“112亿”欲吞下“480亿” 海尔生物拟吸收合并“同门兄弟”上海莱士

每经记者：彭斐 每经编辑：董兴生

在对上海莱士（SZ002252，股价7.22元，市值479.26亿元）的收购落地半年后，海尔旗下“同门兄弟”要上演重组戏码。

12月22日深夜，海尔生物（SH688139，股价35.20元，市值111.92亿元）发布关于筹划重大资产重组的停牌公告显示，海尔生物与上海莱士正在筹划，由海尔生物通过向上海莱士全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并上海莱士，并发行A股股票募集配套资金。

《每日经济新闻》记者注意到，海尔生物与上海莱士均为海尔集团公司控制的上市公司。从市值体量来看，这无疑是一次大胆且富有挑战的整合。

对于此次重大资产重组，海尔生物给出这样的前缀：为打造一流的综合性生物科技龙头，完善血液生态产业链布局并发挥协同价值，推动公司高质量发展。

在相关业内人士看来，海尔生物与上海莱士不仅归属于同一实控人，在产业上也有诸多协同点，包括战略规划、产品研发、市场网络、成本管理、海外拓展等。

海尔生物吸并上海莱士

海尔生物的公告显示，2024年12月20日，公司与上海莱士签署了《吸收合并意向协议》，海尔生物拟通过向上海莱士全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并上海莱士，同时发行A股股票募集配套资金。

双方在本次重组的意向性文件中约定，关于本次交易的具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置、异议股东保护机制等安排将由双方沟通、论证、协商后，在正式签署的交易协议中进行约定。

公告提到，因本次交易尚处于筹划阶段，有关事项尚存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据上海证券交易所的相关规定，海尔生物于12月23日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

值得注意的是，在海尔生物披露筹划重大资产重组并停牌公告不到一小时后，上海莱士也发布了关于筹划重大资产重组的停牌公告。

上海莱士称，公司接到控股股东海盈康（青岛）医疗科技有限公司通知，公司按照实际控制人海尔集团公司的统筹安排，正在筹划相关事项。并称，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票拟于2024年12月23日（星期一）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

截至11月20日收盘，海尔生物的市值为111.92亿元，而上海莱士则是血制品领域的佼佼者，市值高达479.26亿元。从市值体量来看，这无疑是一次大胆且富有挑战的操作。

对此次重大资产重组的目的，海尔生物在公告中称，是为“打造一流的综合性生物科技龙头，完善血液生态产业链布局并发挥协同价值，推动公司高质量发展”。

从经营范围来看，上海莱士覆盖生产和销售血液制品、疫苗、诊断试剂及检测器具和检测技术并提供检测服务。海尔生物于2019年在科创板上市，主营业务是面向生命科学和医疗创新领域，提供智慧实验室、数字医院、智慧用血等数字场景综合解决方案。

虽然在业务上有着协同，但双方在已经签署的协议中约定，经双方协商一致可终止/解除本意向协议。在公告中，海尔生物也提到，本次重组尚需履行必要的内部决策程序，以及取得相关有权监管机构批准后方可正式实施，能否实施尚存在不确定性。

多维度产业协同是目标？

公开资料显示，海尔生物与上海莱士均为海尔集团大健康生态品牌“盈康一生”旗下上市公司。虽然尚在筹划阶段，但协同效应与双向赋能，应是海尔生物和上海莱士此次合并比较直接的逻辑。

2023年12月底，上海莱士公告，海尔集团拟协议收购基立福持有的公司13.29亿股股份，占公司总股本的20%，转让价款125亿元；加之基立福委托的表决权，海尔集团合计控制上海莱士26.58%。海尔集团将成为公司实际控制人。

基于双方合作，海尔方面还将支持上海莱士继续加大研发投入，并运用物联网场景解决方案优化供应链管理，推进从“血管”到“血管”的流程管理数字化和智能化，实现全流程可视和价值链提升。

记者注意到，上海莱士是A股血制品上市企业中收入规模最大的企业，2023年营收达到79.64亿元。从全行业看，上海莱士也是中国最大的血液制品生产企业之一，公司主要产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、特异性免疫球蛋白、凝血因子类产品等。

上海莱士在2023年年报中表示，有关研究数据显示，2023年我国在采单采血浆站数量300余家，全年国内总体采浆量突破1.2万吨，同比2022年有显著增长，但与实际血浆需求量仍存在较大的差距，我国血液制品实现自给自足还有比较长的路要走。

从产业链角度看，结合海尔系在收购上海莱士时提及的“血液产业生态”，海尔生物作为血液分离设备、检测设备和采浆耗材的供应商，上海莱士是其下游客户。

今年6月18日，上海莱士相关股份完成过户登记手续；7月29日，公司完成董事会换届选举，海尔集团成为上海莱士实际控制人。在海尔集团看来，并购上海莱士，让其在撬动大健康方面有了新支点。

海尔集团官网在今年6月26日发布的一篇文章显示，当下的血制品行业有几大技术趋势，比如采用新的蛋白分离纯化技术研发新产品；比如在凝血因子领域，开发更多适应症及临床应用；比如开发基因重组产品，其原料不再来源于血浆，不受原料限制，安全性和质量稳定也更理想。

在海尔集团发布的规划中，前两者被称为“拓浆”，意味着上海莱士的血浆综合利用率将提升一大截；后者被称为“脱浆”，不仅可以缓解血浆供应瓶颈，更意味着上海莱士将从血制品企业，升级为一家创新生物制药公司。

12月22日晚间，在与《每日经济新闻》记者交流时，一位接近海尔生物的业内人士认为，海尔生物与上海莱士不仅归属于同一实控人，在产业上也有诸多协同点，包括战略规划、产品研发、市场网络、成本管理、海外拓展等。整合旗下生命科学、生物制药赛道的2家上市公司，“盈康一生”更长远的战略目标应该是通过优势互补、深度融合，发挥规模效应。