北京
跟随政策走向和资金流向把握春季躁动行情。
作者 | 市值风云基金研究部
编辑 | 小白
春季行情是A股市场经典的“过节效应”之一，展望2025年，随着增量政策出台落地，宏微观基本面有望加速修复，今年春季行情值得期待。
“红二月”日历效应凸显
春季行情一般指的是股票市场在1月至3月期间的阶段性上涨行情。
一般来说，每年1月为上市公司业绩预告披露的重要时间窗口，同时地方两会也会在该时间段密集召开，因此市场就企业盈利预期和政策预期展开博弈，随着春节结束后资金开始回流，部分行业会有着不小的上涨预期。
万得数据显示，在过去十四年的万得全A表现中，春季期间均有不小的涨幅，其中二月市场表现往往占优。
（来源：万得数据，市值风云APP制表）
从行业上看，我们可以发现春季行情的领涨行业深受当时经济形势、产业趋势和政策支持等因素影响。
比如2021、2022年周期股领涨的背后是PPI高企的经济形势，2023、2024年TMT领涨的背后是AI浪潮的产业趋势以及国内对科技创新的政策支持。
（来源：万得数据，市值风云APP制表）
今年如何把握春季躁动行情的行业线索？
展望2025年，在货币政策定调“适度宽松”叠加央行表态“择机降准降息”的大背景下，内需消费和科技是春季行情的重点关注方向。
近期地方两会密集召开，把“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”排在今年经济工作重点任务的首位，在一揽子存量和增量政策的落实下，汽车、家电、消费电子等领域或将显著受益，投资者可以适当关注相关ETF近期走势。
（来源：Choice数据，市值风云APP制表）
除了消费领域之外，科技AI领域也是今年春季适合关注的主线。
从2023年的ChatGPT到2024年的Sora，已经热炒了两年的AI开始与智能终端互相结合，规模化扩展和应用落地将是AI方向未来发展的重点，国内AI产业链有望在今年春季中迎来新的发展机遇。
因此，除了广义的AI领域值得关注以外，AI的快速发展也让相关产业链成了投资者追捧的对象，人形机器人、算力、AI眼镜等均是近期的热门题材。
（来源：Choice数据，市值风云APP制表）
从近期资金的去向我们也可以发现市场在短期看好的具体方向。
Choice数据显示，截至今年1月20日，机器人ETF（562500.SH）为净流入最多的主题型ETF基金，为6.9亿元。
人工智能ETF（159819.SZ）、半导体ETF(159813.SZ)、芯片ETF(159995.SZ）等科技主题ETF也净流入居前，分别为5.62亿元、5.06亿元和4.12亿元。
值得关注的是，红利成了资金另一个主要去向，红利低波50ETF(515450.SH)、红利低波ETF(512890.SH)、中证红利ETF(515080.SH)、红利ETF(510880.SH）在主题型ETF中也净流入居前，分别为6.71亿元、6.3亿元、6.14亿元和5.82亿元。
（来源：Choice数据，市值风云APP制表）
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