桥水在中国，一年赚35%

晚上好，一起看看本周发生了哪些大事吧～

希望我们的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

01 中长期资金入市规模有多少？

昨天（23日），国新办针对推动中长期资金入市召开了新闻发布会。

这意味着什么呢？

周三，六个部门印发了中长期资金入市的实施方案，昨天的发布会就是在针对细则和疑问进行解答。

资金力度还是挺不错的——

万亿增量资金：明确公募基金持有的A股流通市值，要在接下来三年每年增长10%以上，按公募持有A股5万亿来算，公募端每年会带来超5,000亿元的增量资金。

大型国有保险，是争取把新增保费的30%用来投资大A，去年（2024年）五大上市险企的新增保费在2.8万亿元，光它们这五家就能带来8,000亿的增量资金。

会议还提到两点，一个是公募基金继续降费，每年会给投资者省下450亿费用；

另一点是回购增持贷款持续发力：目前已经和近800家上市公司和主要股东，达成了借钱回购、或增持股票的合作意向。

这有什么影响呢？

昨天市场高开低早，早盘一度高开，不过最终还是冲高回落了。

资产价格是由市场交易出来的，有万亿规模的增量长期资金准备入市是个大利好。但是资本毕竟都是来赚钱的，资金问题解决了之后，资产回报就成了主要矛盾。

目前，披露业绩预告的公司，只有三成业绩预喜，多数还是出现了利润下滑。如果资产回报的问题没法好转，那中长期资金也没法大规模入市，要么就只能挤在少数有稳定收益的红利股上。对于整体市场表现的帮助就有限了。

落在投资上，高层赶在春节前、股市低迷之际发布政策、稳定「军心」，某种程度上也可以说是想发春节红包，促进节日消费。可以看到，股市的底部还是相对明确的（回到924之前的概率很小），咱们保持自己的买入节奏就好~

02 特朗普就职，新官上任三把火

本周，特朗普正式宣誓就任美国第47任总统。

这意味着什么？

特朗普就职首日，就签署了一系列行政命令——

第一项行政命令是关于移民的，具体包括宣布美国南部边境进入国家紧急状，阻止非法移民、取消出生公民权（不给身份）、暂停难民安置等。

第二项行政命令是关于降低通胀水平的，拜登政府不得人心的一点，就是控制不住物价的攀升。

所以，特朗普给自己的内阁下了命令：发挥最大能量，来降低创纪录的通胀和价格。比如他之前提到的大力开采石油，将美国能源出口至全球。

财政不受控，也是美国债台高筑的原因。特朗普表示，将冻结所有的联邦政府招聘（军队等除外），后面还要缩减劳动力规模。

第三项行政命令是结束「绿色新政」，包括撤销电动车强制令，再次推动在美国制造汽车，来保护汽车工业。

最引人关注的关税方面，特朗普当天没提中国，先把关税大棒挥向邻居，对加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税。

这有什么影响呢？

整体来看，特朗普刚上任的做法主要是削减财政+回归美国优先，和市场预期的大差不差。

值得一提的是，「二进宫」的特朗普在政治上更加成熟。比如他表态，如果中国卖Tiktok，将会考虑对中国征收关税，发挥出他作为商人的本性，强调利益交换。包括咱们在内的其他国家，就不太好受了。

投资上，尽管周一的美股休市，但在特朗普就职演说后，全球金融市场反应剧烈，比如他没提到中国关税，离岸人民币升值到7.25，非美货币普涨。

未来全球金融市场，可能还是会比较动荡，咱们也要在资金安排、资产配置上「系好安全带」，别太过激进，也别过度悲观~

03 桥水中国，凭啥年赚35%？

咱们都知道，A股的投资难度不是一般大，前几年不少外资机构铩羽而归，退出中国市场了。

不过，全球资管的头部公司——瑞·达利欧管理的桥水，依然在中国取得了不俗的成绩：2024年费后35%收益，23年9.9%，22年4.8%。

图源：华尔街见闻

他们是怎么做到的呢？

桥水以闻名。

全天候的意思是，打造一个分散化的资产配置，通过在不同经济环境之间实现平衡，从而获取资产的长期回报，穿越牛熊。

达利欧根据经济增速和通胀率，把市场划分成四种情况——

当经济增长超过市场预期时，股票和大宗商品的表现较好；当经济增长低于预期时，普通债券的表现较好；

当通货膨胀超过预期时，黄金和大宗商品的表现较好；当通货膨胀低于市场预期时，股票和普通债券表现较好。

桥水中国，也把策略的思路沿用到中国市场——

产品的核心部分是全天候，像去年中国经济低迷，债市和股市表现不错，桥水都踩中了。并且，海外高通胀利好黄金，也给组合贡献了收益大头。

主动管理，比如择时，占到三成左右，进一步提高基金的收益和稳定性。

这有什么影响呢？

不错的成绩，证明了达里欧曾经说过一句话：「没有坏市场这回事，只有糟糕的决策。中国市场适合我这种类型的决策。」

不过，桥水中国的产品是私募，500万起购（有的渠道200万起），咱们想买有点难度，倒是可以借鉴TA的思路——

首先是善用资产配置，把不同资产搭配在一起，可以有效降低风险，带来超额收益；

再来是通过指数投资，更好地跟踪资产本身的收益~

打新表现

估值投资表

（不清楚怎么看可以戳→ ）

简慢投资组合表现

数据来源：且慢 2025.1.24

数据来源：东方财富Choice数据 2025.1.23

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注：过往收益不代表未来，市场有风险，投资需谨慎，请把决策权牢牢地握在自己手上~

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