零跑汽车，跑了10年 进决赛圈 就安全了？

半个汽车外行人朱江明果然生猛，用10年的时间就带飞了零跑汽车。

虽然不敢说遥遥领先，但零跑汽车的确进入了决赛圈，已经有些领跑的趋势了。

零跑汽车前面站着的是理想汽车，它成为了第二家实现季度净利润转正的新势力车企。

2025年1月13日晚间，零跑汽车（9863.HK）发布盈利预告，宣布2024年第四季度实现净利润转正，提前一年达成单季度盈利目标。

公告显示，零跑汽车预期2024年营业收入不低于305亿元，同比增长不低于80%；毛利率不低于8%。2024年，零跑汽车销量为293724辆，同比增长104%，其中第四季度零跑汽车月平均交付超4万辆，售价较高的C系列车型销量占比超77%。

一路亏到艰辛上市

回望2015年，这一年朱江明创立零跑汽车。

7年后，零跑汽车计划登陆资本市场。至于为什么上市，道理很简单，融资需求很大，同时需要给投资人们一个交代。

从招股书上，2019至2021年，零跑汽车分别实现营收为1.17亿元、6.31亿元和31.32亿元，归属于公司股东的净亏损分别为9.011亿元、11亿元和28.457亿元，毛利率分别为-95.7%、-50.6%和-44.3%。

截至2021年末，零跑汽车当期的现金及现金等价物为43.38亿元，远不及同期的蔚来（153.34亿元），小鹏（110.25亿元）和理想（304.93亿元），现金储备十分紧张。

2022年9月29日，零跑汽车在港交所主板挂牌上市。零跑汽车收盘价31.9港元，下跌33.54%，总市值364.52亿港元。

2023年3月21日，零跑汽车公布上市后首份全年财报。数据显示，2022年零跑汽车实现营收123.85亿元，同比增加295.4%，但同时全年净亏损扩大至51.09亿元，上年同期亏损额为28.46亿元，同比扩大79.53%。

进入决赛圈 谁在背后？

都说十年磨一剑，零跑汽车也期待着在第十年有所斩获。

在2024年12月24日的时候，零跑汽车迎来创业九周年。

零跑汽车创始人、董事长、CEO朱江明发布全员信称：我们已经进入了决赛圈，竞争对手不再仅仅是“新势力“，而是真正的世界级的主流品牌，未来三年至关重要，我们已经进入了决赛圈，竞争对手不再仅仅是“新势力“，而是真正的世界级的主流品牌。

朱江明造车，并非白手起家，零跑汽车的根子其实就在大华股份。尽管，大华股份在投资者互动平台上表示，公司对零跑科技仅为参股，不参与具体运营，所以零跑活下去还是要靠自己。

不可否认的那段经历是，朱江明曾任职大华股份副董事长，大华股份实控人夫妇傅利泉、陈爱玲和朱江明一同投资设立大华股份的前身杭州大华信息技术有限公司。2015年，朱江明创立零跑汽车，2021年，其辞去了大华股份董事及董事会下属战略委员会委员职务，辞职后不再担任公司任何职务。截至2023年9月30日，朱江明持有大华股份4.86%的股权。

另外还有一种说法是，零跑汽车是脱胎于大华股份的汽车部门，造车梦并不是朱江明一个人的，更是大华股份的一个梦想。

不过有意思的是，零跑汽车上市之后，大华股份就套现了期初投资所获得的零跑汽车股票。

2023年10月26日，大华股份公告称，公司与STELLANTIS N.V.签署了《股份购买协议》，拟以34.92亿港币的价格向其转让9000万股浙江零跑科技股份有限公司股份，占协议签署时零跑总股本的7.88%。本次转让完成后，大华股份不再持有零跑股份。

大华股份（002236.SZ）披露了2023年业绩预告，公司归母净利润为73.71亿元，同比增长217.1%，其中出售零跑股份获利约41.37亿元。

据说，从投资到套现，大华股份赚了有50倍。零跑汽车确实没有辜负大华股份的这笔重大投资。

然而，对于零跑汽车而言，创始人朱江明则是非常热爱的。

2023年11月1日，零跑汽车在港交所公告称，公司创始人、董事长兼首席执行官朱江明及其配偶刘云珍、傅利泉及其配偶陈爱玲自愿承诺，自本公告日起未来10年内不以任何方式转让或减持其持有的本公司股份。

截止到2025年1月15日收盘，零跑汽车报收于32.2港元。

决赛圈的焦虑

进入决赛圈，意味着竞争的白日化，所有的对决都会更加的残酷。

当然，看好的机构也是有的。

花旗发表研究报告指，零跑汽车第四季业绩胜预期，料去年全年收入及毛利率将不少于305亿元及8%。该行轻微上调2025及26年销量预测至49万及57.5万辆，净利润分别为6.95亿及29.1亿元。该行将零跑汽车的目标价由45.1港元微升至45.6港元，维持“买入”评级。

只不过，零跑汽车需要面临的挑战很现实。

比如，零跑汽车的价格赛道是10万-20万，几乎涵盖了其它汽车的多款畅销车型，想想都够头疼的。

还有就是，如何平衡好老客户与新客户之间的关系。比如当下分歧很大的购车补贴。

2025年1月1日，零跑汽车宣布推出1月购车权益，至高1.5万元现金红包。落实到具体车型，C10享受1.5万元现金红包，3000元置换补贴；C11享受1.3万元现金红包；C01享受1.2万元现金红包；C16享受5000元现金红包，5000元增换购补贴；T03享受6000元现金红包。

新车主爽了，老车主也直接崩溃了。

2025年，尽管对于零跑汽车意义重大。但朱江明面临的挑战，也同样是巨大的。