45亿元出售中药公司后，和黄医药拟要开发新一代ADC药物

进入2025年，药企们出售一些业务的消息接踵而至。

2025年1月7日上午，和黄医药（00013.HK）举办了线上投资者和分析师会议，回应了公司出售非核心合资企业上海和黄药业45%股权后原因以及后续研发计划。

上海和黄药业原本是和黄医药和上海医药于2001年以50:50的比例成立的合资企业，也是上海首家中药合资企业，主营自有品牌心血管药物麝香保心丸，该公司目前在口服心血管中药市场份额超过25%。

这次上海和黄药业45%股权作价6.08亿美元 (45亿元)，分别出售给两家公司，一家是金浦健服投资管理，后者拟约4.73亿美元（34.83亿元）现金收购35%股权；一家是上海医药，后者拟约1.35亿美元（9.95亿元）现金收购10%股权。和黄医药在交易完成后仍保留上海和黄药业5%的股权。

在选择出售前，上海和黄药业的收入并不并入和黄医药的财报，但为后者贡献了可观的股息。在会议上，和黄医药管理层表示，上海和黄药业过去二十年累计为公司带来逾3.7亿美元的股息，预计税前出售收益约4.77亿美元，大部分的收益会计入2025年业绩，剩余的收益会分别计入公司2026年、2027年业绩。

和黄医药计划将上述交易所得的款项用于进一步开发其内部产品管线，并推动发展其核心业务战略。该产品管线和战略包括其新一代的抗体偶联药物（ADC药物）平台，该平台依托和黄医药在探索肿瘤通路方面积累的广泛知识以及在小分子靶向治疗领域经已验证的专长而建立。透过将抗体与靶向药物(而非细胞毒素)相结合，这些抗体靶向偶联药物(“ATTC”）通过双重机制作用于治疗靶点。

和黄医药执行副总裁、研发负责人兼首席医学官石明表示，区别于传统的ADC，公司的ATTC亮点在于新的连接子以及有效载荷，该药物设计的目标是由特定靶点驱动，可以减轻化疗毒性，同时也可以与化疗为基础的一线治疗进行联合用药。

“传统的ADC有很多的毒性，包括抗体相关的毒性以及细胞毒素相关的毒性，其中细胞毒素相关的主要毒性是血液毒性，肝毒性、胃肠道毒性、神经毒性、眼毒性、间质性肺病等，导致药物无法长期使用。公司开发的ATTC，目标是降低相关毒性，可以做到长期给药。”石明说。

据介绍，在临床前研究中，和黄医药的ATTC仅单次给药就展现出强大的抗肿瘤活性和持久的缓解，且与单独使用抗体及靶向药物相比具有更强的抗肿瘤活性，并提高了靶向药物相关的耐受性。公司计划首个ATTC候选药物将于2025年下半年进入临床试验。

“这次出售上海和黄药业股权，可以让公司专注创新药研发，并且为后者提供资金支持。随着公司更多产品以及更多适应证获批，公司的商业化进程会加快，公司中长期的战略计划是发展成为一家盈利的自给自足的生物制药公司。”和黄医药首席执行官兼首席科学官苏慰国表示。