“年轻人别太担心亏损”！洪灏回应了：终于明白，为何一些人注定亏钱...

1月13日，思睿集团首席经济学家洪灏彻底刷屏了。他的一则言论在A股开年持续阴跌之下显得格外刺眼。他表示，年轻人不要太担心亏损，亏损完了什么都没学到才最可怕。对此言论，网友纷纷表示：大家来A股目的是来学习的吗？

洪灏谈到，搞投资模拟盘是没用的。如果只看书不去实践，是不会体会到亏损的痛苦的。

洪灏还表示，年轻人不要太担心亏损。年轻人有更多的时间、更多的机会去试错。没有人天生下来就会投资，但是没有经历过亏损，就永远学不会对于亏损的态度。

同时，他表示，亏损本身并不可怕，而亏损完了什么都没学到，下次还继续犯同样的错，这才是最可怕的。

对此言论，网友们纷纷炸锅：让他投资我一点，等我赚钱了还你；建议专家先投资我，不然我没法亏损；投资是来赚钱的，是来学态度的吗？能量守恒定律，年轻人不亏损他赚什么？

还有几位网友表示：我已经学废了，但在股市始终没赚钱。从母猪的产后护理，到AI服务器架构拆解；从白酒的各种香型，到六代机两栖登陆舰；从草地贪夜蛾的农业危害，到各种创新药研发管线；从国际集运价格跟踪，到国际形势的风云变幻。上知天文，下知地理，知古通今，纵横八荒，懂阴阳会八卦，晓奇门通遁甲。

不过，也有一些网友表示理解：其实少一点钱来玩，经历一下牛熊转换，真的总结经验，确实是好事，不要一上来就想着赚大钱，不可能的；实事求是讲，有一定道理，但试错的资金一定要非常非常小，以不影响睡眠质量为准；这讲的是对的，能享受亏损，才能享受赚钱。

在洪灏个人微博，不少粉丝表示支持：投资早期阶段的试错亏损是无法避免的，目的是为了找到正确的路并坚持下去，犯错总结犯错总结犯错总结，反反复复来来回回，量变终于等来质的提升。一个长期上扬的漂亮的市值曲线背后是一颗坚韧的心、不屈的灵魂；

还有粉丝表示：年轻人都急于赚钱，这恰好是参与市场当中的大忌，我翻看年轻时选的第一只股票，信誓旦旦要用他养老，4.6元一股的云南白药。

最恐怖的是一位粉丝的评论：被骂不重要，被骂以后不涨粉才是最可怕的。

金石认为，洪灏表达了三层观点：炒股要炒实盘，纸上谈兵没有意义；年轻人不要担心亏损，需要多次试错，摆正对于亏损的态度；亏损不可怕，要总结经验，下次不要再犯同样的错。

其实，让大家争议的点主要是第二点和第三点的上半句。年轻人不要担心亏损，大家都亏成啥样了，还不担心？大家不想试错了很多次，最终只是正确认知了亏损，做到对亏损的宠辱不惊。尤其那句亏损不可怕，让天天亏损的散户们彻底破大防了。

当然，洪灏最对的一句话就是最后一句：亏损了，就要有亏损的价值，一定要学到东西，避免二次踏进同一条河流。

随后，洪灏朋友圈回应，这句话的意思是：1)不要因为害怕亏损而不投资，而不是叫你为了亏损而去投资。2）真正要担心的是不学习，不进步，下次继续犯同样的错误。3）看了下评论，终于明白了，为什么一些人注定亏钱...难怪我的神色如此凝重啊...

最近洪灏主要表达的观点，我们一起来看下：

12月上旬，在2024年度雪球嘉年华中，洪灏表示：1）做A股很多年的朋友很快认识到A股就是交易型的市场，尤其是2024年表现得尤为特别，两波行情如果抓住就抓住了，没抓住可能就白干了。

2）A股市场整体盈利15年没变，源自很多垃圾股上市。从2011年至今的15年，整个市场的摊薄每股盈利没有改变，并不是中国的公司不好，而是在上市的好公司基础上加了很多乱七八糟的东西。

