湖北
债市的疯狂在今天暂告一段落，是否要止盈？又该如何止盈？
先谈谈这几天债市的状况，再聊聊止盈的问题。用四个字形容近期的债市，那便是“寅吃卯粮”。为什么这么说？
通常我们认为 10 年国债利率，必定是央行的政策利率，OMO 7 天逆回购利率目前是 1.5%。观察 10 年国债与 OMO 的利差，现已处于历史极低的位置。正常来讲，OMO + 40BP 可算作合理位置，也就是说 10 年期国债的中枢在 1.9%，这个位置相对合理。1.7%的 10 年国债，就蕴含了 20BP 的降息预期。
可实际上，央行还没有降息，债券价格却已将预期涨完，机构抢跑现象严重，这不就是寅吃卯粮的感觉吗？所以这次回调大概率会发生。倘若本月未宣布降息，大概率会回调；若本月宣布降息 20BP，依据以往的历史经验，也会回调，毕竟利好兑现就会有人止盈。回调幅度不好说，但从中长期来看，货币政策定调适度宽松，还是那个观点，在经济数据未好转之前，并不看空债市，那么回调或许就是上车的机会。
那要是想止盈该怎么做呢？要是你想做波段，其实我不太建议，尤其对于短债，完全没必要。短债其实就是你存放零钱的地方，你定位收益，能跑赢存款就行。那要是长债，倘若你资金体量较大，可以逐步止盈。
我的建议是既别贪心，也别轻易下车，保留一定仓位。举个例子，你可以结合自身的收益要求，比方说你有 100 万，你对收益的要求是年化 4%，一年就是 4 万。假如你现在已经盈利超过 4 万，那你就可以止盈一部分，留下的仓位即便有亏损，对你的收益要求影响也不大。你明白了吗？
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