网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

五天暴涨900点!人民币汇率新春狂飙

0
分享至


经济观察网 记者 欧阳晓红 当离岸人民币对美元汇率开始狂飙,当大国关税博弈与日元加息“蝴蝶效应”共舞,2025年的货币格局会如何演绎?

2025年1月24日,离岸人民币对美元汇率如灵蛇般蜿蜒攀升,盘中触及7.2440,五个交易日内暴涨900点。这场由政策“鸽声”引发的汇率狂欢,仿佛为即将到来的中国蛇年新春献上了一份厚礼——金融市场的“金蛇狂舞”与传统文化的“灵蛇献瑞”交织,勾勒出一幅全球资本与中国年俗共舞的图景。

当特朗普的关税威胁暂缓,人民币汇率K线如蛇形走位般强势反弹,市场或许听见了“巳巳如意”的吉言;而日本央行加息掀起的流动性涟漪,又似为这场博弈添上了“蛇来运转”的注脚。

与此同时,中国大地上,“蛇元素”文创正以国潮之姿席卷南北——从故宫“灵蛇献瑞”玩偶的虎头帽红围巾,到山东滨州“灵蛇醒狮”花饽饽的卡通蛇纹,从国博月历中“吉祥蛇”怀抱粉彩葫芦的雅致,到朱炳仁·铜“灵蛇定乾坤”翅膀托举金元宝的俏皮……每一处设计都在诉说:蛇不仅是蜿蜒前行的智慧象征,更是中华文化中“纳福迎祥”的灵动使者。

这场跨越金融与文化的“双蛇共舞”,既是对传统生肖经济的现代诠释,亦是对全球资本流动的东方回应,汇率市场亦如“灵蛇衔尾”掀起博弈新篇章。

传统文化的灵动与现代经济的锋芒,在资本狂潮中交织出东方智慧的“双蛇共舞”,这背后的驱动因素既有特朗普政策“鸽声”、日本央行加息,也有中国央行稳汇率的助攻。

特朗普的“虚实牌局”与日元加息的“蝴蝶效应”

先看“鸽派就职演讲”如何击溃空头预期。当地时间1月20日,特朗普在就职演讲中未提及对华加征关税,反而强调“降低美国通胀”,市场瞬间逆转预期。离岸人民币当日暴涨超700点,创下2015年“8·11”汇改以来最大单日涨幅。高盛分析指出,特朗普的“政策留白”让市场重估风险,此前押注关税落地的空头被迫平仓,触发人民币轧空行情。

此外,在2025年达沃斯世界经济论坛上,特朗普表示,他“宁愿不对中国征收关税”,并认为可以与中国达成协议,并强调中美关系的良好前景。这一表态被市场解读为中美关系缓和的积极信号,助推恒生科技指数和离岸人民币汇率上涨。

诚然,特朗普的表态显示其对中美关税问题的灵活态度,既表达了避免关税战的意愿,也保留了关税作为谈判工具的可能性。这一立场可能为中美贸易关系的进一步缓和提供了空间。

不过,关税逻辑的深层矛盾在于,尽管特朗普曾威胁对中国商品加征60%关税,但现实制约使其难以兑现:

一是美国通胀压力。全面加税可能推高美国消费者价格指数(CPI)约1个百分点,加大通胀压力。如果这种通胀压力持续,美联储可能会重新考虑紧缩政策,这与特朗普的“弱美元”诉求相冲突。

二是产业链韧性。中国对美出口占比已从2018年的13.7%降至2023年的11.23%,企业通过东南亚转口贸易缓冲冲击。

三是市场脱敏。自2018年中美贸易摩擦以来,人民币汇率对关税威胁的反应逐渐钝化,心理冲击大于实质影响。

1月24日,日本央行宣布加息25个基点至0.50%,这是自2007年2月以来幅度最大的一次加息。此举或引发日元套息交易平仓,加剧了部分新兴市场货币(如印尼盾、墨西哥比索)的贬值压力,同时对离岸人民币流动性产生一定扰动,短期内推高离岸人民币对美元汇率。

那么,接下来何为关键信号?不妨聚焦这样几个时间点:

一是3月15日前后的关税谈判。市场普遍预期,特朗普更可能采取“渐进施压”策略,而非全面开战。若谈判进展不顺利,人民币或短期贬至7.50左右;反之,则可能反弹至7.20左右。

