北京
本刊特约 玄铁
最近，游资热炒跨境ETF中的小盘低市值基金，意在押注春节长假期间外围股市依旧涨势如虹。乐观来看，全球股市目前牛市氛围浓郁，A股节后补涨概率增大。
押注春节期间美股上涨
周三，沪金主力合约收于每克645.46元，年内涨幅达4.51%，再创历史新高，走强主因有三：美元指数走弱、政治冲突增加和全球央行创纪录买进黄金。从资金避险角度来看，或是稳健资本有意绕开美股的先兆。
美国银行从1月10日至16日的客户调查结果表明，最拥挤的交易为短期做多“华尔街七巨头”、美元以及加密货币，看多者占比分别为53%、27%和13%。不过，投资者正在为股市落后者反弹做准备。1月份对欧洲股市的配置从占比22%的有意减持，飙升至占比1%的有意净增持，这是过去25年来对欧股敞口的第二大增幅。
无独有偶，在A股1092只ETF基金中，周三换手率前十位均为跨境基金。领涨的德国ETF（159561）最新市值为1.86亿元，当日换手1154%，且涨停，本月涨幅达48.9%，较基金净值溢价逾42%。从另类角度来看，或是本土游资在押注春节长假期间外围股市大涨。
数据显示，春节过后A股多是大派红包行情。从1991年至2024年，沪综指在2月份的涨跌对比数为25:9，标普500为21:13，A股二月行情涨势强于美股。
春季攻势要看二月行情
缘何A股2月行情更为强劲？此时是A股春季攻势的关键时间窗口，政策预期炒作往往风生水起。
从宏观面来看，2025年是“十四五”（2021年至2025年）规划收官之年。高层日前强调，“要坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策。”这让市场更加期待今年全国两会前后的政策利好行情。
本周，世界经济论坛发布最新版《首席经济学家展望》，56%的受访经济学家预计2025年全球经济将走弱，增长前景正处于几十年来的最低谷。当市场悲观之时，中国逆周期调控的力度和效用将更为显著，“经济弱现实和A股强预期”式炒作将更为强悍。一方面，外部冲击越大，中国宏观调控对策将越超预期。另一方面，前期市场过度定价特朗普冲击效应，当不确定性和恐慌情绪缓解时，报复性反弹一触即发。
国家队加码入市潜力大
周三有消息传出，
