东兴证券：中共中央政治局会议释放积极财政和货币政策信号

财中社12月10日电 东兴证券发布公告称，中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作，会议提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节；要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求；推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市。

会议主要观点有，对2025年政策定调更加积极。会议对财政政策和货币政策表述相较此前更加积极，财政政策表述由此前的“积极的财政政策”变为“更加积极的财政政策”，货币政策表述由此前的“稳健的货币政策”变为“适度宽松的货币政策”，新增加了“加强超常规逆周期调节”的提法，对经济支持力度明显加强，托底经济的意图强烈。

将提振消费提到新的高度。在外部压力趋紧的大背景下，提振消费意义重大，未来通过财政政策刺激消费力度将会明显增大，拉动经济的效果也将更加明显，对居民端的收入改善预期将会更加明显，有利于经济触底反弹，有利于资本市场信心恢复。中央政府有较大的举债空间和赤字空间。

行情有望进入强势阶段。市场在国庆之后进入震荡阶段，行情在政策、基本面和外部因素三者之间来回拉扯，政策处于一定的真空期，而基本面仍是滞后指标，而外部因素随着川普上台之后的预期而有所加压，市场失去上升动力。三者共振才会带来行情的破局，而政策面仍是行情主要核心影响因素。短期市场有望进入新的政策预期阶段，尤其是提升消费对资本市场而言具有较大的指向性作用，后期以大消费为代表的行业将会有走强预期。配合前期大科技板块的轮番表现，指数行情有望重启。预计从目前到两会时间段有望是政策持续向好阶段，市场有望走出阶段性强势行情。

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