特朗普关税威胁一出，美国自家汽车巨头股价暴跌

记者丨林安东

图片来源丨通用汽车官网

据路透社报道，11月25日，美国候任总统特朗普宣布上任后，计划对墨西哥和加拿大进口商品征收高达25%的关税。这些消息在外汇市场引发了下意识的反应。其中，美元兑墨西哥比索上涨逾2%，美元兑加元创四年来新高。

特朗普此举旨在解决非法移民和毒品问题，但分析人士普遍认为，这一关税政策可能会对美国及其邻国的经济造成深远影响。特朗普的关税威胁一出，美国汽车巨头股价遭受暴击。通用汽车股价暴跌8.99%，Stellantis股价收跌5.68%，福特汽车股价收跌2.63%。

汽车厂商的利润危机

据《汽车新闻》报道，标普全球（S&P Global）在一份报告中称，如果美国对欧洲、墨西哥和加拿大征收进口关税，欧洲和美国的汽车制造商可能损失总额高达17%的年度利润。

根据标普全球的分析，如果特朗普政策如期实施，可能会导致汽车制造商面临巨大的财务压力。特别是在欧洲生产高档汽车的制造商，如沃尔沃、捷豹路虎等，以及在墨西哥和加拿大生产大量汽车的美国车企，如通用汽车和Stellantis等，它们将首当其冲受到影响。

最坏的情况是，美国对从欧盟和英国进口的轻型汽车加征20%的关税，对从墨西哥和加拿大进口的汽车加征25%的关税，这有可能导致通用汽车、Stellantis、沃尔沃和捷豹路虎的调整后税息折旧及摊销前利润面临20%以上的风险。而对于其他公司，如大众汽车和丰田，这一风险的幅度也高达10%-20%。虽然一些公司可能通过提高价格、调整生产或优化供应链来应对这一冲击，但这些手段的效果依然有限。

此外，汽车制造商面临的挑战不仅仅来自直接的关税费用，还有整个供应链需要经受的深远冲击。汽车行业依赖全球供应链来降低成本并提高生产效率。墨西哥和加拿大与美国之间长期建立的密切合作关系，使得原材料、零部件的跨境流动变得高效而低成本。

由于关税政策的不确定性，许多车企不得不调整生产计划，甚至考虑将生产线迁回美国本土，这一过程将大幅增加成本并影响生产效率。例如，通用汽车和Stellantis等企业在墨西哥的生产设施，长期以来为美国市场提供了大量的低成本汽车，这一地区的关税上涨无疑会削弱其价格竞争力。

目前，通用汽车和福特等公司已经开始在美国进行更大规模的投资，确保符合“美国制造”的标准。然而，这种调整需要时间，并且会增加企业的资本支出和运营成本。

打击消费信心

已经有众多经济学家警告称，特朗普提高关税的举措也会打击美国消费者。虽然关税是由直接向美国出口商品的公司支付，但这种成本不可避免地会通过更高的价格转嫁给消费者。

高盛首席经济学家Jan Hatzius日前在一份报告中指出，拟议的征税将导致美国消费品价格大幅上涨。“根据我们的经验法则，有效关税税率每增加1个百分点，核心PCE（个人消费支出）价格就会上涨0.1%。我们估计，如果实施拟议的关税上调，核心PCE价格将上涨0.9%。”Hatzius表示。

咨询公司艾睿铂（AlixPartners）的管理合伙人苏迪普苏曼表示：“关税就是这样发挥作用的。尽管特朗普政府可能想说墨西哥在付钱，但最终消费者将承担这一切。”

特朗普的关税政策将直接导致美国消费品价格的上涨。研究表明，关税的增加不仅通过提高汽车价格转嫁给消费者，还可能引发通货膨胀，进一步加大民众的负担。消费者的购买力下降将直接影响到汽车销售，而这一点已经在2018年和2019年的汽车销量数据中有所体现。特朗普政府的关税政策不仅让车企面临更高的成本，还加剧了美国经济的不确定性，从而抑制了消费信心。

工会的应对

特朗普的关税政策对美国、加拿大和墨西哥的汽车行业造成的影响，不仅仅体现在企业的经济层面，还涉及工会和政策的应对。加拿大和墨西哥的工会，特别是加拿大的汽车工人工会Unifor强烈反对特朗普的关税政策。Unifor工会主席拉娜·佩恩（Lana Payne）表示，即使这些关税是暂时性的，也将对加拿大的汽车产业产生巨大的负面影响。关税的威胁会导致不确定性增加，迫使企业重新评估其投资决策，并有可能将一些汽车生产转移到北美以外的地区。她指出，“关税将是一场灾难”，不仅会导致边境两侧的就业岗位减少，还会对汽车销量和市场竞争力产生负面影响。

此外，工会与政府的合作成为应对关税威胁的重要手段。Unifor与三大汽车制造商进行了积极的谈判，力求在关税压力下确保投资持续进行，尤其是在电池技术和绿色能源方面的投资。据报道，Stellantis与LG Energy Solution合作建设的NextStar Energy电池厂项目仍在按计划进行，这表明工会和企业在一定程度上已经开始适应特朗普关税政策带来的挑战。

短期来看，关税政策无疑加剧了生产成本、降低了消费者购买力，并且对全球供应链造成了扰动。然而，长期而言，汽车行业也在适应过程中逐步调整，未来可能会通过产业布局调整、技术创新和政策转向等多重手段化解关税带来的压力。对于全球汽车行业来说，特朗普的关税政策虽然是一场风暴，但也是一次推动产业转型和全球合作的契机。

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