Mysteel解读：浅谈面粉价格变化对小麦副产品的影响

导语：制粉企业作为小麦下游重要的加工端，主要以生产面粉、麸皮、次粉、标粉等产品为主，在企业生产与经营中，几个产品的价格相互影响、相互牵制，也直接影响企业的盈利状况，我们今天就来浅谈一下近期制粉企业产品的价格变化。

面粉需求不振 价格旺季不旺

临近春节面粉价格走势却为达到行业预期，自11月以来，面粉价格呈一路下行走势，截至12月20日，全国特精粉均价2830元/吨，较11月1日下调98元/吨，跌幅3.35%，当前面粉市场产能过剩严重，市场供应压力较大，但终端需求表现一般，面粉市场整体销售平平，食品厂、消费者等终端多是零星采买为主，市场整体出货压力较大，多数企业库存处在高位，制粉企业为缓解库存压力，纷纷下调面粉价格，积极出库，保证企业正常经营；短期来看面粉市场仍存在供需博弈，供应压力难以减弱，需求无明显好转，制粉企业为缓解库存压力，面粉价格或存进一步下探的可能。

制粉企业开机较低 麸皮供应偏紧价格上调

进入11月以来，麸皮价格多次超出市场预期，呈上行走势为主，截至12月20日，全国麸皮均价1739元/吨，较11月1日上调161元/吨，涨幅10.20%，随着面粉价格的下调，当前制粉企业利润不断缩减，制粉企业纷纷调整企业开机，多数企业开机维持低位，麸皮供应略显偏紧，且面粉价格下跌幅度较大，制粉企业为保证企业经营状况，存挺价麸皮价格情绪，带动麸皮价格偏强运行；当前麸皮价格已涨至高位，下游为规避风险，采购较为谨慎，预计短期麸皮价格或小幅小调为主，但粉企开机若仍维持低位，麸皮价格下调幅度相对有限，不乏存再次上调的可能。

面粉价格接连下调 牵制次粉和标粉价格

同为小麦副产品的次粉和标粉，近期与麸皮表现却有所不同，多呈偏弱走势，次粉和标粉虽供应压力不大，但本身就处在需求淡季，市场交投氛围较为清淡，终端多是零星采买为主，粉企库存增加，存一定出货压力，且面粉价格接连下调，对次粉和标粉价格都形成了一定的牵制作用，随着库存的增加，多下调价格为主；短期来看次粉和标粉价格或仍是延续弱势为主，重点关注下游需求变化。

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