大摩拉响警报：美国大型科技股的统治地位在2025年面临危险

去年，科技巨头们凭借强劲的表现，推动了标准普尔500指数（S&P 500 Index）飙升23%以上。然而，摩根士丹利财富管理部门的首席投资官丽莎·莎莱特（Lisa Shalett）近日在接受彭博采访时发出警告称，这些科技巨头在2025年可能会因利润增长放缓而难以继续主导市场。

莎莱特指出，科技巨头们一直备受投资者青睐，但利润增长放缓可能会让一些坚持押注这些超高双位数利润数字的投资者感到惊讶。她表示：“这些科技巨头作为一个群体共同交易并引领市场的想法，在2025年可能会受挫。”

根据彭博汇编的数据，“美股七大科技巨头”（Alphabet Inc.、Amazon.com Inc.、Apple Inc.、Meta Platforms Inc.、Microsoft Corp.、Nvidia Corp.和Tesla Inc.）今年的综合利润预计将增长18%，远低于2024年预期的34%。这一数据或许解释了为什么投资者对这个群体越来越谨慎。

事实上，彭博七大科技巨头总回报指数（Bloomberg Magnificent Seven Total Return Index）已连续四个交易日下跌至少1%，这是自2022年以来持续时间最长的这一幅度的下跌。该指数从未出现过连续五个交易日下跌1%或以上的情况，进一步加剧了投资者的担忧。

莎莱特预计，2025年交易者将更加有选择性地购买大型科技股，并开始区分这些股票以挑选赢家。她表示：“我们正在进入周期的一个阶段，在这个阶段，个别公司敞口的差异将真正产生影响。”无论是谈论对人工智能增长故事的不同敞口，还是谈论对反垄断风险的不同敞口，甚至是最近对强势美元的不同敞口，投资者都需要更加谨慎地选择投资对象。

值得注意的是，莎莱特并不是唯一一位看到“七大科技巨头”统治地位即将终结的华尔街专业人士。美国银行的萨维塔·苏布拉马尼安（Savita Subramanian）也警告称，该集团的增长预期已接近历史最高水平，而它们的利润却即将放缓。此外，从高盛集团到花旗集团等公司都在敦促客户远离这些科技巨头，实现多元化投资。

面对这一形势，莎莱特认为2025年的关键是“保持现实预期”并在标准普尔500指数的其他股票中“挑选股票”。她强调：“我认为我们必须警惕的是，可能会出现一些令人失望的地方。而我们最好的猜测是，这些失望将出现在那些热情最为高涨的地方。”