去年生物制造并购飙升至360.4亿元，4家企业完成超50亿元大额交易

近日，创业邦旗下创新及科技企业投资价值数据分析平台睿兽分析发布《2024年中国生物制造产业发展报告》，报告核心观点如下：

长三角、京津冀、大湾区占据全国融资份额近七成。中国初步形成三大城市群为主导，中部和北部为辅的生物制造产业格局。长三角、京津冀、大湾区，创新资源丰富，区域协同构建了生物制造“研发—转化—产业”的经济发展新模式，获得融资企业占全国总数的68%。中部地区，依托原料、人力及市场优势，重点布局医药、食品等特色产业化项目，获得融资企业占全国的17%。东北、西北地区，依托气候、能源、原料等优势和发酵产业基础，重点布局大型产业化项目。

2024年投融资事件降幅达40%-50%。自2022年以来，生物制造领域一级市场融资呈现逐年下降趋势，“资本寒冬”中投资更趋向理性，2024年完成融资事件270个（同比下降39.3%），披露融资金额157.18亿人民币（同比下降53.5%）。

医疗健康领域融资事件占五成。2024年医疗健康领域完成135个融资事件，融资事件最多。细分赛道上药物合成、mRNA药物/疫苗、细胞治疗、生物基材料融资热度较高，完成融资事件均超20起，融资总额超10亿元。

并购市场相对活跃，大额交易较多。自2021年以来，并购市场相对活跃，2024年并购事件达25个，披露总金额360.4亿元人民币（同比增长4倍），发生4起超50亿元并购事件。国际巨头、上市公司、产业集团寻求生物制造新增长曲线，国有资本投资引领，将加速产业投资、并购和整合。

产业发展与市场格局

生物制造，助力产业升级，有望改变世界工业格局

生物制造是一种先进工业模式，通过改变生产原料、制造工艺革新物质生产方式，推动经济增长，改善公共卫生、农业效益和安全效益。未来有望成为继农业经济、工业经济、数字经济之后的第四次产业浪潮，改变世界工业格局。

生物制造企业进入了产品应用期，规模化生产落地成为竞争核心力

随着国家及地方政府支持力度提升，资本市场对合成生物企业的重金投入，中国的生物制造企业正在临近形成商业闭环的关键点，从技术突破走向实际应用。

中国已初步形成以长三角、京津冀、大湾区为主导的产业布局

生物制造产业的发展依靠人才与原料资源，与城市整体科研实力的助推。目前形成了以长三角、京津冀、大湾区为主导的格局，以山东、山西、安徽、河南为代表的中部地区为中坚力量，其次分布在以四川、重庆为代表的西南地区，以黑龙江为代表的东北三省，以新疆、内蒙古为代表的西北地区。

投资热点区域为江苏、北京、广东、上海，其次为浙江、山东、湖北、四川、安徽等地。长三角城市群生物制造产业呈现明显的聚集效应，投融资热度较高，获得融资企业占全国总数的38%。

企业集中在医疗健康、化工能源与生物基材料、生物农业领域

据睿兽分析不完全统计，截至2024年12月底，已注册并获得公开融资的生物制造企业1994家（侧重统计应用层），其中一级市场获得融资企业有1805家，上市企业有189家。

一级市场获得融资的企业，集中药物合成（392家）、基因工程（246家）、细胞治疗（182家）、mRNA药物/疫苗（106家）、基因治疗（90家）、生物基材料（83家）、生物育种（67家）等赛道。

上市企业，主要分布在药物合成（86家）、mRNA药物/疫苗（19家）、基因工程（14家）、精细化工品（11家）、细胞治疗（9家）等赛道。

创投市场

二级市场：IPO进程受阻，上市企业数量大幅减少

自2021年以来，全球和A股IPO市场整体放缓，生物制造IPO数量也逐年递减。2023年9家企业上市（同比下降59%），2024年有5家企业IPO上市（同比下降44%），仅有硕迪生物、锦波生物市值为100亿以上。

并市场相对活跃，大额交易较多者

自2021年以来，并购市场相对活跃，2023年生物制造并购事件达36个，披露总金额72.44亿元人民币。2024年并购事件达25个，披露总金额360.4亿元人民币，其中上海莱士、亘喜生物、普米斯、复宏汉霖均发生超50亿人民币并购，并购企业赛道集中在药物合成（10个）、基因工程（3个）。

一级市场：近年融资事件逐年下降，以早期融资为主

睿兽分析数据显示，从2017到2021年，生物制造融资事件稳步增长，2021年融资热度最高（530个，588.88亿人民币），2022-2024年呈现逐年下降趋势，“资本寒冬”中投资更趋向理性，2023年披露融资金额338.12亿人民币（同比下降31.9%），2024年完成融资事件270个（同比下降39.3%），披露融资金额157.18亿人民币（同比下降53.5%）。

2024年以来的融资事件以早期阶段为主，早期（A轮及之前）融资事件187个（占69%），其中A轮融资事件136个，为投融资最频繁的轮次。成长期（B-C轮）融资事件72个，后期（D-Pre-IPO轮）融资事件11个。

热点城市：上海、北京、苏州、杭州投融资活跃度较高

2024年融资事件上，上海以47个融资事件、34.09亿元融资总额超过其他城市。北京、苏州融资事件均超过30个，融资总额超20亿元；杭州、深圳融资事件均超过20个，融资总额超10亿元。

热点赛道：集中药物合成、mRNA药物/疫苗、细胞治疗、生物基材料

2024年融资事件上，产品应用层的医疗健康、高性能材料、化工能源领域融资事件较多；细分赛道上药物合成、细胞治疗、mRNA药物/疫苗、生物基材料融资热度较高，均完成20个以上融资事件，融资金额均超10亿元。

投资机构：顺禧基金、启明创投最为活跃

2024年生物制造融资事件，有410家投资机构参与投资，其中VC/PE（含国资背景）有374家（占91%），CVC有36家（占9%）。其中顺禧基金、启明创投位列前2名，投资企业为8家以上。在前11名活跃机构中，国资背景的机构和基金占33%，顺禧基金、深创投、粤科母基金较为活跃。活跃CVC机构中，联想创投较为活跃。

现有10家独角兽，集中在生物医药领域

2023年新晋3家独角兽（成立在10年内、估值10亿美元以上的独角兽），博锐生物、蓝晶微生物、云舟生物，3家存量独角兽获得最新融资。2024年无新晋独角兽，仅有鹍远生物获得最新融资。

目前生物制造领域有10家独角兽（斯微生物进入破产程序，未统计），集中在mRNA药物/疫苗（2家）、药物合成（2家）、基因治疗（2家）、基因工程（2家）赛道。

基于以上分析，行业发展趋势和投资机会如下：

生物制造产业目前正向原料利用多元化、生物转化体系高效化、全链路和多元化产品等方向发展，随着商业模式的不断创新和细分领域应用加快，生物制造产业生态将更加完善。

以上内容摘自创业邦《2024年中国生物制造产业发展报告》，扫码领取简版报告；更多详细内容、数据分析，请登录睿兽分析获取完整版报告。