年初放大招！结构性存款年利率最高达7%

本报记者 慈玉鹏 北京报道

结构性存款利率近期有所升高，部分产品年化收益最高一度达到7%。

《中国经营报》记者采访了解到，近期结构性存款利率上升或因年末商业银行揽储压力，应是阶段性变化，而上线利率较高的产品通常挂钩波动较大的金融标的。

记者采访了解到，投资者投资结构性存款，应关注收益不确定性、流动性较低等风险，应充分了解产品的结构、收益计算方式等因素，结合自身的风险承受能力和投资目标作出决策。

利率上升或是阶段性

2025年1月19日，某外资行发布“热销汇率挂钩结构性存款美元款产品”显示，某结构性美元存款产品，挂钩标的为美元/日元即期中间汇率，年化收益范围为1.0%—7.0%，投资期限为12个月，最低投资额为30000美元，每1000美元递增。产品风险评级为“2-保守型”；另一款该行推出的结构性存款产品投资期限为24个月，产品风险评级也为“2-保守型”，挂钩标的为“欧元/美元即期中间汇率”，年化收益范围为3.0%—4.5%。

上述外资银行提醒，结构性存款产品不同于一般性存款，具有投资风险，应当充分认识投资风险，谨慎投资。结构性存款产品的过往业绩不代表未来表现，不等于产品的实际收益，投资须谨慎。产品只根据销售文件的约定在持有产品到期的前提下才保证投资本金，不保证最低收益以外的投资收益，最不利的投资情形下，持有至到期的年化收益率为零。

记者注意到，部分结构性存款产品风险等级较高。例如，另一家外资银行近日推出的“丰瑞系列可转换非保本结构性存款”，挂钩标的为“南方东英恒生科技指数ETF和华夏沪深300指数ETF”，风险水平为“到期不保本”，最低起投100万元人民币。记者获得上述产品相关材料显示，该产品适合于风险承受程度为激进型的投资者。

北京地区某银行人士表示，部分结构性存款产品购买门槛较高。例如，购买某款结构性存款产品，投资者需具有两年以上投资经历；家庭金融净资产不低于300万元或者家庭金融总资产不低于500万元；或者近三年本人年均收入不低于40万元。

整体看，非外资行推出的结构性存款产品利率相对较低。例如，某股份行近日发布结构性存款产品，风险等级为R2，产品收益类型为保本浮动收益型，其中，188天期限产品参考年化利率为1.30%—2.40%，认购起点为1万元。106天期限产品参考年化利率为1.10%—2.40%，认购起点为10万元。20天期限产品参考年化利率为1.10%—2.20%，认购起点为1万元。另一家城商行近日推出结构性存款产品显示，挂钩汇率的14天个人结构性存款，起购金额为1万元，预期年化收益率为1.6%—2.35%。上述产品年化利率最高均低于2.5%。

北京财富管理行业协会特约研究员杨海平表示，一般而言，结构性存款具有保本功能，产品设计较为复杂，流动性相对较弱。就现阶段结构性存款的特点而言，一是在低息环境之下，结构性存款的吸引力有所提升；二是在中美利差仍较大的情况下，挂钩美元利率、黄金、汇率等的结构性存款产品有所增加；三是对结构性存款的监管持续趋严。

杨海平表示，近期结构性存款产品的收益率表现确实不错。其主要原因可能在于，通过挂钩衍生品可以获取海外市场的红利。近期结构性存款的较高收益率也源于年末商业银行揽储压力，以及商业银行结合市场实际审慎推进创新。综合判断，结构性存款产品利率上升可能是阶段性的。

中国银行研究院研究员叶银丹表示，岁末年初是银行揽储旺季，银行间的竞争促使部分结构性存款产品的年化收益率出现上升趋势。部分中小银行和外资银行为了吸引客户，推出高收益的结构性存款产品，与大型银行形成差异化竞争。例如有些产品的年化收益率可达到7%，这些产品通常挂钩波动较大的金融标的，如黄金、美元、汇率等，从而提升了潜在收益。尽管结构性存款能吸引更多客户，但如果银行的利率上升过快，可能导致其资金成本上升。尤其是在结构性存款所依赖的衍生品收益较难预测、波动较大的情况下，银行可能需要承担更大的风险和更高的资金成本。另外从长期来看，银行存款利率整体处于下行通道，结构性存款的平均预期收益率也呈现下降趋势。

应关注流动性

从风险看，杨海平表示，结构性存款产品的风险点在于其收益与挂钩标的市场表现密切相关，在一定的条件下，结构性存款产品到期时可能只能获得较低收益甚至无收益。此外，结构性存款产品的流动性也是投资者需要重点关注的方面。

叶银丹表示，结构性存款的风险一是收益不确定性，有高估潜在收益的风险。结构性存款的收益通常与金融衍生品挂钩，而这些标的资产的市场表现是不可预测的。市场波动可能导致投资者的收益低于预期。如果投资者不充分理解产品的结构和收益来源，可能会高估收益或低估潜在风险。二是市场波动风险。结构性存款的收益高度依赖于金融市场的波动，特别是股市、汇市等。这些市场的波动性较高，如果标的资产的价格波动超出了预期，投资者可能无法获得预期收益。三是流动性较低的风险。结构性存款通常具有较低的流动性，投资者无法随时取出资金。如果投资者需要在结构性存款到期前提前赎回，可能会面临较高的赎回费用，或者无法获得任何额外收益。

“在选择结构性存款产品时，投资者应充分了解产品的结构、收益计算方式、风险因素等，结合自身的风险承受能力和投资目标作出明智的决策，在选择结构性存款产品时需坚持理性和谨慎的原则。”叶银丹表示，“应关注以下几点：一是了解产品的本金保障情况，不同产品的风险程度各异；二是分析产品的收益规则，以及各种市场情况下可能的收益表现；三是要理解结构性存款的流动性约束，明确投资期限，确保与自身的资金需求匹配；四是要充分了解结构性存款与金融衍生品表现其他相关的市场风险，选择适合自己风险承受能力的标的资产。如果标的资产市场波动性较大，则需谨慎考虑。”

（编辑：朱紫云 审核：何莎莎 校对：张国刚）