华商润丰混合C近三年业绩同类第一 华商基金胡中原践行攻守有道

过去两个月来，市场在强势反弹后趋于震荡，但部分公募基金则凭借敏锐的直觉和专业的素养努力为投资者贡献着较好的投资体验。拉长时间看，这些基金的表现尤为亮眼。

以华商润丰灵活配置混合基金为例，截至2024年10月底，该基金近1年、2年、3年业绩均位列同类前十。特别值得一提的是，华商润丰灵活配置混合C近3年位列同类业绩第一！（详细数据请见文末）

华商润丰灵活配置混合的攻守之道

华商润丰灵活配置混合基金股票资产占基金资产的比例为0-95%，在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力求进可攻、退可守（具体投资策略详阅基金法律文件）。

注:基金持仓信息来自基金定期报告。

今年上半年，在市场历经两年的震荡下行，很多投资者踌躇之时，华商润丰灵活配置混合的股票仓位大幅增加。过去几年，该基金还有过几次类似的操作。例如2019年一季度，在确认市场好转后，华商润丰灵活配置混合基金的股票仓位便逐步提高。据定期报告显示，华商润丰灵活配置混合A的股票仓位在2019年一季度末只有6.80%，经过连续加仓之后，2020年二季度已经提升至83.63%。凭借攻守有道的资产配置，该产品充分“拥抱”到了市场上涨的机遇。

华商润丰灵活配置混合基金

2019年-2024年三季度的资产配置分布图

来源：万得信息。

坚守前景良好方向布局中国核心资产

华商润丰灵活配置混合基金基金经理胡中原曾强调：“投资中最重要的或是对行业的认知和理解，只有对行业有深刻的认知和理解或才能捕捉到产业的趋势变化，进行相应的布局和调整。”他认为，证券投资、资产配置是一项需要较高专注度的工作，不光要理解市场，理解人性，更要有长远的眼界、持续深入的学习和不断的总结和思考，努力寻找匹配市场节奏的投资决策。

胡中原

华商基金固定收益部总经理助理

华商润丰灵活配置混合基金经理

对于近期市场表现，胡中原表示，目前市场交易量依然维持在历史高位，政策按照此前规划稳步推进，短期震荡或不改市场强势基础。

展望后市，胡中原主要聚焦于人工智能和出海，重点关注国内政策加力后潜在受益的消费和制造行业。

人工智能方面，胡中原表示将主要关注人工智能算力基础设施建设受益的细分行业，如光模块、PCB、服务器；以及人工智能潜在应用的细分行业，如游戏和人形机器人。

在华商基金胡中原看来，随着大模型参数规模的持续提升，大模型能力不断增强，人工智能大模型训练和推理对算力的需求爆发式增加，算力基础设施建设对光模块、PCB和服务器的需求不断增加；另一方面，随着大模型能力增强和单位算力成本的快速下降，大模型推广应用的条件逐步成熟，娱乐游戏、人形机器人等应用领域有望持续受益。

在出海方向，考虑到目前单纯的商品出口遭遇的贸易壁垒日渐增多，为了拓展中国企业的市场空间，获取海外市场的红利，海外的品牌、渠道和产能布局显得日益重要。当前在海外品牌、渠道和产能布局较好的白色家电、轮胎和大排量摩托车等细分行业，有望持续享受全球市场的红利。

数据说明：文中基金经理关注的投资方向，仅为结合当前市场情况作出的判断，可能随市场情况调整，具体投资策略详见基金法律文件。

截至20240930，胡中原具有10.2年证券从业经历（3.5年证券交易经历，1.2年证券研究经历，5.5年证券投资经历）。胡中原历任基金：华商润丰灵活配置混合A：2019.03.19至今，华商润丰灵活配置混合C：2019.06.19至今，华商元亨灵活配置混合A：2019.05.10 至今，华商元亨灵活配置混合C：2023.08.16至今，华商双翼平衡混合A：2020.06.19至今，华商双翼平衡混合C：2023.06.16至今，华商鸿益一年定期开放债券：2020.06.08至今，华商鸿畅39个月定期开放利率债债券A/C：2020.09.25至今，华商鸿盈87个月定期开放债券：2021.01.20 至今，华商鸿源三个月定开纯债债券：2022.03.28至今，华商鸿盛纯债债券：2022.05.10至今，华商安恒债券A/C：2024.05.24至今，华商瑞丰短债债券A/C：2019.06.05至2023.03.14，华商现金增利货币A/B：2019.12.20至2023.03.14，华商稳固添利债券A/C：2020.03.10至2020.07.14。

华商润丰灵活配置混合A/C业绩排名来自银河证券2024.11.01发布，数据截至2024.10.31。近1年、2年、3年分别为2023.11.1-2024.10.31、2022.11.1-2024.10.31、2021.11.1-2024.10.31。华商润丰灵活配置混合A为灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)，近1年、2年、3年同类排名分别为7/480、8/480、7/469；华商润丰灵活配置混合C为灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(非A类)，近1年、2年、3年同类排名分别为4/277、3/228、1/172。

华商润丰灵活配置混合基金各年度净值增长率及同期业绩比较基准增长率均来源于基金定期报告。最新基金份额净值详见华商基金官网。华商润丰灵活配置混合A成立于2017.01.25，于2020.12.28修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。业绩比较基准为：中证800指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%。2019-2023年份额净值增长率分别为16.03%、59.02%、8.69%、3.05%、0.74%，同期业绩比较基准增长率分别为23.15%、18.27%、1.29%、-12.97%、-5.47%。业绩登载期间基金经理变更情况：鲁宁2017.01.25-2019.03.22、胡中原2019.03.19至今。华商润丰灵活配置混合C成立于2019.06.19，于2020.12.28修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。业绩比较基准为：中证800指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%。2019-2023年份额净值增长率分别为6.50%（2019.6.19-2019.12.31）、58.78%、8.52%、2.94%、0.64%，同期业绩比较基准增长率分别为8.28%（2019.6.19-2019.12.31）、18.27%、1.29%、-12.97%、-5.47%。业绩登载期间基金经理变更情况：胡中原2019.6.19至今。

风险提示：以上内容不代表投资建议。本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金若投资港股通标的股票，还需承担汇率风险以及境外市场的风险。投资者购买基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。具体投资策略详见基金法律文件。市场有风险，基金投资需谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

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