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目前，美国国债规模已经超过36万亿美元，而在2007年时，美债规模仅为9万亿美元，在17年的时间里，美债规模增加了27万亿美元，以平均每8年翻一番的速度在快速增长。
美债规模占美国GDP的比重由2007年的62.5%大幅增长至目前的122.3%，美国金融机构所面临的压力在持续上升。
据华尔街见闻近日报道，美国国债的守门人“一级交易商”面临的压力越来越大。
一级交易商是由华尔街机构组成的群体，在1960年由纽约联邦储备银行成立，旨在确保美国国债市场的平稳运行。
近年来，美国多次出现国债拍卖需求惨淡的情况，交易商被迫出手接盘。
据纽约联储的数据显示，一级交易商持有的美国国债达到了近4000亿美元的历史最高水平。而在2014年，交易商的持有量平均仅为430亿美元。
NatWest Markets美国客户销售和交易主管Casey Spezzano表示，过去10年，美国国债发行量几乎增加了三倍，预计在未来10年将接近翻一番至50万亿美元，而交易商的资产负债表却没有以同样的规模增长。
2025年，将有7.8万亿美元规模的美债到期，这些国债大多是2019年以前发行的，当时发行的利率极低。这些债券到期后，美国将被迫发行利率更高的新债去还利率极低的旧债，这将会继续大幅推高美国未来的国债利息支出、财政赤字和债务规模。
例如，1月1日，美国5年期国债收益率约为4.38%，而在2021年11月时，仅为1.07%。
同时，大量的新债发行，也将会使得美债的销售难度加大，一级交易商将面临更大的压力。
美国此次被迫连续降息的主要原因是由于美国此前的加息推高了美国国债收益率，导致美国国债利息成本、财政赤字和债务规模激增、美国商业地产风险、中小银行和债务风险上升等。
但美国从9月份开始连续三次降息后，美国国债收益率不降反升，降息的目的并没有达到。美国10年期国债收益率反而从9月份的低点3.60%大幅反弹至目前的4.57%，美国未来将面临巨大的压力。
美国2024年财年国债利息支出高达1.1万亿美元，利息支出占税收收入的比重持续攀升。2024年二季度，这一比例已高达37%，而在2006年时，这一数字仅为23%，美国政府的偿债能力在持续下降。
除了国债以外，美国还有规模更为庞大的隐性债务。美国目前的官方债务还没包括规模巨大的联邦福利计划、社会保障和医疗保险、医疗补助和其他几个占联邦支出约三分之二的巨额无资金负债。
仅以社会保障和医疗保险为例，据美国政府最新的报告显示，美国无资金来源的社会保障和医疗保险负债目前已经超过75万亿美元。
据《华尔街日报》近期报道，由于医疗保健成本上升，随着时间的推移，美国人对美国政府援助社保、医保和医疗补助的依赖程度越来越大。
美国计划通过减少政府支出的方式来降低美国财政赤字和债务的增长速度，但在美国政府财政支出当中，社会福利、国债利息和军费支出等占据相当高的比重。
因此，美国相关计划或难以取得成效，美国越来越难以控制不断上升的债务风险。
2023年6月，由于所持有的美国债券亏损严重和不看好这些债券的前景。日本农林中央银行被迫宣布将在未来一年内出售约630亿美元的美国和欧洲政府债券。
在另一方面，包括美联储在内的美国机构美债持仓所面临的潜在的账面亏损更是巨大。
目前，美债价格已经下跌了52个月，美国一级交易商和投资公司对美债市场可能重演疫情时的“抛售崩溃”表示担忧。
“新债王”冈拉克Jeffrey Gundlach近期在访谈中表示，美国很多数据似乎被操纵了，美国未来国债利息、财政赤字和债务规模将会持续迅速增加，美国未来或将采取极端措施应对债务危机。
面对不断膨胀的债务和居高不下的国债收益率，美国金融机构所面临的压力越来越大。
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