特朗普即将就任，市场为何提前释放乐观情绪？

2025年1月17日美股标普500及纳斯达克100指数表现纳斯达克100指数（NASDAQ100）S&P500指数日线图

美股在周五全线上涨，三大指数都以上涨报收，从指数表现来看，纳斯达克涨幅居前，科技股再现强势领涨。这种走势应该与科技巨头对于美国新一届政府的预期有关～

这样的走势反映的是市场资金对于影响股市因素预期的进一步明确。因为此前提到的四个因素当中，最重要的“变量”—特朗普将在1月20日就任。而根据航空数据平台 JetSpy 的私人飞机记录，可以发现，11月以来，除了马斯克以外，扎克伯格、谢尔盖·布林、杰夫·贝佐斯、比尔·盖茨等人似乎都前往了“海湖庄园”（特朗普的棕榈滩私人俱乐部）。PS：去年11月起，南佛罗里达的PBI机场，六位最富有的亿万富翁共降落25 次，而一年前总共 只有10 次。

虽然这些科技公司的领袖与特朗普的互动或许会给投资者带来信心。但笔者认为未来特朗普的政策仍然充满不确定性，对于后市而言，仍然充满变数（仍然参照“四变量”，见下文）。

从技术角度分析，可以发现，此前提到通过SMART交易体系计算的S&P和NASDAQ100指数的第一压力位，在周五盘中均被突破，且收盘均收于压力位上方（此前提到的“第一压力位”可参照《牛市调整还是拐点临近？美股未来三大看点》图片中结合SMART交易体系对于美股压力位的计算），但这两个指数最终仅报收在这个第一压力位6个点的上方，这一方面说明位置计算的精准，同时更说明多头虽然占有优势，但优势并非压倒性的，后市高概率股指还会反复。而且，两个指数的“旗形整理”形态，都出现了向上的突破，这是一个好的现象，增加了后市市场继续表现强劲的可能（但不代表市场不出现短线回调），但形态上的十字星也从另一角度反映了多空分歧和反攻中多头攻势仍然脆弱。后市这两大指数可以关注以下关键位置：

纳斯达克100指数（NASDAQ100）

支撑位：20880、19370、17665

压力位：22135、23430（强压力）

股指收复此前根据SMART交易体系计算的第一压力位21435，但可以看到，仅以6个点的优势报收在21435上方，可以认为这个位置分歧仍然明显，预计后市仍会成为争夺焦点。

标准普尔500指数（S&P500）

支撑位：5485、5435、5100

压力位：6140、6450（强压力）

股指收复此前根据SMART交易体系计算的第一压力位5990，但可以看到，仅以6个点的优势报收在5990上方，可以认为这个位置分歧仍然明显，预计后市仍会成为争夺焦点。

同时，对于美股投资者来说，应继续关注决定美股后市的四个因素

1、国债收益率

影响：负相关，如果美股想继续走高，则国债收益率需走低，至少须控制在当前水平之下。

量化：通常10年期国债收益率突破4%，就会对股市构成挑战，而5%则会形成条件反射式的卖出操作。

2、市盈率水平

当前市盈率处历史高位，要么业绩填充使市盈率下降，要么市场估值逻辑发生变化（前者可能性大，后者可能性微乎其微）。

3、财务报表

由于市场的估值逻辑很难发生变化（因为这个逻辑是由资金的获利周期预期决定的），所以业绩是后市改变市场市盈率水平，并推动市场上涨的唯一途径。

4、特朗普

无论是此前联储决定暂停降息，还是市场此前在2024.11.06的向上跳空，都是考虑到特朗普的因素在内形成的结果。而特朗普即将就任，其行为的不可预知特点，有可能仍然会对市场起到不确定的影响。

PS：除此之外，投资者还需要了解当前美股市场的状态，通过与历史状态的比较，对其客观处境有一个相对准确的判断。所以，稍后我将发布一些美股历史回报率的数据以帮助投资者做出判断。

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