二是4月30日至5月1日,日本央行将举行货币政策会议并公布利率决议。市场关注日本央行是否进一步加息至0.75%:如果加息,日元套息交易加速平仓,全球流动性收紧,新兴市场货币(韩元、泰铢)贬值压力骤增;如果按兵不动,日元或重回贬值通道,利好日股出口企业。有机构警告,若日本进一步加息至0.75%,可能引发类似2013年美联储缩减购债引发的全球资本撤离潮,新兴市场需警惕“流动性黑洞”。

三是二季度末,在2025年债务到期高峰与特朗普减税政策的双重压力下,美国财政部或需在二季度末披露超预期的发债计划。若单季发债规模突破5000亿美元(接近2024年四季度水平),可能触发市场对美债供需失衡的担忧,引发抛售潮。2024年11月美国国债总额已达36.08万亿美元,较7月的35万亿美元仅用3个月便增加1万亿美元,增速创历史新高。

提供全球196个国家和地区经济数据的网站——Trading Economics指出,市场普遍预计2025年由于发债压力和通胀风险维持高位,10年期美债收益率将或升至5%~6%。

稳汇率“组合拳”与市场博弈

视野回到国内,中国央行近期的“组合拳”,是汇率维稳的底牌。

一是跨境融资参数上调:1月13日将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.50上调至1.75,释放境内美元流动性。

二是离岸央票狙击战:1月15日在香港发行600亿元人民币央票,创历史新高,调控离岸人民币流动性,抬升做空成本。

三是预期管理:央行强调“三个坚决”(坚决对市场顺周期行为进行纠偏,坚决对扰乱市场秩序行为进行处置,坚决防范汇率超调风险),压制单边贬值预期。

稳汇率的终极威慑则是我们的家底——外汇储备。截至2024年底,中国外汇储备达3.2024万亿美元。

就市场博弈而言,一场多空势力的激烈对决正在上演。

显而易见的多头逻辑是经济复苏与政策红利。比如:中国内需回暖,2024年四季度国内生产总值增速达5.4%,支撑人民币的内在价值。

空头的筹码则是美元霸权与地缘风险。美元指数和美债利率在高位震荡,尽管美联储降息,但美国经济韧性支撑美元指数维持在107、108附近,中美10年期国债利差仍处295基点的高位,令资本外流承压。此外,一旦特朗普政策出现反复,可能触发人民币急跌。

无疑,2025年对人民币汇率来说,是一场“韧性之战”。

人民币此轮暴涨并非单纯的政策胜利,而是全球资本对“美元信用裂痕”与“中国复苏韧性”的重新定价。

银河证券首席经济学家章俊分析认为,若2025年中国财政一般公共预算支出增速为5%,对应的广义赤字率可能从2024年的8%~9%大幅提升至12.5%,以有效带动内需回升。中泰国际首席经济学家李迅雷则预测,2025年中国广义财政赤字(含化债)规模或从2024年的9万亿元增至12万亿元,广义赤字率可能从7%提高到9%左右。

或许,蛇年的投资者箴言或是“汇率波动是常态,弹性是生存法则。持有黄金对冲尾部风险,紧盯政策脉冲捕捉套利窗口,方能穿越风暴”。


欧阳晓红经济观察报记者

经济观察报首席记者
长期关注宏观经济、金融货币市场、保险资管、财富管理等领域。十多年财经媒体从业经验。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
杨振宁和蒋经国合影,64岁的杨振宁看着很是年轻,个子又高

杨振宁和蒋经国合影,64岁的杨振宁看着很是年轻,个子又高

大江
2025-02-05 09:18:17
湖人都看麻了!不给3.5亿美金,还给东契奇列了“5宗罪”

湖人都看麻了!不给3.5亿美金,还给东契奇列了“5宗罪”

巴叔GO聊体育
2025-02-10 16:29:31
退出春晚,被综艺“开除”,43岁的贾玲把自己作没了?

退出春晚,被综艺“开除”,43岁的贾玲把自己作没了?

派大星纪录片
2025-01-29 20:32:00
丈母娘问我妈退休金多少,我刚想说8000,老婆踢我一脚,说:婆婆退休金只有1000,我们每月还得接济她…

丈母娘问我妈退休金多少,我刚想说8000,老婆踢我一脚,说:婆婆退休金只有1000,我们每月还得接济她…

不二大叔
2025-02-09 21:26:07
特朗普下令禁止布林肯进入所有联邦机构!

特朗普下令禁止布林肯进入所有联邦机构!

风华讲史
2025-02-10 07:45:01
超湖人升第4!火箭横扫猛龙结束6连败 申京伤退格林18+9

超湖人升第4!火箭横扫猛龙结束6连败 申京伤退格林18+9

醉卧浮生
2025-02-10 05:34:13
张雪峰:本科已严重饱和的五个专业,考研是唯一出路!

