否认即将赴港上市！东鹏饮料频现股东减持股票，押宝国际市场

A股上市公司东鹏饮料被曝计划在港股上市。

1月16日，据彭博社报道，功能饮料制造商东鹏饮料正接近与摩根史丹利（Morgan Stanley）和瑞银（UBS）达成合作，计划在港股上市。华泰证券也有望参与此次上市工作，其他银行也可能会加入，以协助完成今年的募资计划。相关人士表示，由于讨论尚处于保密阶段，具体细节尚未公开。

对此，南都湾财社记者拨打东鹏饮料证券事务部电话进行求证，接线员表示：“不了解，我们内部都没有听说过这个事情。”而实际上，东鹏饮料计划在香港上市的传言从去年12月份就已传出。自A股上市后，东鹏饮料可谓一路高歌，但股东频频减持股票、收入来源主要依赖大单品、行业竞争加剧等问题也伴随左右。业内多认为，东鹏饮料如果选择在港股上市，很大原因是加大国际化布局，拓展新市场。

上市后业绩与股价表现较好

却多次遭股东、高管减持

此前，彭博社就已在报道中称，东鹏饮料计划通过在香港上市筹集高达10亿美元，但东鹏饮料方面对赴港上市说法进行了否认。但该消息经媒体报道后，1月17日，东鹏饮料股价上涨，截至发稿，东鹏饮料报241元/股，上涨2.82%，总市值为1253亿元。

作为国内“功能饮料第一股”，东鹏饮料于2021年5月27日成功在A股上市，上市后的东鹏饮料一路狂奔，在业绩与股价方面表现较好。最新财报数据显示，东鹏饮料前三季度实现营业总收入125.6亿元，同比增长45.34%；归属净利润27.07亿元，同比增长63.53%‌。

但一路高歌背后也有隐忧。首先是多次被大股东、董监高减持股票，自2023年以来，东鹏饮料多次发布大股东、董监高减持股票的公告。2023年，东鹏饮料公告称13位公司董高监及大股东拟减持合计不超过公司总股本的8.94%，对应市值达到60亿元；2024年5月，东鹏饮料再发公告称二股东天津君正创业投资合伙企业减持公司股票超1000万股，占总股本的2.7085%。

值得关注的是，君正投资对于东鹏饮料的减持并非首次。早在2022年5月东鹏饮料股票刚刚解禁时，君正投资就连续三次宣布减持所持的东鹏饮料股份。最新一次减持完成后，君正投资从东鹏饮料的第二大股东降至第六大股东。

而东鹏饮料披露的君正投资《简式权益变动报告书》中显示，君正投资不存在增持东鹏饮料股票的计划，未来12个月内存在减持东鹏饮料股票的可能性。

为解决产品单一化狂推新品

营收仍主要依赖于东鹏特饮

在国内市场，东鹏饮料目前销售网络已覆盖全国，根据半年报信息，截至2024年上半年，东鹏饮料经销商合作伙伴已达2982家，全国终端门店超360万家，较上年期末增长9.09%。

极致的渠道开发背后，国内功能饮料市场竞争已经进入白热化阶段，对于东鹏饮料而言，打造东鹏特饮以外的新增点早已迫在眉睫。东鹏饮料近年来也尝试多元化布局，开发能量饮料以外的诸多新品类增加营收来源。

据悉，东鹏饮料在2023年确立了“全国全面发展,培育第二曲线”的发展战略，同年推出东鹏补水啦、东鹏大咖等系列新品。此后推出的新品包括茶饮料、电解质水、即饮咖啡、低度酒等。

仅2024年，东鹏饮料就推出多款新品，包括VIVI鸡尾酒系列、“东鹏大咖生椰拿铁”、新口味的“上茶”系列无糖茶，生榨油柑汁（冷藏）、常温油柑汁以及“海岛椰”椰汁饮料等。

从产品的营收占比来看，2023年，东鹏饮料实现营收112.63亿元，同比增长32.42%，归母净利润20.40亿元，同比增长41.60%；其中，东鹏特饮的营收占比高达91.87%。2024年前三季度，其大单品东鹏特饮营收达到105.07亿元，占比为83.86%，虽然相较于去年同期92.59%的营收占比来说下降不少，但与今年上半年的78.17%相比有所提升。也意味着东鹏饮料喊了好几年的“多元化”口号仍没有真正实现。

加码国际市场动作频繁

海外营收占比不足1%

业内人士认为，东鹏饮料有意选择在香港第二上市，与其国际化战略布局有很大关系。就在去年12月13日，东鹏饮料发布了关于与广东东鹏饮料有限公司合资设立印度尼西亚公司的公告。公告显示，根据公司整体经营发展战略规划，为进一步优化战略布局，拓宽海外市场业务，公司拟与全资子公司广东东鹏饮料有限公司合资设立印尼公司，投资总额不超过2亿美元（以最终实际投资金额为准），主要围绕软饮料的生产与贸易开展业务。

据了解，东鹏饮料对于海外布局规划已久，其在2024年半年报中提到，“海外市场的拓展是东鹏饮料全球化战略的重要组成部分，我们的产品已经成功进入23个国家和地区。根据不同市场的特点，我们制定了适应性强的品牌战略和市场定位，对产品配方和包装进行了适应性调整，以满足全球消费者的需求。同时，我们积极寻找与当地企业的合作，推进全球化战略，实现业务的全球化布局”。

投资设立印尼公司，意味着东鹏饮料将首次在海外建设生产基地，进一步深耕东南亚市场。而目前东南亚地区经济正处于加速发展阶段。业内人士指出，东南亚国家消费者的购买力不断提升，对多元化饮料的需求日益增长，为中国饮料品牌的出海创造了入场时机。Statista数据显示，2023年东南亚地区能量饮料与运动饮料的市场规模达到110亿元，预计每年增速将达5.9%，未来还会持续增长。

值得关注的是，东鹏饮料目前的海外业务对于整体营收的贡献几乎可以忽略不计。根据2024年半年报，东鹏饮料2024上半年总营收为78.73亿元，在广东区域、全国区域、全国直营三大板块的营收总计78.62亿元，由此推算其上半年海外营收约0.11亿元，营收占比仅为0.14%。

采写：南都·湾财社记者 王静娟