3）A股通过估值涨跌实现盈利操作很难，直言好公司只有那么几个，更多是投机游戏。对于A股的投资来说，主要还是对于政策的预期，主要表现方式是通过估值的涨跌实现投资的利润，这就非常难了。并不能像巴菲特一样找一个好公司买起来长期持有就可以了。

4）私人家庭再去加杠杆的拉动经济的路走不通了，经济重启要靠中央扩表，中央扩表可以帮助整个市场走出低迷状态。中央扩表若投入基建，边际效用很低，但用来化解、改善地方政府以及家庭部门的现金流状况反而是更好的思路。

5）用几周时间的数据，判断房地产市场是否见底过于鲁莽。“房地产市场已经见底、回暖”的观点过于乐观了，短短三四年的时间说房地产市场已经见底了，这个论断下得为时过早，甚至在这种重资产类型的资产类别开始回调的时候，往往是产生超调的。

6）对外关税全免将会是更有理有据有节的选择。洪灏认为，我们最好就是关税全免，大家就不用海外买免税品了。如果我们能做出前所未有的、惊世骇俗的进一步开放政策，相信我们的资本市场会有非常正面的反应。

12月下旬，在华尔街见闻和中欧国际工商学院联合主办的第七届「Alpha峰会」上，洪灏表示：

1）洪灏：未来3-6个月，美股会有一个非常大级别的调整。思睿集团首席经济学家洪灏表示，在过去的一年里，全球股市总市值的增加，50%来自于七个股票。整个标普指数超过50%的上涨来自七个股票。这样的市场是否是一个泡沫？答案是肯定的。

洪灏表示，但泡沫在形成的时候，它也经过一个自我强化的过程，是非常难一戳就破的。而拧泡沫的时候，是非常讲究择时。由于海外政治的不确定性，以及整个市场的波动。相信在未来3—6个月内，我们会看到一个非常大级别的调整，但是这很可能是再次建仓的机会，因为美国的经济的基本面并没有出现特别大的问题。

2）洪灏：黄金已独立于美元形成新的货币系统。洪灏表示，在2022年之后，每一次整个市场的开始波动的时候，或者说美债收益率开始上升的时候，可以看到黄金的价格开始和美债收益率脱钩。这是因为美元作为一个信用货币，它的体系正在慢慢的被分裂，正在慢慢的被自己政府的行为分裂。黄金作为美元的对立面，开始形成一个独立于美元之外的一个新的货币系统。

1月上旬，在2025中国首席经济学家论坛中，洪灏表示：1）这一次开年，是我们从2016年以来最差的一次开年。当然美股也不怎么地，如果不是星期五美股的科技股力挽狂澜，那么美股今年开年也是过去十年最差的一次；

2）整个市场对于经济的前景增速，以及对于未来通胀的预期，在发生一个根本的改变。即便是央妈下场，甚至要做空国债，也没有顺利扭转这个下行的趋势。这导致，我们中国现在的通胀在0左右。这是一个大级别的大周期的拐点。

3）关税是今年我们要面对的一个非常大的不确定性，当然我们希望它好于预期。如果关税好于预期，我们的市场，再加上政策的衬托——如此大级别的市场的波动必然导致政策的应对，如果关税超预期，那么我们政策也会超预期，非常简单。那么这个时候，会对我们今年的投资部署产生机会。

4）美股指标背离在为调整做准备。于美国，似乎战无不胜，美国已经连续两年回报在20%以上。每3-4年，美国的半导体周期从低点到高点，再回到低点，运行完成一个完整的短周期。但是目前的情况是，整个美国的半导体周期的运行和美国标普自己周期的运行的背离。我们知道，它一定是primed for correction。当然，这样的交易，这样的拐点，需要非常大的耐心。

5）10年国债和上证市盈率背道而驰。1.6%的10年期国债对应了11倍的市盈率，这个背离是我们以前没有见过的。每一次背离就是一次机会。我们现在正处于一个周期修复的时候。可惜这一次跟以前不一样的是，房地产市场严重地拖累了这一次经济的修复。

6）2025年，它又是非常不寻常的一年。由于我们刚才看到的如此多的指标出现一些历史性的背离，它会为各位有准备的朋友，产生更多更有意思的交易机会。今年很可能又是看着非常艰难，但是，如果策略选择正确的话，它将会让各位再次丰收过年。