阿里如今面临的问题或许并不是重回正轨，而是得重新来过

阿里如今面临的问题或许并不是重回正轨，而是得重新来过。2024 年，蔡崇信回归后，一直试图拯救深陷泥潭的阿里巴巴。全年回购了每股 13 亿美元的存托凭证，如今市场的流通率降低了 0.6%，在巨额亏损的情况下抛售了高新零售，抛售了大润发，抛售了银泰百货。在这一系列的瘦身计划之后，阿里巴巴走出困境了吗？显然还没有。

我觉得阿里巴巴是个特别值得探讨的案例。十年前是谁提出的新零售？是马老师。他给新零售下了四重定义后，自己率先行动。在他的认知里，有两个确定性。

第一，未来必定会持续消费升级。
第二，传统电商零售发展的终极是 O2O，即线上线下相结合。十年过去了，经过验证，我们发现，错了，全错了。

但在那个阶段，只有阿里巴巴走错方向了吗？显然不是，京东也错了，唯品会也错了，除了后起之秀拼多多，所有的电商平台路径全都错了。这两个确定性全错，消费持续升级的基础是什么？

是人均收入持续提高。他提出那个论点的时候是 2014 年、2015 年左右，那时人均收入确实提升很快。但 2019 年之后，我们看到国内人均收入实际在持续下滑，失业率持续上升。所以在他自己最得意的阶段，是不是有点过度乐观？

第二个，电商发展的终局真的是 O2O 吗？线下的零售场景和线上的零售场景真的有机会融合吗？经过十年的验证，这条路走不通。也就是说，所谓的新零售完全是个伪命题。到今天，我们看到国内最好的零售场景是谁？是山姆，是胖东来。他们在线下把供应链和零售做到极致之后，有没有大规模开展线上业务？

很明显，没有。而那些在线上自认为拥有良好的用户留存率和出色的流量拓展能力的电商平台，一直觉得只要有流量，就拥有一切。但他们集体忽略了一点，流量没有任何忠诚度，尤其是当人均收入大幅减少之后，所有的流量只跟价格有关。

把这些电商平台摆出来看看，谁真正做对了？是拼多多。从过去 5 年的拉新、留存、转化、复购这四个极其重要的数据指标来看，无论是淘天系还是京东，跟拼多多相比，基本没有任何竞争力。

那如今蔡崇信给阿里制定的新战略是什么呢？是将所有传统零售的优势资源全部收拢起来，继续做淘天。那现在他还有机会吗？这里有个大大的问号，他已经落后了，在战略层面至少落后了 5 年。

而他双战略的第二个战略，其长期发展主义是云加 AI。在这一点上，他有机会吗？也许有。因为阿里云是有基础的，但在过去的 2023 年和 2024 年，大家都在拼命投入大语言模型的时候，阿里的投入量明显不足。现在甚至都不能确定它是否已经参与其中。所以阿里现在面临的问题或许并不是重回正轨，而是要重新来过。