追风资本：量化技术，许淼操纵金陵体育股票，被罚没4.7亿

一、案件概述：量化迷雾下的操纵行径

近日，中国证监会发布的一纸行政处罚决定书，揭露了资本市场中一起性质恶劣的股票操纵案件。自2017年6月14日至2021年1月29日，许淼利用其控制的“周某宏”等47个证券账户（以下简称“账户组”），对“金陵体育”（股票代码：300651）股票实施了长达近四年的操纵行为。通过集中资金优势连续买卖、在自己实际控制的账户间进行证券交易等手段，许淼成功影响了“金陵体育”股票的交易价格和交易量，并从中非法获利约1.57亿元。

二、操纵手法：简陋量化背后的贪婪

金陵体育，作为A股市场上的一家高端体育装备制造企业，专注于体育装备的研发制造及体育资源的整合服务，其股价在许淼操纵期间上涨超过1.3倍。然而，这背后并非市场自然力量的推动，而是许淼精心策划的量化交易操纵行为。

据证监会调查，许淼在操纵期间使用了由他人提供的软件，量化操纵。尽管其量化手段相较于现代机构的高频交易显得简陋，但足以对股价产生显著影响。通过集中资金优势，采取连续买卖、对倒等多种手段，许淼成功操控了“金陵体育”股票的交易价格和交易量，为自己谋取巨额利益。

三、证据确凿：主观故意与客观行为的双重认定

证监会指出，许淼具有操纵“金陵体育”股票的主观故意和客观行为。主观方面，许淼自认存在借用证券账户交易“金陵体育”的行为，且与他人存在关于控制交易价格的联络记录。此外，许淼还与上市公司人员讨论“金陵体育”股票情况，进一步证明了其拉抬股价的主观故意。

客观方面，证监会通过调查认定，许淼控制的账户组在操纵期间集中资金优势，采取连续买卖、对倒等多种手段，对“金陵体育”股票的交易价格和交易量产生了显著影响。这些行为均符合股票操纵的构成要件，因此证监会依法对许淼作出了没收违法所得1.57亿元，并处以3.13亿元罚款的处罚决定。

四、罚款执行情况：正义终需落实

面对如此巨额的罚没款，笔者不禁要问：这些被罚款的人，钱到底交了没有？虽然具体执行情况尚未公开披露，但可以预见的是，正义终将得到伸张，违法者必将为其行为付出应有的代价。

同时，证监会也通过此案向市场传递了一个明确信号：任何试图通过操纵市场获取不当利益的行为都将受到法律的严惩。这不仅是对许淼个人的警示，更是对整个资本市场的警示。

五、钱诚，千顺万顺：操纵股票的监管挑战

许淼案虽然是个案，但却暴露出量化交易、操纵股票在资本市场中的监管挑战。随着科技的发展，量化交易在资本市场中的应用越来越广泛，其高效、精准的交易特点为市场带来了新的活力。然而，与此同时，量化交易也容易被不法分子利用，成为操纵市场的工具。

因此，监管机构需要加强对量化交易的监管力度，完善相关法律法规和监管制度，确保量化交易在合法合规的框架内运行。同时，投资者也应提高警惕，理性看待量化交易带来的投资机会和风险，避免盲目跟风炒作。

在资本市场的浩瀚星空中，每一颗星辰都承载着投资者的梦想与希望。然而，当贪婪与欺诈的阴霾笼罩在这片星空之上时，正义之光便显得尤为重要。许淼案虽然只是资本市场中的一个小插曲，但它却以铁的事实告诉我们：无论多么狡猾的操纵者，无论多么复杂的操纵手段，在法律的面前都将无处遁形。

让我们共同期待一个更加公平、公正、透明的资本市场，让正义之光永远照亮这片星空，让每一位投资者都能在这片星空中找到属于自己的那颗璀璨星辰。

最后，笔者以一首短诗结束《追风》：

星辰璀璨映资本，

正义之光破迷团。

操纵黑手终难逃，

法治天平永流传。