程大爷论市｜年末行情有那些看点？

主持人：大金融板块绝地反击，带动大盘出现一波反弹，年末行情有哪些看点？

程大爷：就市场格局而言，主要有三类资金在运作。

游资带着散户玩，他们通过抖音、微信等各类平台鼓舞士气带动热点，主要还是以题材炒作为主；机构资金、保险资金驻扎在红利资产里边，这类机构主要采用OCI策略，以收取红利股息为主，另外，由于会计手法，他们持有这些红利资产要求达到一年以上，加之10月8号以来，红利资产大都处于调整之中，所以这类资金的动作比较少；最近国家队在关键的时点上一直在维护大盘的稳定，尤其是外围市场出现重大变故的时候，例如美国大选、汇率波动、贸易战、地缘政治等等，国家队的身影就会出现。

现在国家队的维稳与过往主力护盘在策略上有着显著的不同，以前可能就是通过几个指标股把指数拉起来，比如拉升两桶油、大金融，但其他板块稀里哗啦全部在跌，而现在国家队则通过买入ETF来进行护盘，比如A500ETF、1000ETF，甚至2000ETF，由此带来的散发效应也非常明显的，涨的时候会出现普涨的态势。

我们应该保持牛市思维，在战略上边坚持做多。策略方面，我们也反复强调不能够空仓，至少要半仓以上。而且，最好以红利资产为主，比如大金融、银行保险公益事业类板块和电信运营商。尽管最近两个月红利板块的赚钱效应没有成长赛道那么明显，但红利板的增长相对稳定，投资它们可以有相对稳定的预期股息率。

投资就像“种地”，春天的播种就预期了秋天的收获，但投机就像“打猎”，不仅有可能空手而归，甚至还可能成为猛兽的猎物。

年末时点市场的看点有2个。一是机构，特别是公募基金、保险，甚至包括部分券商的自营，因为业绩需求或者排名竞争等因素，对其主要持仓的红利板块进行拉升冲刺。二是国家队会不会把指数拉高一个台阶，让A股在2024年有一个很漂亮的收尾。

对于明年的布局，如果你已经配置了足够多的蓝筹股，可以适当配置恒生科技ETF或者恒生生物科技、创新药这类主题行业ETF。

虽然今年以来大概有10%的股票创了历史新高，但不要轻率的认为这就是新一轮行情的开始。从指数层面看，不能盲目太乐观，2024年只还剩下17个交易日，大概率会维持在3300点附近，上下涨跌一两百点很正常，但涨到4000点几乎是不可能事件。

[风险揭示] 节目中所述内容仅供交流参考，不作为投资者买入或卖出操作及其他投资建议，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。（程峰证券执业编号：S0570611100178）

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