蓝驰创投陈维广：上个时代的认知，无法适配今天的变化丨2024 T-EDGE

蓝驰创投管理合伙人陈维广

世界经济论坛最近发布了2024全球金融风险报告，未来两年全球十大风险中，你所担心的、惊讶的，只有两项与经济相关，其他都是政治、社会、技术、环境相关；未来十年全球十大风险中，没有一项与经济相关。

12月6日，2024T-EDGE创新大会暨钛媒体财经年会在北京市大兴区启幕，蓝驰创投管理合伙人陈维广发表了《跳出象限：中国科技 重新定义》主题演讲。

他表示，在全球化的过程里，我们都认为自己活在一个经济的世界，但今天这个世界变了，我们今天活在一个巨大的政治社会变动和技术变革的世界里，充满不确定性。

但是在新的变化下，新约束条件下，如何重新捕获增长，让其重回正轨？作为投资人，陈维广认为，要回到基本面看关键驱动因素，例如，中国在科技特别是AI领域拥有丰富人才储备，这构成了中国科技及新经济发展的重要支撑，新经济的增长有望抵消房地产衰退的负面影响，供应链的构成正在向知识密集型转变，全球本土化和贸易伙伴多样化推动海外需求增加，G2竞争带来新一轮科技变革……等关键驱动因素。

不仅要看见变化，并且要认识以及接受变化。陈维广指出：“接下来的增长推力会从国际范围内的自由流动、优化配置转向到大国竞争，我们要接受这一点，无论是创业者还是投资人，如果还是停留在上一代的认知和理解，无法跟上现在的变化。”

未来蓝驰创投将重点关注具身智能、AI基础设施、AI应用等赛道。

站在早期科技投资者的角度，陈维广表示，要有信心面对挑战，也要跳出象限，跳出传统的思维框架，要了解现在和未来与过去十年的不同，要用不同的思路去创新和创造新的价值，从而获得更多的增长。对于VC而言，既要为LP挣到回报，同时支持国家的创新以及经济增长。

以下是陈维广在钛媒体2024T-EDGE上的演讲实录，经钛媒体编辑：

非常荣幸来到活动现场，接下来的时间，我将从早期科技投资人的角度分享我所看到的挑战与机遇。

经济增速下降，不只是我们面临的挑战，这是全世界的挑战。从宏观数据来看，世界经济增速从3.8%下降到3.1%，全球边际生产力相比20年前下降至1/3，为几十年来最低增速，这里有很多原因，最主要还是经济体之间的零和博弈。

第一，不可逆的人口老龄化挑战，除了非洲之外，世界各地都在面临同样挑战，老龄化的趋势在全球范围内非常明确。

第二，市场需求和资金供给减少。从2019年到2024年H1美元基金的数量、融资额明显下滑，部分原因是地缘政治限制了不少美国LP投资中国市场。同时，人民币基金也出现了不同程度的下滑，活跃基金从7000多支下降至1800支，这是资金供给端面临的挑战。

第三，全球政府债务高企。不管美国、日本还是中国，M2和债务逐年上涨，这是主要经济体都面临的挑战。债务高企带动利息、利率以及需要承担的成本压力逐年上涨。

第四，地缘政治与不确定性增加。世界经济论坛最近发布了2024全球金融风险报告，未来两年全球十大风险中，你所担心的、惊讶的，只有两项与经济相关，其他都是政治、社会、技术、环境相关；未来十年全球十大风险中，没有一项与经济相关。

在全球化的过程里，我们都认为自己活在一个经济的世界，但今天这个世界变了，我们今天活在一个巨大的政治社会变动、技术变动的世界里，充满不确定性。

在考虑全盘约束条件的时候，不能只考虑经济约束，还有很多我们以前不熟悉的因素，现在都会成为新的约束条件。

在新约束条件下，如何重新捕获增长，让增长重回正轨，是一个关键问题。毕竟股权投资或者VC投资，我们的核心目标是要为LP挣到回报，同时也要支持国家的创新以及经济增长。

判断未来是否有增长潜力，我们还是要回到基本面，审视关键驱动因素。

中国在科技、特别是AI领域拥有丰富人才储备。全球排名前 2% 的AI人才中有 26% 来自中国，排名前 20% 的AI人才中一半来自中国，另外一半在美国。华裔人才占全世界AI顶端人才数量的一半，这是非常重要的基本因素。

不仅如此，在材料科学、化学、AI For Science以及全球高影响力论文方面，中国在人才积累方面都有一定的优势。

有人会问，AI真的能够提升生产力吗，真的能提升GDP吗？

最近MIT以及各投行机构做了非常详细的研究，预测未来十年AI对美国GDP增速的影响力，大家给出了不同的数据结果，但是在不同的结果之上画了一个平均值，这基本是大家的共识。

