宾堡增资中国市场：面包需求疲软，押注休闲零食

21世纪经济报道记者 贺泓源 北京报道

面包市场增长变难。

桃李面包财报显示，2024年前三季度，该公司营收46.47亿元，同比下滑8.27%；归母净利润4.35亿元，同比下滑5.28%。在三季度，该公司营收16.27亿元，同比下滑12.53%；归母净利润1.45亿元，同比下滑13.43%。

Euromonitor数据显示，在2023年，中国短保面包市场上销量前五名品牌占据市场总量的48%，其中桃李面包品牌份额达35%占据第一，美焙辰、曼可顿、嘉顿以及分分鲜分列第2-5名。桃李面包的份额比第2-5名加总的份额还要大。

如此市场环境下，国际品牌宾堡选择加码中国市场。2023至2024年，宾堡集团累计向中国区增资超7000万美元。

据宾堡披露，2023年，该公司全球销售额超过220亿美元，目前在35个国家销售产品，包括100多个品牌和13000多款产品。

从财报看，桃李面包遭遇整体性收缩。

分产品看，三季度，该公司面包/月饼等其他产品实现营收14.9/1.36亿元，同比下滑11.06%/下滑25.93%。其中，面包主业持续受到需求疲软、价格战加剧及商超渠道人流下滑等因素影响，月饼则受节日礼赠偏弱拖累。

分地区看，三季度，桃李面包华北/ 东北/ 华东/ 华中/ 西南/ 西北/ 华南实现营收3.57/7.5/5.13/0.55/1.68/1.07/1.14亿元，同比下滑13.9%/下滑13.93%/下滑7.78%/下滑3.09%/下滑10.33%/下滑3.58%/下滑30.16%。且大本营东北基地市场持续拖累明显。

也要看到，除整体外部压力外，桃李面包自身新工厂产能切换、控返货率而减少网点等因素亦有影响。

如此情况下，桃李面包正在改变经营策略。

三季度，该公司毛利率为23.17%，同比增长0.17pcts。背后便是，桃李面包严控返货率，带来毛利率逆势提升。桃李面包还对外提到，其正配合产能布局持续推进华东、华南招商，寻求量贩零食、电商及O2O平台合作，以期稳定产能利用率。

华创证券亦提到，随着2025年桃李面包佛山、开封、长春工厂和上海研发中心投产，该公司后期资本性支出有望明显收缩。

客观上，价格战已经影响到了每一家面包品牌。

本来，桃李面包定价就已经相对较低，桃李的价格战影响了所有品牌。“我们也在打价格战，这是没办法的事。只能靠新品来提升利润率。”有头部面包品牌高管对21世纪经济报道记者说。

宾堡则选择“逆势”加码中国市场。

近日，宾堡中国总经理张莉在媒体沟通会上披露，该公司自2006年进入中国以来累计投资4.1亿美元。“在2024年，宾堡对中国增资1700万美元。这些投资主要用于提高质量和安全，并增加产能。我们的产品不断增加销售，对于新品，需要增加设备投资，以生产更多新品，同时改善员工环境。”她说。

张莉还提到，宾堡集团于2006年进入中国市场，在中国有三个品牌，分别是宾堡品牌、曼可顿品牌和百万庄园品牌。共有10个工厂。

而据21世纪经济报道记者了解，宾堡选择扩大产能背后，有着订单支持。但该公司也受到行业价格战影响。

由此，宾堡正在尽力打开B端市场。肯德基、麦当劳等都是宾堡客户。

此外，宾堡还在拓宽零食折扣店、O2O等渠道市场，该公司正扩张经销商规模。“截至10月份，我们有25000多家直接覆盖门店。不仅会根据重点省份寻找优质经销商合作，还会与线上渠道分销商合作分销，覆盖全国范围，包括产品面向更多消费者。”宾堡中国生意发展部负责人卞伟称。

但是，疲软的面包市场似乎难以满足宾堡在华扩张雄心。

于是，这家公司把希望放到了休闲零食赛道。宾堡旗下品牌曼可顿推出了新品“面包脆脆丁” ，这是一款“面包丁”零食。

宾堡称，产品上市前，调研团队针对不同地区，不同年龄的消费者对产品口感，味道等进行测试，并最终选择玉米、蒜香、烤肉、海盐等四种口味。据21世纪经济报道记者了解，在新品研发中，中国团队具有很大自主权限。

客观上，零食市场确实更广阔。灼识咨询数据显示，2023年，我国零食市场规模为1.27万亿元，过去五年年均复合增长率（CAGR）为4.4%。预计到2028年，市场规模将超过1.6万亿元。作为对比，Euromonitor数据显示，2023年我国烘焙食品规模为2529亿元。

可零食赛道竞争看起来更加激烈。

据久谦数据，2024 年11月，三只松鼠线上销售额1.8亿元，同比增长9.8%，其中销量同比增长10.5%，均价同比下滑0.8%；百草味销售额0.8亿元，同比下滑26.1%，其中销量同比下滑25.3%，均价同比下滑1.2%；良品铺子销售额0.7 亿元，同比下滑25.4%，其中销量同比下滑31.3%，均价同比增长8.4%。

回到宾堡，这家公司应该在“面包丁”相关品类上具有技术、品牌等优势。

总体来看，随着市场变化面包巨头都在调整自身战略，宾堡愿意扩张总归是件好事。