史无前例的经济刺激

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新华社北京12月9日高层召开重磅会议，研究明年的经济工作。

而之前外网给到的推测，是这次的会议并没有什么实质性内容，虽然用词上还是会给到积极的信号，但按照去年一整年的逻辑来说，并没有特别值得称道的地方。

但会议一出，主要市场直接翻红，给到了市场无限的遐想。

原因很简单，本次政治局会议的用词，是罕见的猛烈，直接拉爆了预期管理。

会议给到总结其实并不算新，总结下来还是过去的几套：

1. 提振消费，扩大内需

2. 发展新质生产力和科技创新

3. 扩大对外开放水平

4. 积极的财政政策和适度宽松的货币政策

而问题，就是出在适度宽松的货币政策上。

熟悉我国文件精神的朋友都清楚，在咱这，公开文件的用词都是非常谨慎的，一字之差，差出来的东西都是天壤之别的，而这个适度宽松的货币政策，绝不只是它看上去字面上的意思。

这个适度宽松的货币政策，只在09年和10年这两年出现了，这两年，对应则是2008年次贷危机后，国家为了应对到来的经济危机，而开展的四万亿政策，所以对应着的，就是适度宽松的货币政策。

09年和10年那两年，带来的影响是什么呢？

我有做工厂的朋友，08年的时候，沿海制造业是非常惨的。

因为美国那边受次贷危机影响，消费力下降严重，连带着我们这边制造业工厂生产出来的东西卖不出去，沿海的厂房，倒闭了一大片，工人也失业了一大批，大名鼎鼎的东莞，就是那波经济危机的产物。

而国内四万亿刺激政策一出，各地走马上了一大堆项目，大基建时代彻底开启，大家也不用去想那么多，就看看自己城市周围的各种新区，是不是就是那个时期的产物。

这就是货币政策的威力。

所以带着这个预期，会议开始之后，市场一定会对本次会议精神作出最直接的反应，然后紧跟着的，就是一系列标的的上涨。

因为有这些历史背景，所以大家一看到经济黄金时期的“适度宽松”，市场情绪一下子就起来了。

因为是这样的，就算大家心里再虚，但这波政策的预期，直接就奔着过去二十年最猛烈的一次去了，就算效果没之前那么好，但就是打个对折，那也是妥妥没有问题了。

所以这波的节奏，一定会是涨。

顺带说一句，星球里有朋友问过我最近要如何从市场的表现上进行学习，要看什么技术线？

我很明确告诉大家，现在我们市场，是标准的结构性行情，而所谓的结构性行情，就是看政策吃饭。

有政策，就能涨，没政策，就会跌。

如果你是有心人，你可以把近一年的财经大事和对应市场的波动联系起来，把政策消息分为几级，超预期和不及预期进行归类，再看对应的股市涨跌，一切都会顺起来了。

然后我们再说这轮会议后的走向：

短期内，涨，中长期很难说。

短期涨的逻辑很简单。

因为现在互联网太发达了，发达到这个消息一出，大家不用想，今天铺天盖地，各大短视频平台都是关于这个消息的分析，而且还一定会搭配着牛来了这种说法。

互联网会把短期共识凝聚起来，把上涨的预期拉到满。

而中长期的逻辑则是这样的：

同一个政策，不同时期的意义是不一样的，因为你看四万亿政策，在当时是很充足的，但你放到现在，我们前段时间给到了十万亿化债，市场依旧不买账，原因就在这里。

过去时间点我们所面临的情况和我们现在这个时间点所面临的情况，是完全不一样的。

09，10年那波的货币政策，表面上看是四万亿，但实际是一个全民加杠杆的过程，是一个债务扩张的周期。

具体表现为，中央发额度，地方敢负债，老百姓敢买房。

说直接一点，中国房价的大规模上涨和中国基建的大扩张，就是从这个时间点开始的。

所以在那个时候，用货币政策，加杠杆是有用的。

而且当时，我们的货币政策空间非常大。

但现在，2024年，我们的情况又变得完全不一样了。

你现在去看我们这个市场，会发现我们现在处在一个标准的化债期。

地方政府，已经没有大举负债的空间了，对老百姓来说，现在老百姓的普遍的共识也是在积极修复自己的资产负债表。

具体表现为就是，地方政府开始置换债务，用现在低息债务去置换过去的高息债务，而老百姓，则不约而同开始提前还债。

所以你再看，我们的适度宽松货币政策和0910年货币政策区别在哪呢？

我很明确告诉大家，在于货币政策的去向差异。

0910年的货币政策，降息了，你不会把钱存在银行，你会赶紧跑出去消费，投资，买房买包，而2425年的货币政策，降息了，你会赶紧把钱用来提前还贷，就这个差异。

一个方向是，增加债务，另一个方向，则是减少债务。

我说到这里，大家应该反应过来了。

我们现在，还是处于一个标准的化债期，所谓宽松货币政策，能够起到更多作用的，还是帮忙还债，因为你只有在还完债的基础上，才能去做更多的债务扩张。

所以你带这个逻辑，再去看这个消息就好了。

短期内搭配着短视频的造势，市场应该会表现的不错，大概率会持续个一段时间。

但中期来看，我们未来会有一个压力，那就是在1月20日左右，特朗普上台，按照特朗普方面的说法，将会签署大量不利于我们这边的文件，会对市场造成一定压力。

而比较麻烦的一点是，1月28日，是我们这边的春节，那个时期，由于放假，我们必须不会有太多时间去应对特朗普方向的政策出台。

预计那个时候，市场可能会承压。

但大家也没必要那么担心，因为短期内市场还是会按照政策惯性继续上涨。

全文完。既然已经看到这里，请随手点个赞和“在看”吧。

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