如果假设成立，未来十年美国持续在AI方面投资，将会带来12%的GDP提升，换算到每年的增速，大约是1%～1.5%。随着更多的资金投资到AI领域，随着算力成本急速下降，AI对GDP增长的推动将会变得非常显著。

回到国内，大家经常问智能汽车、电池以及光伏“新三样”真的能取代房地产吗？

答案是没有那么快。从对GDP增长贡献的角度来说，新经济的增长已经在一定程度上抵消了房地产的衰退，但仍然需要时间才能完全取代房地产在GDP增长中的重要作用，这已经是一个积极的迹象。

大家也注意到，中国的出口品类发生了比较大的变化，电机类或电器类产品的占比逐年增长，基本超过50%。皮草、数码相机、烟草逐渐下降，这于中国供应链结构的演进有密切关系。

中国制造业的增加值和规模连续 14 年双双位居世界第一，发电量世界第一，是唯一拥有所有工业类别、最长产业链的国家。同时我们能看到，中国供应链结构已优化聚焦至高科技产业，向知识密集型转变。

此外，全球本土化和贸易伙伴多样化在推动着海外需求增加。此前不少创业公司的创新型产品主要针对美国市场，现在随着地缘政治的变化，大家也开始将目光转向中东、欧洲，甚至东南亚市场，近5年来，这些地区的贸易伙伴复合增长率均高于北美。

回看历史，每一次工业革命都发生在所谓的第一、第二大国。第一和第二的竞争的确是会对经济形成一定的压力和干扰，但同时也会加速科技创新的发展，本来应该在10～20年发生的科技进步有望压缩到5～8年，这从过去的历史事件中都可以看到。

在科技变革的基础上，过去20年的增长推力来自于国际范围内的自由流动、优化配置，而当下这一推力愈发转向大国竞争这是最大的变化。

我时常问自己，AI从普及到创造生产力需要多长时间？从历史来看，蒸汽机用了60年，个人计算机用了15年，按这个趋势，人工智能可能需要15年的一半，就是7年。

Open AI创始人Sam Altman预言2030年前将出现AGI，大家会普遍使用AI，利用AI提升生产力。OpenAI的出现是2022年，到2030年大概是7年时间，某种程度上也与这个预测相吻合。到了2030年，我们有希望看到非常显著的变化。

总结来讲，我们要认识以及接受变化，无论是创业者还是投资人，如果还是停留在上一代的认知和理解，无法跟上现在的变化。

全球化也是接下来的重要主题。我们相信中国人才有能力创造出世界一流的科技产品，从而满足自身与全球需求，从而进一步刺激内外部需求。

这张图就在我们的脑海里，接下来的投资策略将沿此展开。

具身智能是蓝驰创投关注的重点赛道。传统机器人多为功能型机器人，每次有新的任务就要新功能的机器人，它没有眼睛，没有头脑，只是完成单一任务。具身智能就是把大模型和机器人结合在一起，使机器人完成多个任务，且不需要人为遥控。换句话说它的边际成本相比单一功能机器人下降了90%，这是具身智能真正的威力。

为什么我们觉得这个赛道非常重要？

一是它结合了AI和机器人，刚才也讲到了中国的比较优势，不管在电机、电子以及整个供应链和生产上，都是世界级的，如果我们能结合AI，将大有可为；二是，随着人口老龄化加剧，具身智能能够解决或者缓解一部分问题。

我们也非常关注AI基础设施赛道。中国的创业者很聪明，既然中美关系导致GPU供给有限，是不是可以利用算法来提升GPU的计算效率？现在GPU计算效率非常低，即使买10个GPU，同时运作只有20%～30%，如何把这20%～30%的计算效力提升到80%～90%，从而解决算力的供给短缺或受限问题？有很多创业者都在想这些事情，也有企业已经开始了探索和推进。

中国企业相较于美国企业而言，在数字化转型方面比较落后，就算为中国企业提供了大模型，也未必能直接应用，很多企业的数据需要清洗、再组织，才可以在大模型上发挥效益，这是发展的必然过程。其中也蕴含着很多机会。

AI应用领域也是我们的重点关注方向。美国的企业服务市场相对比较成熟，无论大小基本已经完成了转型，一旦有了AI，就可以为创业公司的研发提供赋能工具，Copilot就是其中的案例。

中国的创业者更擅长ToC，包括我们的被投公司月之暗面，相信大家都用过KimiChat提升个人生产力，阅读百篇论文、做总结、写财报等等，这是一个很好的应用实例。

站在早期科技投资者的角度，我们认为要有信心面对挑战，也要跳出象限，跳出过去的认知和框架，了解现在和未来与过去十年的不同，要用不同的思路去创新，去创造新的价值，从而获得更多的增长。对我们而言，要为投资人挣取回报，也要支持到国家的创新以及经济增长。谢谢！