张雪峰:本科已严重饱和的五个专业,考研是唯一出路!

华人星光
2025-02-10 14:00:07
紧急提醒全体股民!A股即将迎来超级大变盘,明天A股一定这样走!

紧急提醒全体股民!A股即将迎来超级大变盘,明天A股一定这样走!

一丛深色花儿
2025-02-10 08:44:32
韩国队推搡中国队事件升级!韩媒拱火,王濛撕破脸,林孝俊太体面

韩国队推搡中国队事件升级!韩媒拱火,王濛撕破脸,林孝俊太体面

探寻者
2025-02-10 10:04:21
林丹送8岁儿子西班牙学网球,谢杏芳和婆婆陪读,住大别墅很享受

林丹送8岁儿子西班牙学网球,谢杏芳和婆婆陪读,住大别墅很享受

郑丁嘉话
2025-02-10 10:20:09
广东21市2024年GDP:广州和深圳差距拉大至近6000亿,湛江、汕头增速全省垫底

广东21市2024年GDP:广州和深圳差距拉大至近6000亿,湛江、汕头增速全省垫底

界面新闻
2025-02-10 15:22:46
很巧!蒯曼一战成名,她背后的大佬和一生之敌同日浮出水面

很巧!蒯曼一战成名,她背后的大佬和一生之敌同日浮出水面

真理是我亲戚
2025-02-10 10:46:12
回顾:远华集团老总赖昌星,阅女无数的他,却忘不了曾经的白月光

回顾:远华集团老总赖昌星,阅女无数的他,却忘不了曾经的白月光

五元讲堂
2025-02-05 12:22:31
权威,确认!曼城正式决定出售1.18亿攻击手!瓜帅钦点1.4亿前腰

权威,确认!曼城正式决定出售1.18亿攻击手!瓜帅钦点1.4亿前腰

头狼追球
2025-02-10 14:46:30
被反噬了!阳江新墟服务区空空如也,汽修店年租金80万,没人敢租

被反噬了!阳江新墟服务区空空如也,汽修店年租金80万,没人敢租

魔都姐姐杂谈
2025-02-09 15:43:52
网传抚州比亚迪招工30000人,工资6000-10000,网友:村村有任务

网传抚州比亚迪招工30000人,工资6000-10000,网友:村村有任务

火山诗话
2025-02-09 08:15:05
迪巴拉进球后模仿格列兹曼庆祝动作,格列兹曼回应:现在轮到我了

迪巴拉进球后模仿格列兹曼庆祝动作,格列兹曼回应:现在轮到我了

直播吧
2025-02-10 07:44:16
曝郭富城连夜坐车去上海转机回香港,不敢在安徽多待,怕场面失控

曝郭富城连夜坐车去上海转机回香港,不敢在安徽多待,怕场面失控

柠檬有娱乐
2025-02-10 09:13:09
俄罗斯想要迁都,莫斯科要离中国越近越好,对于我国是好事吗?

俄罗斯想要迁都,莫斯科要离中国越近越好,对于我国是好事吗?

奇点使者
2025-02-09 16:35:07
大家发现没有,只要座位上坐着一个漂亮女士,她周围位置都会空着

大家发现没有,只要座位上坐着一个漂亮女士,她周围位置都会空着

人情皆文史
2025-01-11 10:28:36
2025-02-10 17:15:00
经济观察报 incentive-icons
经济观察报
最具影响力的财经类周报
101489文章数 1604533关注度
往期回顾 全部

财经要闻

黄有光:特朗普削减公共支出得不偿失

头条要闻

特朗普与石破茂会晤时称中国在南海"挑衅" 外交部驳斥

头条要闻

特朗普与石破茂会晤时称中国在南海"挑衅" 外交部驳斥

体育要闻

NBA史上最炸裂的截止日 30岁的他杀疯了

娱乐要闻

在日网友质疑大S死因,发声后遭威胁

科技要闻

救命!在小红书,DeepSeek被玩坏了

汽车要闻

省油实用超舒适 银河L6 EM-i的实力不止是价格

态度原创

数码
旅游
教育
游戏
公开课

数码要闻

曝华为手环10有6种颜色可选 最快今年4月正式发布

旅游要闻

在航班座位下捡到鞭炮?机场回应

教育要闻

张雪峰:本科已严重饱和的五个专业,考研是唯一出路!

《仙剑世界》抢先评测:仙剑IP有史以来“量级最大”的游戏?

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版