“112亿”欲吞并“480亿”！ 海尔大健康“同门兄弟”要合并

每经记者：彭斐 每经编辑：董兴生

在对上海莱士（SZ002252，股价7.22元，市值479.26亿元）的并购落地半年后，海尔旗下的“同门兄弟”要上演合并戏码。

12月22日深夜，海尔生物（SH688139，股价35.20元，市值111.92亿元）发布关于筹划重大资产重组的停牌公告显示，海尔生物与上海莱士正在筹划由海尔生物通过向上海莱士全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并上海莱士，并发行A股股票募集配套资金。

《每日经济新闻》记者注意到，海尔生物与上海莱士均为海尔集团公司控制的上市公司。从市值体量来看，这无疑是一次大胆且富有挑战的整合。

对于此次重大资产重组，海尔生物给出这样的前缀：为打造一流的综合性生物科技龙头，完善血液生态产业链布局并发挥协同价值，推动公司高质量发展。

在相关业内人士看来，海尔生物与上海莱士不仅归属于同一实控人，在产业上也有诸多协同点，包括战略规划、产品研发、市场网络、成本管理、海外拓展等。

海尔生物要合并上海莱士

海尔生物的公告显示，2024年12月20日，公司与上海莱士签署了《吸收合并意向协议》，海尔生物拟通过向上海莱士全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并上海莱士，同时发行A股股票募集配套资金。

双方在本次重组的意向性文件中约定，关于本次交易的具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置、异议股东保护机制等安排将由双方沟通、论证、协商后，在正式签署的交易协议中进行约定。

公告提到，因本次交易尚处于筹划阶段，有关事项尚存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据上海证券交易所的相关规定，海尔生物于12月23日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

值得注意的是，在海尔生物披露筹划重大资产重组并停牌公告不到一小时后，上海莱士也发布了关于筹划重大资产重组的停牌公告。

上海莱士称，公司接到控股股东海盈康（青岛）医疗科技有限公司通知，公司按照实际控制人海尔集团公司的统筹安排，正在筹划相关事项。并称，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票拟于2024年12月23日（星期一）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

截至11月20日收盘，海尔生物的市值为111.92亿元，而上海莱士则是血制品领域的佼佼者，市值高达479.26亿元。从市值体量来看，这无疑是一次大胆且富有挑战的操作。

对于此次重大资产重组的目的，海尔生物在公告中称，是为“打造一流的综合性生物科技龙头，完善血液生态产业链布局并发挥协同价值，推动公司高质量发展”。

从经营范围来看，上海莱士覆盖生产和销售血液制品、疫苗、诊断试剂及检测器具和检测技术并提供检测服务。海尔生物于2019年在科创板上市，主营业务是面向生命科学和医疗创新领域，提供智慧实验室、数字医院、智慧用血等数字场景综合解决方案。

虽然在业务上有着协同，但双方在已经签署的协议中约定，经双方协商一致可终止/解除本意向协议。在公告中，海尔生物也提到，本次重组尚需履行必要的内部决策程序，以及取得相关有权监管机构批准后方可正式实施，能否实施尚存在不确定性。

多维度产业协同才是目标？

公开资料显示，海尔生物与上海莱士均为海尔集团大健康生态品牌“盈康一生”旗下上市公司。虽然尚在筹划阶段，但协同效应与双向赋能，应是海尔生物和上海莱士此次合并比较直接的逻辑。

2023年12月底，上海莱士公告，海尔集团拟协议收购基立福持有的公司13.29亿股股份，占公司总股本的20%，转让价款125亿元；加之基立福委托的表决权，海尔集团合计控制上海莱士26.58%。海尔集团将成为公司实际控制人。

图片来源：海尔集团官网

基于双方合作，海尔方面还将支持上海莱士继续加大研发投入，并运用物联网场景解决方案优化供应链管理，推进从“血管”到“血管”的流程管理数字化和智能化，实现全流程可视和价值链提升。

记者注意到，上海莱士是A股血制品上市企业中收入规模最大的企业，2023年营收达到79.64亿元。从全行业看，上海莱士也是中国最大的血液制品生产企业之一，公司主要产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、特异性免疫球蛋白、凝血因子类产品等。

上海莱士在2023年年报中表示，有关研究数据显示，2023年我国在采单采血浆站数量300余家，全年国内总体采浆量突破1.2万吨，同比2022年有显著增长，但与实际血浆需求量仍存在较大的差距，我国血液制品实现自给自足还有比较长的路要走。

从产业链角度看，结合海尔系在收购上海莱士时提及的“血液产业生态”，海尔生物作为血液分离设备、检测设备和采浆耗材的供应商，上海莱士是其下游客户。

今年6月18日，上海莱士相关股份完成过户登记手续；7月29日，公司完成董事会换届选举，海尔集团成为上海莱士实际控制人。在海尔集团看来，并购上海莱士，让其在撬动大健康方面有了新支点。

海尔集团官网在今年6月26日发布的一篇文章显示，当下的血制品行业有几大技术趋势，比如采用新的蛋白分离纯化技术研发新产品；比如在凝血因子领域，开发更多适应症及临床应用；比如开发基因重组产品，其原料不再来源于血浆，不受原料限制，安全性和质量稳定也更理想。

在海尔发布的规划中，前两者被称为“拓浆”，意味着上海莱士的血浆综合利用率将提升一大截；后者被称为“脱浆”，不仅可以缓解血浆供应瓶颈，更意味着上海莱士将从血制品企业，升级为一家创新生物制药公司。

12月22日晚间，在与《每日经济新闻》记者交流时，一位接近海尔生物的业内人士认为，海尔生物与上海莱士不仅归属于同一实控人，在产业上也有诸多协同点，包括战略规划、产品研发、市场网络、成本管理、海外拓展等。整合旗下生命科学、生物制药赛道的2家上市公司，“盈康一生”更长远的战略目标应该是通过优势互补、深度融合，发挥规模效应。