2025年哪些方向有机会？

亲爱滴小伙伴们

最近微信又改版啦

邀请大家动动手指

把圈主设为星标

这样就不会错过我们的精彩推送了

摘 要

1、宏观经济基本面逐渐企稳修复，在央国企改革、中特估等政策催化下，大盘风格或将维持相对小盘的超额收益。短期市场可能将继续震荡，但未来刺激政策将逐步落地形成催化，且M1/PMI等企业盈利先行指标也已经有所改善。感兴趣的投资者可考虑长期持有，而如果对短期波动较为敏感，则可考虑采用定投、网格等方式，布局中证A500ETF（159338）、上证综指ETF（510760）等宽基标的。

2、利率的进一步下行，使得红利资产的性价比再次上升。在可以预见的低利率环境下，红利资产或将仍然以较高的股息率水平保持着竞争力。以上证国企红利指数为例，当前其股息率在5%左右，这也使得红利资产成为部分资金寻求较高性价比的投资选择之一。红利国企ETF（510720）、红利港股ETF（159331）在符合收益分配原则的条件下月月可分红，凸显红利价值，长期来看红利类资产值得关注。

3、未来AI视频模型不断迭代、应用加快落地，叠加电影新片供给释放及消费补贴等政策助力，有望进一步推动“AI+影视”商业化空间打开，投资者可持续关注影视ETF（516620）投资机会。

正 文

去年下半年中央经济工作会议后，短期内指数向上动能不足，场内止盈避险的资金偏多，导致市场整体偏弱。展望2025年，政策增量与转向已经有明确动向，落地的速度也在进一步加快，市场情绪底部有支撑，短期调整后整体仍有向上空间。

2024年7月以来，小盘相对大盘风格明显占优。但随着临近年底时一些消息的影响，小盘风格回撤比较明显，市场风格再次轮动到大盘。宏观经济基本面逐渐企稳修复，在央国企改革、中特估等政策催化下，大盘风格或将维持相对小盘的超额收益。

来源：Wind

外部环境方面，美联储在决议中暗示，2025年降息可能会暂停，或将对全球权益类资产定价造成一定冲击。但从内部环境看，自9月份以来，央行、财政部推出了一系列政策以支持资本市场发展，提振市场信心。这都有利于经济持续回升向好，并对未来市场偏好产生提振作用。

短期市场可能将继续震荡，但未来财政刺激力度、降准降息、消费补贴等政策将逐步落地形成催化，且M1/PMI等企业盈利先行指标也已经有所改善。感兴趣的投资者可考虑长期持有，而如果对短期波动较为敏感，则可考虑采用定投、网格等方式，布局中证A500ETF（159338）、上证综指ETF（510760）等宽基标的。

2024年最后一周，红利板块表现较为强势，红利国企ETF（510720）、红利港股ETF（159331）在大盘回调的情况下均有所上涨，在各板块中涨幅排名靠前。消息面上，据去年年底中国结算发布的消息，自今日起，对沪、深市场A股分红派息手续费减半收取。叠加此前出台的市值管理等相关政策，或将进一步提升企业的分红意愿和能力，增强红利资产的吸引力。

来源：Wind

去年上半年，红利资产延续了2023年的强势表现。但进入6月后，受市场整体回调、获利了结等因素影响，红利资产有所回调。而9月以来红利板块表现逐渐趋于稳定，一方面是连续的政策出台后市场预期趋于稳定；另一方面，利率的进一步下行，使得红利资产的性价比再次上升。在可以预见的低利率环境下，红利资产或将仍然以较高的股息率水平保持着竞争力。

10年期国债收益率不断走低，当前已正式迈入“1”时代。在低利率环境下，红利资产的股息收益相对稳定且较高。以上证国企红利指数为例，当前其股息率在5%左右，这也使得红利资产成为部分资金寻求较高性价比的投资选择之一。同时，近年来监管持续引导优化A股上市公司分红水平，契合了险资等机构资金的配置需求，红利资产中长期配置价值的市场共识不断提升。

来源：Wind

红利国企ETF（510720）、红利港股ETF（159331）在符合收益分配原则的条件下月月可分红，凸显红利价值。其中红利国企ETF上市以来连续8个月分红，红利港股ETF上市以来连续4个月分红。从长期维度来看，国内宏观经济的发展从过去的高成长阶段逐步转向高质量发展阶段，红利类资产值得关注。（详见）

2024年全年影视ETF(516620)收跌1.5%。25年在AI视频模型不断迭代、应用加快落地，叠加电影新片供给释放及消费补贴等政策助力的背景下，影视板块的商业化空间打开，板块投资机会凸显。

来源：Wind

基本面来看，2025年1月1日，根据国家电影局发布数据，2024年全年电影票房达425.02亿元。其中国产影片票房为334.39亿元，占比为78.68%；城市院线观影人次为10.1亿，银幕总数达到90968块；影片供给方面，全年共生产故事影片612部，影片总产量为873部；全年票房过亿元影片共79部，其中国产影片55部。

此外春节档及全年影片供给丰富。2025年春节档有望成为历史上头部影片最集中的档期，《熊出没》《封神2》《射雕英雄传》等众多优秀作品定档，全年国产片类型丰富且数量多。进口片方面，北美已定档多部影片，国内外影片的丰富供给将吸引大量观众走进影院，有望为影视制作和发行公司带来收益。

微短剧市场有望持续火爆，2024年微短剧市场已达504.4亿元，同比增长34.9%，预计2025年还将继续扩大。其轻松的节奏、快速的情节吸引大量年轻观众，相关制作和运营微短剧的企业，或与平台合作的内容创作者，都有机会享受市场增长带来的红利。

技术创新方面AI大模型在影视领域应用广泛，如文生图、文生视频等工具可提升创作效率，还能帮助创作者分析受众偏好，精准定位市场需求，制作出更受欢迎的作品。超高清视频技术、数字化、智能化制作技术快速发展，云渲染、虚拟制作等技术提高了影视制作效率和作品质量，推动影视行业创新。相关技术服务提供商，以及积极采用这些技术提升作品品质的影视公司，有望获得更好的发展。

未来AI视频模型不断迭代、应用加快落地，叠加电影新片供给释放及消费补贴等政策助力，有望进一步推动“AI+影视”商业化空间打开，投资者可持续关注影视ETF（516620）投资机会。

今天就这样，白了个白~

风险提示

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金/联接基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。