量增长到564个，智能服务数量增长到108个，数据服务数量增长到50个，实现智能服务和数据服务能力的大升级。

去年8月，用友企业服务大模型YonGPT重磅升级，发布YonGPT2.0及100多项智能应用，引领企业AI应用创新发展。

用友凭借创新的平台化应用和模式服务，助推企业生态化发展，快速响应市场，构建起核心竞争优势。众多行业领先企业，无论央国企、民营企业，还是海外企业，都纷纷选择用友，这也是用友敢于提出源自中国的创新理念BIP的底气所在。

用友BIP历经大规模的市场实战验证，产品已打磨成熟，能够精准适配不同行业、不同规模企业复杂多元的业务需求。

在用友BIP的助力下，众多中国企业已成功完成国产化替代，实现了真正的自主可控。

以中国一重为例，它与用友携手搭建数智化运营管控平台，将营销、财务、资金、采购、资产等业务进行全方位整合，成功达成全流程数智化业务闭环管理与数据的高效贯通。

这一合作成果斐然，凭证自动生成率飙升至89%，业务处理效率大幅提升30%，一跃成为大型装备制造集团数智化转型的标杆。

除此之外，保利集团、国投集团、中国检验认证集团、国药太极、招商局集团、中国铁塔、中国化学、皖投集团、云南康旅集团等众多行业巨头，也纷纷选择用友 BIP，在企业经营管理中发挥重要作用。

2、组织打磨成熟，行业化威力逐渐显现

自2023年起，用友全面启动以深化行业为核心的服务大型企业客户的业务组织模式。在行业化经营模式下，用友能够更加深入到客户具体场景，从企业的核心业务价值出发，思考和挖掘各行业转型升级的深层次需求。

同时，通过与行业领先企业深度合作创新，也把领先实践带到行业其他企业，推动了用友客户所在行业的进一步发展。

以陕西建工与用友的合作为例，基于用友BIP事项会计中台，打造建筑行业智能会计解决方案，以项目为最小核算对象，通过全集团一盘数、一本账、一套表，实现从法人到项目的精细化内部交易管理，内部交易核算准确率提升90%，对账效率提升80%，合并报表效率提升90%，解放财务劳动力20%，财务核算成本降低20%，助力建筑企业降本增效，实现核算精细化、数智化。

目前，这一解决方案已经成功推广到湖南建投、甘肃建投、云南建投等多家建筑企业。

在离散制造行业，用友同样积极创新，将AI大模型、大数据、IoT、标识解析等新技术融入行业化应用场景，创新研发面向离散制造行业的“工业互联网+产品服务化解决方案”，帮助离散制造行业企业重塑生产方式，向“技术+产品+服务”专业化转变，实现向价值链高端延伸，应用于近百家客户、近百万台工业设备实现设备主动运维。

该行业化解决方案荣获中国工业互联网“最具商业价值奖”，受到行业内的广泛认可和高度评价。

2025年伊始，用友再次启动全新业务组织升级，将L2客户重新调整回区域经营，这看似简单的调整，实则蕴含着用友冲刺盈利目标的关键战略考量。

经过2年行业化变革的用友，已打磨出一支具备专业素养的业务团队，能够有效解决行业客户的转型需求。

用友此次调整在战略客户层面增设战略客户行业本部，对制造、消费品、服务等行业的头部企业给予优质力量，深入行业核心需求，提供深度定制、前瞻性的数智化转型解决方案。

同时用友优化L2客户经营资源组织，将分公司/省区重新定位为中高端业务发力点，整合资源、协同作战，让区域机构再次升级。可见，用友的组织建设已经成熟，具备承接大型复杂项目的硬核实力，为各行业客户创造更大价值。

诚然，行业化变革在一定时期内对用友的收入产生了影响，但成长总有起伏，下蹲是为了日后积蓄力量，实现更高的飞跃与发展。

3、云订阅模式基本成熟，盈利路径逐渐明晰

在收入结构方面，用友的盈利布局其实已经显现。

用友2024年云化软件收入占比达75%（截至2024用友网络三季报），订阅型收入快速增长。针对不同规模企业，用友提供无缝切换的订阅服务，实现“一套系统伴随企业成长”。

2024年，用友面向大型企业，发布用友BIP超级版，以公有云订阅模式提供一站式全域服务，受到客户广泛欢迎，南孚电池、大兴机场等众多领先企业选择用友BIP超级版。其中，绫致时装更是以超千万大单签约用友BIP超级版，引领大型企业走向订阅服务。

服务成长型企业的一体化云服务平台－用友YonSuite，持续续费率超90%（截至2024用友网络三季报），新签约月之暗面（Kimi）、华洋饮品、能建时代等众多创新企业。

值得一提的是，用友旗下专注于小微企业数智财税以及数智商业两大领域的畅捷通，已实现持续盈利。

2024年前三季度，畅捷通实现营收6.75亿元，较上年同期增长24%，其中云订阅收入4.82亿元，较上年同期增长38%，云订阅收入占总收入的比重为71%，连续18个季度保持增长态势。

从用友小微业务的率先盈利，我们似乎可以看到用友的未来盈利模式的发展路径：从聚焦小微业务实现盈利破局；再逐步拓展至中端业务领域，进一步提升市场份额与盈利水平；再到最擅长的大型企业市场。

最终实现全方位、多层次的盈利增长，完成从基础到高端、从局部到全面的盈利体系构建。

从用友当前云订阅模式的成熟落地，到各规模企业服务板块的布局，我们有理由大胆猜测，这也许是用友2025年实现盈利的关键一环。

4、最后回到产业，征途光明只待时间验证

回归产业视角，中国企业软件市场增长空间广阔，虽当下处于发展进程中，却只待时间来验证它的潜力。

用友这几年的发展其实也是中国企业软件代表的一个缩影，众多软件厂商都面临着相似的发展境遇。

中国企业软件产业起步于20世纪80年代末，历经三十余载，从电脑化时代落后于欧美，到信息化时代奋起直追，再到数智化时代昂首跻身全球领先行列，一路砥砺前行，取得了显著的成就。

如今，越来越多的中国大型及超大型企业，无论是央国企还是头部民营企业，都在逐步将原本使用的国际厂商系统升级为中国新一代企业软件，这充分彰显出中国企业软件已具备替代国际厂商系统的能力与实力，中国新一代企业软件在全球市场已然具备强劲的竞争力。

在加速信创国产替代的同时，中国企业软件市场全球化的步伐也在加快。

就用友而言，已在海外设有12个分支机构，在新加坡设有海外数据中心，在40多个国家和地区具备交付经验，已累计销售和交付1300家海外大型及中型企业客户，其中海外本地客户占60%，中企出海客户占40%，用友在全球市场的影响力与地位也不断提升。

在当下，中国企业软件产业正处在转型与发展的关键十字路口。

近年来，国内市场的复杂多变让众多企业软件厂商在经营效益上承受着不小的压力。

用友，作为行业的领军者，一举一动都备受瞩目，自然而然地成为众人关注的焦点和舆论热议的对象。

但财报上的数字，只是冰冷的结果呈现，而这些企业在产业变革中所肩负的责任，却远非这些数字所能衡量。

它们承载着推动中国企业软件发展的重任，引领着行业创新发展的方向，也关乎着整个产业生态的繁荣与兴衰。

我们不妨多一点耐心和更深入地了解。

行至文末，我们希望以用友为代表的中国企业软件在2025年可以向上、向远、向深，实现更大突破。