四大因素驱动 37家公司去年业绩超预期

　　证券时报记者 匡继雄

　　业绩超预期不仅反映企业自身的经营实力，也是宏观经济环境、行业趋势和政策导向的风向标。

　　37家公司业绩超预期

　　据证券时报·数据宝统计，截至1月21日，在已披露2024年业绩数据（含定期报告、快报和业绩预告）的A股公司中，有37家公司在业绩报告披露后，获券商出具了包含“超预期”点评的业绩分析报告。

　　从行业分布来看，汽车和电力设备公司相对较多，均有5家入围。

　　汽车行业业绩超预期公司分别为宇通客车、博俊科技、长城汽车、无锡振华、建邦科技，2024年预告净利润同比增速（业绩预告取净利润中值，下同）均超40%。

　　其中宇通客车业绩增速居首，预计2024年实现归母净利润为38.2亿元至42.7亿元，同比增加110%至135%，主要与公司客车出口销量、国内销量同比增长等因素有关。

　　数据显示，宇通客车2024年累计销售客车46918辆，同比增长28.48%；其中出口销量14000辆，同比增长37.73%，国内销量32918辆，同比增长24.91%。

　　民生证券表示，宇通客车2024年第四季度业绩大超预期，海外市场拓展加速，公交车以旧换新政策延续和落地有望促进老旧车辆的更新换代，拉动公司国内新能源公交车销量增长。

　　电力设备行业公司中，中科电气、特锐德、中国动力、思源电气、天赐材料5家公司业绩超预期。

　　其中，中科电气业绩增速居首，预计2024年实现归母净利润为2.88亿元至3.25亿元，同比增加590%至680%，主要与公司锂离子电池负极材料的产销量较上年显著增长等因素有关。

　　海通证券表示，中科电气2024年业绩略超预期，未来海外市场份额有望实现进一步提升，作为行业龙头，给予公司“优于大市”的评级。

　　四大原因驱动业绩超预期

　　数据宝对券商研报梳理发现，上述公司业绩超预期的原因主要表现在以下几个方面：

　　一是市场需求增长。部分公司受益于所处行业市场需求的快速增长。例如新易盛预计2024年实现净利润28亿元至30.5亿元，同比增长306.76%至343.08%，主要与高速率产品需求快速提升等因素有关。

　　二是降本增效。部分公司通过降本增效、优化管理、提升运营效率等方式，降低了生产成本或费用支出，从而增强了盈利能力。例如锦泓集团预计2024年实现归母净利润3.07亿元，同比增加3.02%，主要与公司运营质量和运营效率持续提升，销售费率得到有效控制等因素有关。天风证券认为，锦泓集团2024年第四季度业绩超预期兑现，关注公司IP授权及微信小店增量。

　　三是技术创新。部分公司通过技术创新，提升了产品竞争力，拓展了市场份额，从而推动业绩增长。例如道通科技应用生成式AI技术赋能汽车诊断检测和新能源电池检测解决方案，推动数字维修和数字能源业务收入增长，公司预计2024年实现净利润6.2亿元至6.8亿元，同比增长245.92%至279.39%。浙商证券表示，道通科技2024年业绩超预期，数字维修业务保持领先，维持公司“买入”评级。

　　四是业务拓展与产能提升。部分公司通过拓展业务和提升产能实现业绩增长。例如巨星科技依靠自身竞争力研发了大量新的产品品类，获得了新的客户订单，随着公司东南亚产能不断释放，产能瓶颈也得以突破，预计全年营业收入同比增幅超过35%，公司盈利也同比得到大幅增长。

　　9家公司获机构扎堆看好

　　业绩超预期公司普遍受机构关注。上述37家公司均获5家以上机构评级，其中新易盛、锐明技术、长城汽车、立华股份等9家公司均获10家以上机构评级且最新收盘价较机构一致预测目标价涨幅空间超20%。

　　新易盛机构一致预测上涨空间达46.09%，居首。国盛证券表示，公司去年第四季度业绩继续全面超预期，预计在AI需求的持续推动下，公司800G/1.6T高速光模块需求和市场空间将进一步被打开，维持公司“买入”评级。

　　锐明技术一致预测上涨空间达45.05%，居次席。公司预计2024年实现归母净利润2.8亿元至2.97亿元，同比增长174.67%至191.35%，主要与海外业务增长、经营效率提升等因素有关。财通证券认为，锐明技术2024年成长再超预期，公司深耕商用车智能化，全球商用车智能化需求有望带来新增长曲线。