万字整理！段永平：不要用你需要的钱，去赌你不需要的钱

作者：暴哥整理

近日，投资大师段永平在自己的母校浙江大学，与师生进行了一场长达90分钟的深度交流，给年轻人做了一个精彩的投资、人生分享。

段永平是谁？

暴哥不多说，大家也都了解。他是巴菲特的忠实信徒，创办了小霸王游戏机和步步高学习，也是OPPO和vivo手机的联合创始人。

他不仅是一个成功的企业家，也是一个杰出的投资者。他投资了拼多多、网易、极兔等中国知名企业，也投资 了拖车租赁公司UHAL、美国电气巨头GE等优质公司，并获得了巨额回报。

比如，3.5美元的买进UHAL，日后涨到了100美元以上；0.8美元买入网易，持有长达15年，期间涨幅超过100倍；08年金融危机时大量买入GE，两年后卖出，赚了上亿美元。

他还培养了四位出色的弟子，分别是OPPO的陈明永、vivo的沈炜、步步高的金志江和拼多多的黄峥，都是商界数一数二的人物。尤其是他的门徒黄峥，那可是当今中国电商领域，拳打马老师、脚踢东哥的响当当的人物。

段永平在商界的引领力，可谓是第一人，远超双马。最重要的是，跟着他的小弟都发财了。

今天，暴哥将这次交流的17000字的文字稿，提炼其中核心要点，以便大家学习。

关于投资：

1. 投资的禁忌是不能用你自己需要的钱，去赌你不需要的钱。一年赚个10%、20%，挺好的。但你搞一个500%回报，但可能亏光光的事情，为什么要去做？投资做得好的人都是很慢的，敢于尝试要看怎么个尝试法。“100块钱赚到2000多块钱，我就走了。但是我可以重复这件事吗？我不能。我当年投网易也是几个月赚了二十几倍，而且我是全仓的，人家说你真厉害，你再来一次！我说这个不会，因为你碰上了。

2. 投资前要深入分析企业商业模式和未来现金流，预估盈利性。不喜欢靠信息差投资，投资不是零和游戏，应注重企业本身价值，而非短期投机获利。

3. 投资时不会快速判断公司是否值得长期投资，需基于对企业、生意、产品多年的理解。不要怕错过机会，关键是不踩雷，踏实做该做的事，不能一味追求挣快钱。

4. 像巴菲特和芒格这样的投资高手，他们并不怕错过一些机会，更重要的是不要踩雷。部分投资者缺钱的原因，可能就是因为想赚快钱的心理。

5. 价值投资不等于长期投资。投资时，要看商业模式、未来的现金流，确定能挣钱才敢投，生活要生活，看长远，找到好公司就持有，这样才能愉快。

6. 发现错误要立即改正，买错股票要立即抛掉。每个人需要自律，发现错误要立即改正，股票也一样。

7. 信息差对炒股没有太大影响，投资不是零和游戏，而信息差就是零和游戏，用信息差提前赚钱，或许有点不道德。

8. 经济不好的情况，好公司的小日子依然过得好，贵州茅台，腾讯控股，我们公司，我们公司要买茅台能买到的量依然很小。

9. 投资没有别的办法，巴菲特的芒格活动的多好，投机的人生意很惨，个人生活也很惨。

10. 明知高风险还去做，脑子坏了。

11. 做对的事情，抵制短期诱惑。

关于创业：

1. 大学生不要盲目创业，不是走投无路不要轻易选择创业。创业成功率极低，且不能为了创业而创业，要有强烈的想法和明确的目标。

2. 好的赛道应具备高毛利、产品差异化大的特点，低毛利的赛道绝非好选择。创业者必须投身于自己有感觉、感兴趣的领域，才能在艰难的创业过程中获得乐趣和持续的动力。

3. 若重回20岁，可能先找份工作享受人生，创业成功率低。若要创业，选择合伙人标准是能沟通、看本质、想长远，做对的事并把事情做对。

关于学习生活

1. 学校主要培养学习能力，对新事物有兴趣就不会恐惧学习。AI可提升效率，但在学术研究中要谨慎使用。面对新事物应主动学习并选择性吸收，只要不恐惧、有信心就能掌握新事物，学习要注重本质和长远影响。但不必追求学习所有新东西，应学习自身需要的。

2. 重视健康，建议年轻人养成运动习惯，注重拉伸，自己也通过睡觉、泡澡、拉伸和物理治疗等方式放松身心，认为健康是生活质量的保障。

3. 时代变迁，工具改变，但学习方法的基本要素不变，运用AI可提高效率，学术研究使用时需谨慎。做决策要有长远眼光，考虑5 - 20年后的影响。

关于商业

1. 好赛道不会进入低毛利，低毛利往往是商业模式差、产品差异化小的产品，创业者不应涉足。创业要选自己有感觉的事，比如因自己爱玩游戏所以做游戏。

2. 创新其实是在弥补需求上的不足，差异化不是简单的不同，而是满足用户需求。模仿和创新之间没有冲突，没有一个创新的例子不是从模仿开始的。

3. 我觉得苹果的生意模式，主要是iPhone，比可口可乐要好。

4. 我对AI的看法简单来说就是不明觉厉，我确实觉得它厉害，但也确实不是很懂。

关于人生哲学

1. 做事情要尽量想长远，不要让重要的事情变成紧急的事情，比如锻炼身体，不能等待身体出问题再去

2. 最重要的不是勤奋，是看对本质。不能因为怕错就不做事，因为怎样做都会错，但明知是错的事情就不该做。有人说过，什么东西最重要，他说勤奋最重要，我说不是，我说做对的事情最重要

3. 认为自己没有批判性思维，而是习惯想本质、想长远，养成这种思考习惯，时间长了有助于更好地看待问题。

4. 面对挑战和痛苦，自己也和常人一样，选择早退休是为逃避压力。通过支持员工为自己工作、建立系统等方式减轻压力，如公司采用统一定价，避免销售与客户频繁谈价带来的压力。

希望对你有用！

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