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特朗普的“渐进式”关税计划对通胀影响几何?瑞银:美联储会很棘手

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财联社1月14日讯(编辑 周子意)瑞银集团(UBS)的卡普泰恩(Arend Kapteyn)最新表示,伴随着美国候任总统唐纳德·特朗普的上任,他的渐进式关税计划也将开始实施,而这也将给美联储抛去一个棘手的问题,因为美联储正处对抗高通胀的最后阶段。

瑞银全球经济与战略研究主管Kapteyn周一(1月14日)在接受采访时表示,“通常,我们认为关税是一次性的价格水平变化,一年后它就会消失,如果幅度不够大,就不会产生溢出效应,因此就不会出现第二轮通胀效应。”

但他指出,“如若是滚动征收关税——这就有点像新冠大流行和俄乌冲击一个接一个地重演一样——通胀峰值将开始大幅攀升,我认为作为央行,应对这种情况要困难很多。”

此前,有媒体援引未具名官员的话报道称,特朗普即将上任的经济团队成员正在讨论逐月缓慢提高关税,这种渐进的方式旨在提高谈判筹码,同时有助于避免通胀飙升。

对此,Kapteyn博士却表示,他不认为金融市场已经消化了美国提高关税的风险。他称,“我们确实认为这会推高通胀。当然,这还涉及到对谁加征关税、加征多少关税、对什么产品豁免关税等。”

通胀与降息

投资者现在正等待周三(1月15日)出炉的美国通胀数据,预计数据将会显示,到2024年底,基础价格仅略有下降。

这一通胀表现或预示着美联储在2024年三次降息后,可能放缓降息的行动步伐。据货币市场目前预计,2025年只会有一次降息。

美国通胀数据越来越表明,在劳动力市场和需求几乎没有显示出低迷迹象之际,物价趋稳的进程基本上已经停滞。而特朗普重返白宫更是增加了全球经济增长和通胀前景的不确定性。

高盛集团首席经济学家Jan Hatzius近日表示,预计美国的潜在通胀率将在2%左右——非常接近美联储的目标,“显然联邦公开市场委员会(FOMC)并不着急,这就是为什么我们认为要等到第二季度晚些时候,可能是在6月份的会议上,才会进行今年的首次降息。”

Hatzius还指出,美国的关税政策不太可能对通胀和经济增长产生“巨大影响”。

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