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【导读】降息潮来了
中国基金报记者 泰勒
北京时间12月12日晚间，欧洲央行宣布，降息25个基点！
欧洲央行降息
欧洲中央银行周四宣布了2024年的第四次降息，符合市场预期，将利率下调25个基点，并下调了今年和明年的通胀预测。此次降息将存款便利利率（欧洲央行的关键利率）降至3%。
欧洲央行删除了此前反复强调的“需要将政策利率维持在足够紧缩的水平，直至有必要为止”的表述，这一变化引起了交易员的密切关注。
欧洲央行周四在一份声明中表示，“通胀回落过程进展顺利”。
以下是欧洲央行声明全文：
管理委员会今天决定将欧洲央行的三项主要利率下调25个基点。
特别是，下调存款便利利率（管理委员会通过其调整货币政策立场的关键利率）的决定，基于对通胀前景、潜在通胀动态以及货币政策传导力度的最新评估。
通胀回落进程顺利推进。
工作人员预计，整体通胀率在2024年为平均2.4%，2025年为2.1%，2026年为1.9%，到2027年欧洲扩展后的排放交易系统启动时，将回升至2.1%。剔除能源和食品价格后的通胀预计在2024年平均为2.9%，2025年为2.3%，而2026年和2027年均为1.9%。
大多数潜在通胀指标表明，通胀将可持续地稳定在管理委员会2%的中期目标附近。尽管国内通胀有所下降，但仍处于高位，主要原因是某些行业的工资和价格仍在较大延迟后对过去的通胀飙升做出调整。
融资条件正在缓解。
随着管理委员会近期的降息逐渐降低了企业和家庭新借贷的成本。然而，融资条件仍然紧张，因为货币政策仍具有限制性，且过去的加息仍在向未偿贷款存量传导。
工作人员现在预计，经济复苏速度将慢于9月的预测。尽管今年第三季度经济增长有所回升，但调查指标显示本季度增长有所放缓。工作人员预计，经济增长率将在2024年为0.7%，2025年为1.1%，2026年为1.4%，2027年为1.3%。复苏主要依赖于实际收入的增加——这应能使家庭消费更多——以及企业扩大投资。随着限制性货币政策的影响逐渐减弱，国内需求预计将逐步回升。
管理委员会决心确保通胀在中期内可持续地稳定在2%的目标水平。
管理委员会将采取依赖数据、逐次会议决定的方式来确定适当的货币政策立场。特别是，利率决策将基于对通胀前景的评估，包括最新经济和金融数据、潜在通胀动态以及货币政策传导的力度。管理委员会并未预先承诺特定的利率路径。
欧洲央行主要利率
管理委员会今天决定将三项主要利率下调25个基点。因此，自2024年12月18日起，存款便利、主要再融资操作和边际贷款便利的利率将分别降至3.00%、3.15%和3.40%。
欧洲经济资深分析师Jana表示，欧洲央行政策语言发生重大变化，关于限制性政策和通胀回到目标的措辞已经消失。此前，欧洲央行的声明中提到，“管委会决心确保通胀及时回到2%的中期目标。为了实现这一目标，它将在必要的时间内保持充分的利率限制性。”而现在，这句话仅剩“管委会决心确保通胀持续稳定在2%的中期目标。”
瑞士央行刚大幅降息50个基点
12月12日，瑞士国家银行宣布了超出预期的降息举措，将关键基准利率下调50个基点至0.5%。大多数经济学家此前预测降息25个基点，只有少数人预计会采取更大幅度的降息。
瑞士国家银行行长马丁·施莱格尔表示：“推迟降息毫无意义，这将意味着我们现在的货币政策过于紧缩。”
这次降息是瑞士国家银行近十年来最大幅度的利率调整，也是施莱格尔首次作为行长做出的决策，展现了他强烈的政策意图。随着乌克兰和中东战争的持续，以及唐纳德·特朗普即将重返白宫，施莱格尔希望打击因地缘政治紧张局势而将资金涌入瑞士法郎的投机行为。
尽管这次50个基点的降息削弱了瑞士法郎对投机者的吸引力，但也消耗了珍贵的政策空间。借贷成本目前距零利率仅剩两个25个基点的降息空间。一旦利率降至零以下，决策者将不得不在市场干预和负利率之间做出选择，这两种选项都将带来代价。
被问及政策工具的充足性时，施莱格尔向记者表示，决策者“仍有弹药”。他还提到，周四的降息决定降低了回归负利率的可能性。
施莱格尔在彭博采访中说道：“没有人喜欢负利率，但如果有必要，我们当然也准备再次实施负利率。不过，鉴于今天的降息举措，负利率的可能性已经下降。”
制作：泰勒
编辑：陈思扬
发布：木鱼
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