当二级债基遇上中证800指数增强

摘要：指增策略二级债，投资稳稳的幸福

二级债基想必大家都不陌生，它是一种可以适度参与二级市场投资的债券基金，除了投资一般的债券（利率债、信用债等）外，还能小幅参与股票等权益资产的投资，通常权益上限为20%。本质上，二级债基是在纯债投资基础上做的权益增强，相比纯债基金进攻性更强，相比权益基金，其波动风险又更小，具备一定的防守能力。

目前市场上大部分二级债基的权益部分采用的是主动选股方式，近几年也有一些新的策略兴起，例如宽基或风格指数增强等量化策略，汇添富稳荣回报债券发起式（A：018673；C：018764）就是其中一只与众不同的二级债基，它与指数、债券、量化三者都有密切关系，偏好稳健型产品的投资者可以重点关注。

指增策略二级债，投资稳稳的幸福

汇添富稳荣回报债券发起式（以下简称：汇添富稳荣回报）是采用指增策略进行“规则化管理”的二级债基，权益部分采用中证800指数增强策略，债券部分则通过量化的方式来选择久期的长短和信用的高低，股债二八仓位相对恒定的前提下，通过目标波动率控制、股债收益差等定量模型，适时小幅度动态调整。

相比于普通二级债基，汇添富稳荣回报的特色之处，就在于权益端使用的是中证800指数增强策略。中证800指数作为A股市场重要配置型宽基指数，具备覆盖面广、行业分布均衡、Beta属性强、风格清晰稳定、风险相对可预测等特点，能够提供相对稳定的市场收益；同时产品运用量化选股指数增强策略，保持相对均衡的因子配置，并结合风险控制模型控制组合相对基准在风格、行业、个股上的偏离，能够为组合力争获取超额收益。

此外，基金的债券端依托公司固收整体的投研能力，在严控久期和信用风险暴露的前提下，通过量化技术进行判断，力争为组合提供基础收益，打下坚实底仓。

以中证800指数增强策略去叠加二级债基的股债配置思路，会是怎样的结果？

截至2024年12月12日，汇添富稳荣回报成立1年多来累计净值增长率8.23%，超越同期混合二级债基指数的5.15%（同期业绩比较基准9.03%）。

如果拉长时间来看，这种股债配置思路的优势更加明显。我们基于业绩基准（中债新综合财富(总值)指数收益率*80%+中证800指数收益率*20%）构建的组合beta，模拟了一组长期数据，可以看到在绝大多数时间中，这种组合是有优势的，并且这种优势在过去几年显著扩大。

组合beta：历史走势

数据来源：Wind，数据截至2024/12/25，相关指数组合的过往表现不代表未来，也不预示本基金的未来表现。

更何况，汇添富稳荣回报是“指增策略二级债”，不仅有组合beta预期，权益部分更有量化增强策略加持，可以凭借量化选股能力力争获取持续超额收益。

量化老将掌舵，专业团队护航

汇添富量化团队早在2015年和2018年就分别推出了追踪中证500和沪深300指数的指增产品，随后又在2023年相继推出中证800、中证1000、国证2000等指增产品，目前积累了超过10万行的代码，自主研发了超3000个的因子，以及20多个风险筛查因子与多个风控模型，已成为汇添富量化团队的核心竞争力之一。

汇添富稳荣回报的基金经理许一尊，是行业内知名的量化老将，2010年7月硕士毕业后就加入汇添富，拥有14年证券基金从业经验，9年投资管理经验，主要负责指数增强投资管理、量化选股策略研究，管理的汇添富沪深300指数增强、汇添富中证500指数增强也都取得亮眼业绩。

由许一尊管理的汇添富中证800指数增强A自2023年5月19日成立以来的表现也不俗，累计净值增长率10.35%，同期基准表现为-0.39%，超额收益高达10.74%。（数据来源：基金定期报告，截至2024/9/30,过往表现不预示未来）

此外，汇添富旗下二级债基布局早、业绩优，底蕴深，成立满三年的二级债基产品表现也都相当亮眼。

在汇添富实力强大的量化团队和股债投研团队支撑下，汇添富稳荣回报债券发起式（A：018673；C：018764）这只不一样的“指增策略二级债基”，可能会继续带来不一样的投资体验哦~追求稳健风格的投资者朋友们，不妨关注起来！

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于较低风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。许一尊管理的产品业绩如下：汇添富沪深300指数增强A由汇添富价值多因子股票A(成立于2018/3/23)转型而来，2020/11/3转型前及转型以来各年业绩及基准分别为(%)：57.54/16.30、-1.93/-4.85、-16.81/-20.58、-4.61/-10.79、2.62/0.88(截至Q2)；汇添富中证500指数增强A由汇添富成长多因子股票A（成立于2015/2/16 ）转型而来，2023/4/25转型前及转型以来各年业绩及基准分别为(%)：76.21/9.85、-2.86/-11.93、-2.50/-8.46 (截至Q2) ；汇添富中证细分化工产业主题指数增强A自2022-03-08成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：-10.93/-17.31、-16.26/-22.09、0.24/-4.6；汇添富中证800指数增强A自2023-05-19成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：-4.11/-12.16、1.44/-1.64；汇添富中证1000指数增强A许一尊(20230519至今)与王星星(20230629至今)共同管理,自2023-05-19成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：0.74/-10.04、-16.06/-15.97；汇添富中证500增强策略ETF自2023-07-19成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：-4.51/-9.54、-4.52/-8.96；汇添富稳荣回报债券发起式A自2023-11-14成立，2024上半年业绩及基准分别为(%)：3.29/2.74；汇添富稳元回报债券发起式A自2024-01-31成立至2024/9/30业绩及基准分别为(%)：4.59/5.65；汇添富稳兴回报债券发起式A自2024-03-28成立至2024/9/30业绩及基准分别为(%)：2.29/3.7，数据来源：基金定期报告。