白酒深度调整期，我们买品牌酒需要注意哪些？

当前大环境不好，白酒深度调整，不少名酒都在跌价，在这样一个背景下，经常有人问我，品牌嫡系酒是否值得撸？个人建议观望为主，短时间内品牌酒价格不会反弹，因为这一波白酒价格变化不同之前。

不同于13-15年的白酒调整，那时的调整还是有白酒大消费基础。一方面，大建设涉及到的投标、拆迁、建设等环节都有公关用酒需求；另一方面，地方项目许多环节也有用酒需求。

这些快速消化了因限制“三公消费”引起的品牌酒巨大库存，使得16年名酒复苏，许多名酒开始涨价，迎来了又一个黄金发展期。

当前白酒调整一方面是消费萎缩，更重要的是渠道库存巨大。双重打击让我觉得这一轮白酒调整期会比较长。毕竟建设项目变少，许多相关用酒减少。不少地方项目利润变低，结款周期变长，使得一些民企不愿意参与这些项目竞标，中间人少了被公关客户，相关公关用酒自然变少，这都使得名酒库存难以消化。

同时，品牌酒厂还在扩产，结合未来品牌酒厂产能供给，这几年名酒都会处于供大于求的局面，这个局面会导致市场更加内卷，因此漏价白酒未来还会有，我们没必要因为当前活动大量囤酒。

从产品端，23年许多品牌酱酒降质，尤其是24年，许多头部酱酒企优质酱酒供给依然不足，结合不少酒厂的生产计划，这一情况个人觉得在2026年才有所改观，那时说不定有些酒会提质。因此在买酒捡漏的时候，我建议避开24年批次酒。

就当前市场存量而言，不少品牌都有次新产品，我们在互联网上都可轻易买到。不少次新酒的价格并没比新酒贵多少，但品质却好不少。

因此我个人建议，当前买酒急用可以拿点次新酒，然后密切关注新酒酒质动态，一旦有些产品提质，达到了不错的性价比，出活动可以屯一些慢慢喝。

从远期来看，未来浓香、酱香都会进入到减少产能的状态，在茅台镇，24年多数酒厂减少下沙，结合酿酒5年生产周期，在供给端原酒供给降低最快要到29年才慢慢出现。因此从现在到29年，我们会发现酱香原酒供给会出现“先变多、再变少”的局面。供给的巅峰应该是26-28年，笔者认为这三年的酱酒品质和性价比可能是最好的，一些产品在降价的同时，品质还有可能会提升。

其实优质酱香原酒供给对于酱香白酒市场有很大影响，不少人认为当前酱酒供给过剩，但优质酒供给依然不足，尤其是坤沙酱酒。这一点在茅台镇小厂酒及定制酒领域尤为明显，许多卖三四百的小厂酒、定制酒依然是碎沙酒、串沙酒，主要是好的坤沙酒并不便宜，不少好的坤沙原酒被大厂批量收购，有一些则被资本收购。能买到的便宜坤沙原酒基本是没酿好的酒，这些酒往往有异杂味，有的时候不一定有碎沙酒好用。

因此对于消费者来说，谨慎选择小厂及白牌定制酒，虽然我做这个赛道，但我知道这里面水很深，当前绝大多数酱酒小厂和白牌定制酒供应链都出不了好酒，不看品牌，性价比都不如降质之后的品牌酒。

相比之下，浓香酒产能一直处于过剩局面，且浓香产能高度集中、品牌高度集中，头部品牌酒企和原酒企有较强的抗风险能力，因此浓香市场表现完全不同酱香。

浓香有些小酒企，即便没酿酒，也能出好酒，主要是头部的大型原酒企有优质酒富余，这些小厂会到这些原酒企批量买基酒，然后贴自己的品牌销售。

相比酱香，当前浓香性价比要好一些，不过未来浓香出现漏的概率没有酱香大，整个浓香盘子会比酱香要稳一些，会进入到一个缓慢下跌的状态，不会出现大的震动。

大曲清香火了汾酒，汾阳有点像十年前的茅台镇，当然汾阳优质清香原酒也被清香品牌酒企收光，以至于一些清香酒企开始收购好的小曲清香、米香和清雅芝麻香酒勾调。

当前汾酒价格很挺，尤其在北方市场，消费很火，甚至出现产品供不应求的局面。一些南方消化不掉的汾酒，直接被拉到北方消费。汾酒的火肯定是有人在推，从势头上看，汾酒未来还会有增量。从供给上，优质大曲清香酒供给短时间不会充足。对于酒友来说，如果你有汾酒用酒需求，可以准备一点，如果没有，也没必要屯，汾酒即便能涨价，也是在一些区域使用，离开了这个区域，其价值也会大大削弱。

在渠道端，这几年渠道越来越卷，当前白酒调整最先冲击的是渠道。结合这一波调整，传统渠道可能会被淘汰一大半。当前传统渠道销售高度依赖名酒，卷的是价格。随着互联网普及，名酒价格变透，传统渠道名酒价格体系直接被互联网大商击穿。

对于酒友来说，价格穿是一个利好，但又会带来一个新的问题，那就是假货。性价比的极致就是出现假货，没有哪个渠道会长期做赔钱的买卖。从插花卖假，到换瓶品鉴假，再到拔头假，当前假酒层出不穷。因此许多人建议，买大厂名酒，一定要看渠道。

从酒企角度，也在解决这样的问题，一方面派人打假。另一方面，由酒厂直接服务优质企业，名酒进名企、社群营销便是现在许多酒企做的营销工作，这项工作在让酒企慢慢绕过传统渠道完成营销。这种操作最后弱化传统渠道在营销端的权重，由此可见，未来传统渠道将越来越难。

烟酒店倒闭潮是一个势不可挡的趋势，有人估计未来5年至少70%的烟酒店将会转型或关停，而这也会给渠道带来一些需要消化的存货。传统渠道没落影响最大的是中尾部品牌酒企，因为头部品牌酒企品牌影响力足够强，他们完全可以绕过传统渠道打造自己的私域，依赖传统渠道销售的中尾部品牌酒企，很难面对这样的变化。

因此酒友囤货捡漏不建议屯中尾部品牌酒，中尾部品牌酒品牌淘汰快，好品质酒跟原酒一样。记得8年前，我曾捡漏过江口醇酒厂的优质单粮浓香酒，这款酒品质不输国窖1573，价格也不贵，两百多，包装也漂亮。然而这个酒最后我都是自己喝掉的，因为正式场合根本用不了，江口醇十年前在四川当地还有点号召力，现在品牌影响力更弱，正式场合根本没人认。

在不正式场合用这酒，真的有点心疼，因为不少这种场合，几十块钱酒也能用，用个两百多的酒并不划算，何况很多喝酒的人喝不出品质好坏。在他们眼中，这酒放在1573的瓶子里，他觉得是好酒，放在别的瓶子里，他们觉得不过如此。

总的来说，未来浓香、酱香还会有好价酒出现，大消费不起来，我们不需要慌着屯一些酒。就品质来说，优质酱酒26-28年会放量，这时候说不定会有不错的漏。结合当前优质酱酒供给和我的测评感受，尽量避开24年批次的品牌酱酒。就渠道来说，传统渠道没落会产生大量存货，这些存货短时间内难以消化，而这也成了我们持续有漏的来源。说到这里，关于这一期的内容，作为酒友及行业的您怎么看？欢迎在留言区留言，我们一同讨论。