张坤在管基金持仓“曝光”，增持阿里减持中海油

1月21日，张坤管理的多只基金披露2024年四季报，截至2024年四季度末，张坤在管的公募基金有四只，分别是易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有和易方达亚洲精选。

从规模上来看，张坤在管规模约为589.41亿元，相较于2024年三季度末时的690.82亿元，缩减约101.4亿元。其中，易方达蓝筹精选规模减超20%，其余3只产品规模减幅区间在13-15%。

从调仓情况来看，易方达优质精选是张坤旗管理的基金中前十大重仓股名单变化最明显的一只，携程、分众传媒进入十大重仓股，中国海洋石油、美团退出。目前，易方达优质精选前十大重仓股名单为：腾讯控股、五粮液、贵州茅台、阿里巴巴、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、普拉达、携程集团-S、分众传媒，持仓占比合计73.48%。

而易方达蓝筹四季度重仓股没有进出变动，只是大幅加仓了三季度新进前十大的阿里巴巴，共778.56万股。

易方达优质企业前十大重仓股中新进了百胜中国，减持了中海油、美团，小幅减持了腾讯和五粮液；并增持阿里巴巴67万股。

易方达亚洲精选的重仓股名单显示，阿斯麦重回前十，中海油、富途控股遭大笔减持，腾讯、台积电、阿里巴巴被小幅减持，新秀丽退出前十大重仓股之列。

统计显示，四季度张坤共增持阿里巴巴约845.56万股，同时也是易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有报告期内唯一增持的个股。与之相反的是，中国海洋石油遭到四只基金大幅减持，减持数量约4300万股。另外，美团与腾讯也被小幅减持，分别被减持约354万股、15万股。

对于后市，张坤表示，2014年初和2024年底，市场绝对估值处于很低水平。如果进一步考虑无风险利率水平，2024年底的30年国债收益率只有2014年初的不到一半，对比之下，显然2024年底的估值更有吸引力。

他还在业绩报告中指出，在过去绝大部分时间内，高质量（竞争优势突出、高投资回报率ROIC、充沛自由现金流）和高股息率两种属性往往很难在同一个资产兼得。但现在，我们能找到越来越多同时满足高质量和高股息率两种属性的资产。