携AI浪潮赴美IPO，有孚会是算力大时代又一只独角兽吗？

文｜美股研究社

直播、短视频、5G、人工智能的浪潮迭起，在这场技术与产业的变革洪流中，作为承担算力开发的重要支撑设施，数据中心产业正在迎来高速发展。

近日，彭博引述知情人士称，中国数据中心营运商有孚（Yovole）正考虑赴美国上市，集资最多1亿美元（约7.8亿港元），最快在明年1月以保密形式提交上市申请。

报道称，有孚正与一位顾问合作推进此次股票出售。尽管审议仍在进行中，具体细节如IPO的规模和时间等可能会发生变化。

根据天眼查资料，有孚进行了多次融资，投资方包括玛峰创投、鼎晖投资、硅谷天堂、杭州涌源、中金公司、华泰证券、中汇金集团等知名机构。

从融资历程可以看出，有孚早在2018年就进行了Pre-IPO轮融资。这是因为公司曾于2016年11月与申港证券签署上市辅导协议，但2019年12月因战略发展调整选择终止。2020年，公司再度尝试冲击A股科创板上市，但依然未能成行，于2020年8月终止了与华泰联合证券的上市辅导协议。

图源：天眼查

两次冲刺A股折戟，如今趁着生成式AI热潮，算力需求暴涨，有孚又传出赴美上市的消息。那么，有孚能否如愿上市？这家数据中心运营商发展前景如何？

构建"超一线"智算底座，有孚受阿里、腾讯青睐

历史是个循环。

百年前，世界各国纷纷加码电网建设，电力行业经历了产业化和资本化的"大跃进"，用电成本急剧下降。

此时此刻，人类再一次经历科技发展带来的超级基建时代。数据中心规模化加速，正在成为类似百年前电网的"新基建"。2024年8月，IDC发布报告显示，2023年中国数据中心服务市场达 1250.1亿元人民币。

图源：《中国数据中心服务市场（2023年）跟踪》，IDC

从报告看，尽管三大运营商仍占据主导地位，但是市场份额开始快速下滑，第三方数据中心服务商逐渐崛起。这意味着数据中心市场加速发展，越来越多企业成为这场新基建浪潮的推动者。

创立于2001年的有孚，就是一家新型云计算数据中心服务提供商。公司为大型互联网、人工智能及金融、教育、能源等政企行业提供云计算及数据中心服务。

据了解，有孚的客户名单相当华丽，阿里巴巴集团控股有限公司、腾讯控股有限公司和中国银联股份有限公司等大型科技公司和金融机构都是其客户。

分析原因，有孚有两大核心优势：一是核心地段资源优势，二是优质的经营能力。

地段资源方面，有孚基于超一线城市的算力资源部署，自建机房集群，拥有多数据中心节点资源。公司在北京、上海、广州、深圳等超一线城市均建有大型云计算数据中心。

2024年初，有孚入驻临港新片区"临港有孚云产业创新基地"，该基地承载了包括算力交易平台在内的多个国家级重大功能性平台。

在全国一体化大数据中心协同创新发展背景下，有孚扎根临港新片区锁定了优势区位，各方面资源相当充足。尤其是上海市政府高度重视数据中心产业的发展。考虑到上海临港新片区产业结构规划所催生出的通用算力及智慧算力需求旺盛，有孚有望随第三方IDC服务需求快速增长而收获成长红利。

比如，今年5月，特斯拉上海储能超级工厂就在临港新片区正式开工，特斯拉与临港集团完成了中国首批超大型电化学商用储能系统 Megapack 的签约，并将首批订单采购的8台全部应用于临港有孚智算中心。

在区位优势的基础上，有孚还具备近20年的云计算数据中心运营管理经验。公司在项目选址、可研编制、设计规划、采购管理、工程建设、运行维护等环节

均实现了全生命链科学化管理，并不断加码数据中心低碳化、智慧化建设。

方才提到的临港有孚智算中心储能项目就在2024年竣工并投入使用，首期总装机容量32MWH，是全国首例大规模储能技术与智算中心结合的成功实践。

地理上的优势和行业Know-how的沉淀，解释了为什么众多知名企业青睐于有孚。而公司也在这个算力需求"狂飙"的时代谋求上市，加速变革与成长。

从AI算力到绿色能源，不容错过的大时代浪潮

2024年以来，数据中心市场投资火热，微软和亚马逊等大型科技集团都计划在亚太地区投资数十亿美元建设计算基础设施。

这一现象背后，是AI大模型的快速发展推动算力需求大增。据华为数字能源领域总裁尧权在2024数据中心能源十大趋势发布会上表示，未来5年全球AI算力年复合增长率将超过80%。

面对以算力为支撑的AI大模型应用普及之势，数据中心服务商必须紧跟市场变化，加快基础设施建设和智算布局。

今年初，有孚就与中保车服科技服务股份有限公司签约共建高性能算力平台，为保险+汽车领域的大模型应用建设智算引擎。这是数据中心服务商算力赋能行业客户大模型应用的一个缩影，反映了数据中心加快建设智算中心的行业趋势。

值得一提的是，随着AI算力需求增长，数据中心在节能环保方面的要求也越来越高，绿色化发展势在必行。

根据央视新闻报道，美国《科学》杂志今年刊登一项应用AI模型的新研究指出，有害人体健康的"永久性化学物质"由于长期且广泛使用，已污染美国各地作为饮用水水源的地下水，受影响人口可能高达7100万至9500万。

这则消息仿佛一记警钟，提醒社会不要忽视科技快速发展可能带来的负面影响。作为AI浪潮中的算力底座，数据中心能耗激增也是环境危机的一部分。根据智研咨询研报，随着人工智能、区块链、云计算等新型数字产业的蓬勃发展，预计到 2025年，数据中心行业将面临巨大能源压力。

图源：智研咨询

数据中心加强节能减排已刻不容缓。因此，政策加快推进数据中心绿色化发展。今年6月，国家发改委在新闻发布会上透露，正在抓紧出台数据中心等重点行业节能降碳专项行动计划。

不难看出，绿色智算建设是中国数据中心行业变革的核心方向。而通过上市，有孚有望加大绿色智算中心建设，投入更多资源探索分布式光伏与储能技术发展。

此外，作为定位大型城市、大型云计算数据中心建设的公司，加快全球化布局也可能是有孚赴美上市的关键因素之一。

放眼全球，算力需求都随着数字经济发展而增长。比如东南亚，作为大部分中国公司出海的第一站，对数据中心的需求正在快速增长。新加坡《海峡时报》提到，未来五年将有更多中国公司在马来西亚建立数据中心。亦有业内高管表示，随着各国和企业对人工智能蓬勃发展的需求做出回应，需要更多的数据容量。

全球算力需求的快速增长，为有孚等新型云计算数据中心服务提供商带来了前所未有的机遇。

智能化、绿色化、全球化，一个波澜壮阔的算力大时代正在到来。