万联证券：中央经济工作会议进一步强调提振内需、加强科技创新引领

12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行。会议总结了2024年经济工作，分析了当前经济形势，并对2025年经济工作进行部署。

万联证券研究所宏观首席分析师徐飞表示，中央经济工作会议延续了12月政治局会议定调，本次会议对于财政的政策表述更加清晰，提前公布了提高赤字率、增发特别国债的计划，具体数据仍等待2025年3月的两会公布。财政、货币政策均延续了积极定调，符合市场此前预期。从924国新会以来，政策不断加强预期管理，是稳定居民信心和资本市场的重要举措。

万联证券研究所宏观分析师于天旭表示，会议对于提振消费的重视程度明显提高，对于扩内需政策的部署也更加清晰，“两重”“两新”政策有望持续加力扩容，成为明年经济的重要抓手。我国经济结构由投资驱动转向消费、投资共同驱动有望提速。他认为，科技创新要注重避免“内卷式竞争”，对于部分利润较低、产能过剩的行业有望迎来新一轮供给侧结构性改革，淘汰相关行业的落后产能，推动优质企业收并购，有助于行业长期健康发展。

万联证券研究所TMT首席分析师夏清莹表示，会议将“促消费”升为首要工作任务，指出2025年将加力扩围实施“两新”政策，这将进一步有效提振国内需求。此外，“促消费”工作任务有望和绿色金融、养老金融有效协同，一方面，可通过绿色债券、绿色投资等绿色金融工具，围绕“两新”行动加强推进产品设备的绿色低碳化升级改造，尤其是引导传统企业对设备进行绿色低碳化升级，让符合“双碳”标准的消费产品及设备通过以旧换新提升市场渗透率；另一方面，金融机构可以加强支持养老体系的建设，积极参与养老产业的投资，写好“养老金融”大文章，进一步促进银发经济的发展。

她还表示，科技创新是引领经济高质量发展的排头兵，也是传统产业改造升级、新兴产业和未来产业培育壮大的必由之路，加快实现高水平科技自立自强，也是加速推动因地制宜发展新质生产力。要瞄准未来科技和产业发展制高点，加快新一代信息技术、人工智能、量子科技、生物科技、新能源、新材料等领域科技创新，补齐短板攻克关键核心技术“卡脖子”难题，确保重要产业链供应链实现自主安全可控。此外，在培育壮大耐心资本的过程中，要发挥国有耐心资本的引领作用，推动并购重组，进一步促进“科技-产业-金融”的良性循环。中央企业通过提升对创新技术的包容性，并购重组整合“硬科技”企业，有望进一步推动关键核心技术的突破、前沿科技创新成果的转化和应用落地，促进产业链强链补链、实现产业链的完善和扩张，进而推动传统产业改造升级、新兴产业和未来产业培育壮大。